Ang mga over-the-counter market ay maaaring magamit upang mag-trade ng stock, bond, pera, at mga bilihin. Ito ay isang desentralisadong merkado na mayroon, hindi tulad ng isang pamantayan ng palitan, walang pisikal na lokasyon. Iyon ang dahilan kung bakit ito ay tinukoy din bilang off-exchange trading. Maraming mga kadahilanan kung bakit maaaring ikalakal ng isang kumpanya ang OTC, ngunit hindi ito isang pagpipilian na nagbibigay ng maraming pagkakalantad o kahit na maraming likido. Gayunman, ang pangangalakal sa palitan. Ngunit may paraan ba para lumipat mula sa isa sa iba pang mga kumpanya?
Basahin ang upang malaman ang higit pa tungkol sa pagkakaiba sa pagitan ng dalawang pamilihan na ito, at kung paano makakalipat ang mga kumpanya mula sa ipinagpalit nang over-the-counter sa isang karaniwang palitan.
Mga Key Takeaways
- Ang mga over-the-counter na mga security ay hindi nakalista sa isang palitan, ngunit ang kalakalan sa pamamagitan ng isang network ng broker-dealer.Companies ay maaaring tumalon mula sa OTC market hanggang sa isang pamantayan hangga't natutugunan nila ang listahan at mga kinakailangan sa regulasyon, na nag-iiba ayon sa exchange.Exchanges dapat aprubahan ang aplikasyon ng isang kumpanya upang ilista, na dapat na sinamahan ng mga pahayag sa pananalapi. May ilang mga kumpanya na pumili upang ilipat upang makuha ang kakayahang makita at pagkatubig na ibinigay ng isang stock exchange.
OTC kumpara sa Major Exchange: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga security na over-the-counter (OTC) ay ang hindi nakalista sa isang palitan tulad ng New York Stock Exchange (NYSE) o Nasdaq. Sa halip ng pangangalakal sa isang sentralisadong network, ang mga stock na ito ay nangangalakal sa pamamagitan ng isang network ng broker-dealer. Ang kalakalan sa seguridad ay ang OTC ay dahil hindi nila natutugunan ang mga kinakailangan sa pananalapi o listahan upang ilista sa isang palitan ng merkado. Mababa rin ang mga ito at payat na ipinagpalit.
Ang pangangalakal ng seguridad ng OTC ay nagaganap sa ilang iba't ibang paraan. Ang mga mangangalakal ay maaaring maglagay ng bumili at magbenta ng mga order sa pamamagitan ng Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), isang elektronikong serbisyo na inaalok ng Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Nariyan din ang OTC Markets Group - ang pinakamalaking operator ng over-the-counter trading - na nagpalabas ng OTCBB. Ang Pink Sheets ay isa pang listahan ng serbisyo para sa mga stock ng OTC penny na karaniwang nangangalakal sa ibaba $ 5 bawat bahagi.
Ang mga security na nakalista sa mga pangunahing stock exchange, sa kabilang banda, ay lubos na ipinagpalit at mas mataas ang presyo kaysa sa mga trade na OTC. Ang pagkakaroon ng listahan at kalakalan sa isang palitan ay nagbibigay ng pagkakalantad at kakayahang makita ng mga kumpanya sa merkado. Upang ilista, dapat nilang matugunan ang mga kinakailangan sa pananalapi at listahan, na magkakaiba-iba sa pamamagitan ng pagpapalitan. Halimbawa, maraming mga palitan ang nangangailangan ng mga kumpanya na magkaroon ng isang minimum na bilang ng mga ginawang pampubliko na gaganapin sa isang tiyak na halaga. Kinakailangan din nila ang mga kumpanya na mag-file ng mga pananalapi sa pananalapi at iba pang mga papeles bago sila magsimula sa listahan.
Mekanika ng Paglipat
Hindi imposible para sa isang kumpanya na nakikipagkalakalan sa OTC na tumalon sa isang pangunahing palitan. Ngunit, tulad ng nabanggit sa itaas, maraming mga hakbang na dapat gawin bago sila mag-lista.
Ang mga kumpanyang naghahanap na lumipat mula sa over-the-counter market sa isang karaniwang palitan ay dapat matugunan ang ilang mga kinakailangan sa pananalapi at regulasyon.
Ang kumpanya at stock nito ay dapat matugunan ang mga kinakailangan sa listahan para sa presyo bawat bahagi, kabuuang halaga, kita ng kumpanya, pang-araw-araw o buwanang dami ng kalakalan, kita, at mga kinakailangan sa pag-uulat ng SEC. Halimbawa, hinihiling ng NYSE ang mga bagong nakalistang kumpanya na magkaroon ng 1.1 milyon sa publiko na gaganapin na ibinahagi ng isang minimum na 2, 200 shareholders na may kolektibong halaga ng merkado ng hindi bababa sa $ 100 milyon. Ang mga kumpanya na nais ilista sa Nasdaq, sa kabilang banda, ay kinakailangang magkaroon ng 1.25 milyong pambahagi ng publiko na gaganapin ng hindi bababa sa 550 shareholders na may kolektibong halaga ng merkado na $ 45 milyon.
