Ano ang Mga Pangkalahatang Mga Tren ng Financing ng Pangkagastusan?
Ang pangkalahatang collateral financing (GCF) ay isang uri ng kasunduan sa muling pagbibili (repo) na naisakatuparan nang walang pagtatalaga ng mga tiyak na seguridad bilang collateral hanggang sa katapusan ng araw ng pangangalakal. Ang mga trade ng GCF ay gumagamit ng maraming mga inter-dealer brokers, na kumikilos bilang mga tagapamagitan para sa mga trade GCF. Pinapayagan ng mga trade ng GCF ang parehong mga nangungutang at nagpapahiram sa merkado ng repo upang mabawasan ang kanilang mga gastos at bawasan ang pagiging kumplikado ng paghawak ng mga seguridad at paglipat ng pondo para sa mga kasunduan sa repo.
Mga Key Takeaways
- Ang mga trade ng GCF ay collateralized na mga kasunduan sa muling pagbili kung saan ang mga assets na ginamit para sa collateral ay hindi tinukoy hanggang sa katapusan ng araw. Ang mga uri ng mga transaksyon na ito ay karaniwang natutupad sa pagitan ng mga bangko o institusyon na may makabuluhang imbentaryo ng mga de-kalidad na mga assets tulad ng mga bond ng gobyerno. sa kaganapan ang kalakalan ay maaaring mabuksan at sarado sa loob ng isang araw, ang ganitong uri ng kalakalan ay ginagawang mas maayos ang transaksyon kaysa sa karaniwang mga kasunduan sa pagbili.
Pag-unawa sa Pangkalahatang Collateral Financing Trades (GCF)
Ang mga kasunduan sa muling pagbili, o mga trade ng repo, ay mahalagang mga panandaliang pautang na karaniwang ginawa sa pagitan ng mga bangko o sa pagitan ng mga bangko at iba pang mga korporasyon na may hawak na isang malaking halaga ng mga corporate bond, government bond, cash o pareho. Ang ideya sa likod ng mga trading na ito ay medyo simple, kahit na ang pagpapatupad ng mga ito ay maaaring maging kumplikado.
Sa esensya, ang isang bangko o iba pang institusyong pagpapahiram ay may malaking halaga ng cash at nais na ipahiram ito sa anumang mga rate na makukuha nito. Sapagkat ang mga bangko ay nakapagpahiram sa mga reserba, maaari nilang i-minimize ang isang minimum na rate ng interes sa isang bagay na mas mahusay na kung maaari silang gumawa ng mga panandaliang pautang sa mataas na kalidad na mga pag-aari. Ang mga korporasyon o bangko na may hawak na malaking halaga ng mataas na kalidad na mga bono ay maaaring nasa isang posisyon upang makagawa ng isang malaking kita, kung maaari lamang nilang itaas ang panandaliang cash.
Ang mga kasunduan sa muling pagbabayad ay nagpapahintulot sa kapwa mga partido na ito na makinabang. Ginagamit ng mga bondholders ang mga bono bilang collateral upang makakuha ng cash sa pamamagitan ng isang kasunduan sa muling pagbili. Ito ay kumikilos tulad ng isang pautang sapagkat ang kasunduan ay nagtatakda na ang mga nagbabayad ng bonder ay magbabayad ng higit pa upang mabili ang mga ari-arian kaysa sa kanilang ibinebenta. Ang katapat (karaniwang isang bangko) ay garantisadong isang tubo hangga't ang transaksyon ay hindi default. Ang kalakalan ng GCF ay isang bersyon nito na streamlines ang proseso.
Dahil ang mga trading ng GCF ay madalas sa pagitan ng mga bangko o mga institusyon sa pagbabangko, maaaring ipalagay ng nagsisimula na partido na ang counterparty ay may isang makabuluhang halaga ng mga de-kalidad na mga assets sa kamay, at maaaring pumasok sa transaksyon na may kaunting pag-alala para sa mga detalye ng mga assets na ginagamit para sa collateral. Ito ay kapaki-pakinabang lalo na kung ang transaksyon ay bukas at sarado bago matapos ang araw.
Ang pangkalahatang collateral (GC) ay binubuo ng mataas na kalidad, likido na mga assets na malapit na kapalit sa isa't isa — samakatuwid, sila ay magkasama bilang "pangkalahatang" collateral. Ang mga panukalang batas, tala, at mga bono ng US ay tinatanggap bilang GC, pati na rin ang Proteksyon ng Proteksyon sa Proteksyon (Mga TIP) ng US Treasury Inflation Proteksyon (Mga TIP), mga mahalagang papel sa mortgage, at iba pang mga seguridad na inisyu ng mga inpag-sponsor ng gobyerno.
Sapagkat ang mga pormasyong ito ng collateral ay halos cash, mayroong mas maraming pagkatubig sa merkado at ang mga transaksyon ng repo ay pinadali nang walang pangangailangan na makipag-ayos sa mga indibidwal na kasunduan sa collateral sa pagitan ng pagpapahiram at paghiram sa mga nagbebenta. Bukod dito, ang mga kalahok ay nakikinabang mula sa mas mababang gastos, dahil ang mga trade sa GCF ay batay sa mga rate na malapit sa mga rate ng merkado ng pera tulad ng LIBOR at EURIBOR.
Ang pagkaantala na ipinagkaloob sa pagtukoy ng eksaktong collateral para sa repo ay kapaki-pakinabang para sa mga nangungutang, na pagkatapos ay magamit ang mga seguridad na mayroon sila sa kamay upang limasin ang iba pa, hindi nauugnay na mga kalakal kung kinakailangan sa buong araw. Iniiwasan nito ang proseso ng pag-ubos ng oras ng pagpapalit ng collateral kung ito ay kinakailangan ng borrower. Ang mga trade ng GCF ay kapaki-pakinabang din na ang paggamit ng inter-dealer broker ay nagpapahintulot sa mga nangungutang at nagpapahiram na ilabas ang lahat ng kanilang mga obligasyon sa repo ng GCF sa pagtatapos ng bawat araw ng pangangalakal, na lubos na bumabawas sa bilang ng mga mahal na seguridad at paglilipat ng pondo na dapat maganap.
