Ang bayad sa insentibo ay isang bayad na sinisingil ng isang manager ng pondo batay sa pagganap ng pondo sa isang naibigay na panahon at karaniwang ihambing sa isang benchmark. Halimbawa, ang isang tagapamahala ng pondo ay maaaring makatanggap ng bayad sa insentibo kung ang kanyang pondo ay naipalabas ang S&P 500 Index sa isang taong kalendaryo, at maaaring tumaas habang lumalaki ang antas ng outperformance.
Pagbabayad ng Insentibo sa Bayad
Ang bayad sa insentibo, na kilala rin bilang isang bayad sa pagganap, ay karaniwang ginagamit upang itali ang kabayaran ng isang manager sa kanilang antas ng pagganap, na mas partikular na antas ng kanilang pagbabalik sa pananalapi. Ang ganitong mga bayarin ay maaaring kalkulahin sa iba't ibang paraan. Halimbawa, sa magkakahiwalay na mga account, ang bayad ay maaaring ma-pegged upang mabago ang net natanto at hindi natanto na mga natamo, o netong kita na nabuo.
Sa mga pondo ng halamang-bakod, kung saan ang mga bayad sa insentibo ay mas karaniwan, ang bayad ay karaniwang kinakalkula batay sa paglaki ng halaga ng net asset o NAV) ng pondo o account. Ang isang 20% na bayad sa insentibo ay de riguer para sa mga pondo ng bakod.
Habang ang mga ito ay bihira, ang ilang pondo ay gumagamit ng isang "shock absorber" na istraktura kung saan ang isang manager ng pondo ay pinarusahan bago ang mamumuhunan para sa pababang kilusan sa pagganap.
Sa Estados Unidos, ang paggamit ng mga bayad sa insentibo ng mga rehistradong tagapayo sa pamumuhunan (RIA) ay saklaw sa ilalim ng Investment Advisers Act of 1940 at maaaring sisingilin sa ilalim lamang ng mga espesyal na kondisyon. Ang mga tagapamahala na naghahangad na gumamit ng mga bayad sa insentibo sa pondo ng pensyon ng Estados Unidos ay dapat sumunod sa Employee Retirement Income Security Act (ERISA).
Halimbawa ng Bayad sa Insentibo
Ang isang namumuhunan ay tumatagal ng isang $ 10 milyong posisyon na may isang pondo ng bakod, at pagkatapos ng isang taon ang NAV ay tumaas ng 10% (o $ 1 milyon) na gumagawa ng posisyon na nagkakahalaga ng $ 11 milyon. Ang tagapamahala ay makakakuha ng 20% ng na $ 1 milyong pagbabago, o $ 200, 000. Ang pagbabayad na iyon ay binabawasan ang NAV sa $ 10.8 milyon, na katumbas ng isang 8% na bumalik na independiyenteng anumang iba pang mga bayarin
Ang pinakamataas na halaga ng isang pondo sa loob ng isang naibigay na panahon ay kilala bilang isang marka ng mataas na tubig. Sa pangkalahatan, ang isang bayad sa insentibo ay hindi natamo kung ang isang pondo ay bumagsak sa mataas na iyon. Ang mga tagapamahala ay may posibilidad na singilin lamang ang bayad kapag lumampas sila sa marka ng high-water.
Ang isang bugtong ay magiging isang tinukoy na antas ng pagbabalik ng isang pondo ay dapat matugunan upang kumita ng isang bayad sa insentibo. Ang mga Hurdles ay maaaring kumuha ng form ng isang index o isang set, na paunang natukoy na porsyento. Halimbawa, kung ang paglago ng NAV ng 10% ay napapailalim sa isang 3% na bugtong, ang isang bayad sa insentibo ay sisingilin lamang sa 7% pagkakaiba. Ang mga pondo ng hedge ay naging tanyag sa mga nakaraang taon na mas kaunti sa kanila ang gumagamit ng mga hadlang ngayon kumpara sa mga taon pagkatapos ng Mahusay na Pag-urong.
Insentibo sa Bayad na Insentibo
Ang mga kritiko ng mga bayarin sa pag-imbento, tulad ng Warren Buffett, ay nagkwento na ang kanilang istraktura sa skewed - kung saan namamahagi ang isang tagapamahala sa kita ng isang pondo ngunit hindi sa mga pagkalugi nito - mga temps managers lamang ang magsasagawa ng mga nakuhang panganib upang mapalampas ang mga pagbabalik.
