Magalit kumpara sa Friendly Takeovers: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga kumpanya ay madalas na lumalaki sa pamamagitan ng pagkuha ng kanilang mga katunggali, pagkuha ng isang mainit na pagsisimula, o pagsasama sa kumpetisyon. Kailangan ng mga pampublikong kumpanya ang pag-apruba ng kanilang mga shareholders at board of director upang makagawa ang isang deal. Gayunpaman, kung ang mga tagapamahala ay laban sa isang acquisition, ang pagkuha ng kumpanya ay maaari pa ring gumawa ng mga pagsisikap upang mapanalunan ang deal sa pamamagitan ng tinatawag na mga panukalang-batas na pagalit.
Mga Key Takeaways
- Ang mga kumpanya ay madalas na lumalaki sa pamamagitan ng pagsasama sa pamamagitan ng acquisition o merger.Kung ang mga shareholders at pamamahala ng isang kumpanya ay nagkakasundo sa isang pakikitungo, isang magiliw na pagkuha ay magaganap.Kung ang nakuha na pamamahala ng kumpanya ay wala sa board, ang pagkuha ng kumpanya ay maaaring magsimula ng isang pagalit na pagkuha sa pamamagitan ng direktang sumasamo sa mga shareholders.
Magalit na mga Takeovers
Ang isang pagalit sa pagnanakaw ay nangyayari kapag ang isang korporasyon, ang pagkuha ng korporasyon, ay sumusubok na kumuha ng isa pang korporasyon, ang target na korporasyon, nang walang pagsang-ayon sa lupon ng mga direktor ng target na korporasyon.
Sa isang pagalit sa pagnanakaw, ang mga direktor ng target na kumpanya ay hindi nakikibahagi sa pagkuha ng mga direktor ng kumpanya. Sa ganoong kaso, ang pagkuha ng kumpanya ay maaaring mag-alok upang magbayad ng mga target na shareholders ng kumpanya para sa kanilang mga pagbabahagi sa kung ano ang kilala bilang isang malambot na alok. Kung ang mga sapat na pagbabahagi ay binili, ang pagkuha ng kumpanya ay maaaring aprubahan ang isang pagsasama o simpleng magtatalaga ng sarili nitong mga direktor at opisyal na nagpapatakbo ng target na kumpanya bilang isang subsidiary.
Ang pagalit na pagtatangka upang sakupin ang isang kumpanya na karaniwang magaganap kapag ang isang potensyal na nagpapakuha ay gumagawa ng isang malambot na alok, o direktang alok, sa mga stockholder ng target na kumpanya. Nangyayari ang prosesong ito sa pagsalungat ng pamamahala ng target na kumpanya, at kadalasang humahantong ito sa makabuluhang pag-igting sa pagitan ng pamamahala ng target na kumpanya at ng nagpapatibay.
Mayroong maraming mga diskarte na maaaring mailagay ng isang kumpanya upang maiiwasan ang isang pagalit na pag-aalis kasama ang mga tabletas ng lason, greenmail, at isang puting pagtatanggol sa kabalyero.
Friendly Takeovers
Nangyayari ang isang magiliw na pag-aalis kapag ang isang korporasyon ay nakakakuha ng isa pa kasama ang parehong mga board of director na aprubahan ang transaksyon. Karamihan sa mga takeovers ay palakaibigan, ngunit ang mga pag-aagaw ng mga takeovers at aktibistang kampanya ay naging mas tanyag kamakailan sa panganib ng mga pondo ng aktibistang halamang-singaw.
Sa isang palakaibigan na pagkuha, ang parehong mga shareholders at pamamahala ay nagkakasundo sa magkabilang panig ng deal. Sa isang pagsasama, ang isang kumpanya, na kilala bilang ang nananatili na kumpanya, ay nakakakuha ng mga pagbabahagi at pag-aari ng isa pa na may pag-apruba ng sinabi ng mga direktor at shareholders ng kumpanya. Ang iba pang mga tumitigil na umiral bilang isang independiyenteng ligal na nilalang. Ang mga shareholders sa nawawalang kumpanya ay binibigyan ng pagbabahagi sa natirang kumpanya.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang: Mga Pakikipag-away ng Proxy
Ang isang pagalit na pag-aalis ay karaniwang nakamit sa pamamagitan ng isang malambot na alok o isang proxy na labanan. Sa isang malambot na alok, ang korporasyon ay naghahangad na bumili ng pagbabahagi mula sa mga natitirang shareholders ng target na korporasyon sa isang premium hanggang sa kasalukuyang presyo ng merkado. Ang alok na ito ay karaniwang may isang limitadong takdang oras para matanggap ng mga shareholders.
Ang premium sa presyo ng merkado ay isang insentibo para sa mga shareholders na ibenta sa pagkuha ng korporasyon. Ang pagkuha ng kumpanya ay dapat mag-file ng isang Iskedyul ng TO sa SEC kung kumokontrol ito ng higit sa 5% ng isang klase ng mga seguridad ng target na korporasyon. Kadalasan, ang mga target na korporasyon ay nagkakamit sa mga hinihingi ng pagkuha ng korporasyon kung ang pagkuha ng korporasyon ay may kakayahang pinansyal upang hilahin ang isang malambot na alok.
Sa isang proxy na laban, sinusubukan ng pagkuha ng korporasyon na hikayatin ang mga shareholders na gamitin ang kanilang mga boto sa proxy upang mag-install ng bagong pamamahala o kumuha ng iba pang mga uri ng aksyon sa korporasyon. Ang pagkuha ng korporasyon ay maaaring i-highlight ang di-umano'y mga pagkukulang ng pamamahala ng target na korporasyon. Ang pagkuha ng korporasyon ay naglalayong magkaroon ng sariling mga kandidato na mai-install sa lupon ng mga direktor.
Sa pamamagitan ng pag-install ng mga friendly na kandidato sa lupon ng mga direktor, ang pagkuha ng korporasyon ay madaling makagawa ng nais na mga pagbabago sa target na korporasyon. Ang mga laban sa proxy ay naging isang tanyag na pamamaraan kasama ang mga pondo ng aktibistang halamang-singaw upang mai-institute ang pagbabago.
