Ang mga stock ng utility ay tiyak na napapailalim sa panganib sa rate ng interes at maaaring makabuluhang naapektuhan ng mga pagbabago sa mga rate ng interes. Ang mga kumpanya ng gamit ay maaaring mapinsala sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng interes sa dalawang paraan.
Kumpetisyon Sa Mga Bono
Una, ang pagtaas ng rate ng interes ay ginagawang mas kaakit-akit ang mga bono sa mga konserbatibong namumuhunan - ang mismong uri na karaniwang iguguhit sa mga stock ng utility sector. Halimbawa, kasunod ng krisis sa pananalapi ng 2008 at ang nagresultang napapanatiling malapit sa zero na rate ng interes sa kapaligiran, ang mga kumpanya ng utility ay nakinabang sa pamamagitan ng pagguhit ng pansin ng maraming konserbatibo, nakatuon sa mga namumuhunan; na may mga magbubunga ng bono sa napakababang antas, ang average na ani ng dibidendo ng mga kumpanya ng utility, na nasa paligid ng 4.8%, ay nag-aalok ng isang kaakit-akit na kahalili. Gayunpaman, kung ang mga rate ng interes at ang kaukulang mga ani na magagamit sa instrumento ng utang ay nagsisimulang tumaas, ang mga utility ay malamang na mawalan ng ilang mga mamumuhunan sa merkado ng bono.
Mga rate ng interes at Mga Antas ng Utang
Ang pangalawang paraan ng mga rate ng epekto ng interes ng mga kumpanya ay sa pamamagitan ng pagtaas ng kanilang mga gastos sa paghiram. Siyempre, ang isang pagtaas ng rate ng interes ay nakakaapekto sa lahat ng mga negosyo sa ganitong paraan, ngunit ito ay isang partikular na mahalagang kadahilanan para sa mga kumpanya ng utility dahil sa kanilang karaniwang antas ng mataas na utang. Ang mga pangunahing kumpanya ng utility ay may mga pangunahing paggasta ng kapital at mataas na antas ng takip sa utang sa merkado. Ang pagtatayo ng mga halaman ng kuryente at pagpapanatili ng malawak na imprastraktura na kinakailangan upang maihatid ang gas, tubig, o kuryente ay gumagawa ng mga utility ng isang napakamahal na negosyo na nangangailangan ng pangunahing financing ng utang.
Ang mga gamit ay nakinabang mula sa murang mga rate ng financing sa mga nakaraang taon, ngunit ang isang makabuluhang pagtaas sa mga rate ng interes ay magbabago iyon. Ang ilang mga kumpanya ng utility ay maaaring mai-offset ang kanilang pagtaas ng mga gastos sa paghiram sa pamamagitan ng pagpasa sa kanila sa mga customer, ngunit ang kakayahang itaas ang kanilang mga rate ng sapat upang masakop ang labis na gastos ng financing ay hindi ibinigay. Kung ang mga kumpanya ay hindi maipasa ang mga dagdag na gastos sa kanilang mga customer, ang mga gastos na ito ay hindi bababa sa bahagyang nadadala ng kanilang mga namumuhunan sa equity at bondholders, sa gayon ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang mga kumpanya sa mga bagong mamumuhunan.