Pangalawa, dapat itong aprubahan para sa listahan sa pamamagitan ng isang organisadong palitan sa pamamagitan ng pagpuno ng isang aplikasyon at pagbibigay ng iba't ibang mga pahayag sa pananalapi na nagpapatunay na nakakatugon ito sa mga pamantayan. Kung tatanggapin, ang samahan ay karaniwang dapat magbigay ng nakasulat na paunawa sa nauna nitong palitan na nagpapahiwatig ng hangarin nitong kusang pagtanggal. Ang palitan ay maaaring mangailangan ng kumpanya na mag-isyu ng isang press release na nagpapaalam sa mga shareholders tungkol sa desisyon na ito.
Bagaman maaaring mangyari ang maraming pagkagusto kapag ang isang stock ay bagong nakalista sa isang palitan — lalo na sa NYSE — walang bagong paunang handog na pampubliko (IPO). Sa halip, ang stock ay napupunta lamang mula sa ipinagpalit sa merkado ng OTC na ipinagpalit sa palitan.
Depende sa mga pangyayari, maaaring magbago ang simbolo ng stock. Ang isang stock na lumilipat mula sa OTC hanggang Nasdaq ay madalas na pinapanatili ang simbolo nito - kapwa nagpapahintulot sa hanggang sa limang titik. Ang stock na lumilipat sa NYSE ay madalas na baguhin ang simbolo nito, dahil sa mga regulasyon ng NYSE na naglilimita sa mga simbolo ng stock sa tatlong titik.
Bakit Lumipat ang Stock Exchange?
Mayroong iba't ibang mga kadahilanan kung bakit nais ng isang kumpanya na ilipat sa isang mas malaki, opisyal na palitan. Dahil sa laki nito, ang mga kumpanyang nakakatugon sa mga kinakailangan ng NYSE ay paminsan-minsang ilipat ang kanilang stock doon para sa pagtaas ng kakayahang makita at pagkatubig. Ang isang kumpanya na nakalista sa ilang mga palitan sa buong mundo ay maaaring pumili upang mag-alis mula sa isa o higit pa upang maiwasang ang mga gastos at tumuon sa mga pinakamalaking namumuhunan. Sa ilang mga kaso, ang mga kumpanya ay kailangang kusang lumipat sa ibang palitan kapag hindi na nila natutugunan ang mga kinakailangan sa pananalapi o regulasyon ng kanilang kasalukuyang pagpapalitan.
Isang Dow-Inspiradong Pag-alis
Bagaman ang NYSE ay maaaring parang pinnacle para sa isang kumpanya na ipinagpalit sa publiko, maaaring magkaroon ng kahulugan para sa isang kumpanya na magpalitan ng mga palitan. Halimbawa, ang Kraft Foods, isang beses sa 30 mga kumpanya sa Dow Jones Industrial Average, kusang iniwan ang NYSE para sa Nasdaq, na naging kauna-unahang kumpanya ng DJIA na gumawa nito. Sa oras ng paglipat, nagpaplano si Kraft na maghiwalay sa dalawang kumpanya. Ang pasyang iyon, kasabay ng makabuluhang mas mababang mga bayarin ng Nasdaq, ay hinikayat ang switch.
Para sa karamihan ng mga kumpanya, gayunpaman, ang kasal sa isang palitan ay may posibilidad na maging isang buhay na relasyon. Medyo kakaunting mga kumpanya ang kusang tumalon mula sa isang palitan sa isa pa. Si Charles Schwab ay isang halimbawa ng isang kumpanya na gumagalaw sa pagitan ng NYSE at ang Nasdaq nang dalawang beses sa huling dekada.
Nag-aalis
Ang pag-aalis ay nangyayari kapag ang isang nakalistang seguridad ay tinanggal mula sa isang karaniwang palitan. Ang prosesong ito ay maaaring maging kusang o boluntaryo. Ang isang kumpanya ay maaaring magpasya ang mga layunin sa pananalapi ay hindi natutugunan at maaaring mag-isa sa sarili. Ang mga kumpanya na nag-cross-list ay maaari ring pumili upang mawala ang kanilang stock mula sa isang palitan habang nananatili sa isa pa.
Ang mga hindi sinasadyang pag-aalis sa pangkalahatan ay dahil sa hindi pagtupad ng kalusugan sa pananalapi ng isang kumpanya. Ngunit may iba pang mga kadahilanan kung bakit ang isang stock ay maaaring napipilitang mawala. Kung ang isang kumpanya ay nagpabagsak, napupunta sa pagkalugi, pagsasama o nakuha ng ibang kumpanya, napupunta sa pribado, o nabigo upang matugunan ang mga iniaatas sa regulasyon, maaaring kailanganin itong mag-alis ng hindi sinasadya. Ang mga palitan ay karaniwang magpapadala ng babala sa kumpanya bago ang anumang pagkilos ay mapawi.
