Ang mga halaga ng stock ay nasa isang sangang-daan pagkatapos ng mga taon ng underperformance. Ang mga pondo na ipinagpalit ng Exchange (ETF) na nakatuon sa mga stock na sa kasaysayan ay hindi na-underpriced na kamag-anak sa kanilang mga pundasyon ay nakakakita ng muling pagkabuhay ng mga daloy habang ang kanilang mga katapat na paglaki ng mas mataas na paglaki ay nagsimulang maglaho, na nagmumungkahi ng isang pangunahing pagbabalik-balik sa mga kagustuhan ng mamumuhunan ay isinasagawa, ayon sa isang kamakailan lamang kwento sa Wall Street Journal.
"Ipinagpapalit namin ang inaakala nating mga unang yugto ng pag-iikot, at panonood para sa isang mas malaking pagbaligtad na maaaring tumagal ng maraming taon, " sabi ni Hugo Rogers, na namamahala sa $ 5 bilyon bilang punong strategist ng namumuhunan sa Deltec International Group.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Ang isa sa mga pinakamalaking ETF na nakatuon sa halaga na sinusubaybayan ng FactSet ay pumasa sa $ 50 bilyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala noong nakaraang buwan, isang talaan, at nakakuha ng 4.9% sa buwan ng Setyembre. Samantala, ang S&P 500 ay tumaas lamang ng 1.7% at ang isa sa mga pinakamalaking ETF na nakatuon sa momentum ay nahulog 1.1% sa parehong panahon. Ang ilan sa mga malaki, hinihimok na momentum na mga stock ng teknolohiya tulad ng Netflix Inc. (NFLX) at Facebook Inc. (FB) ay nagpapakita ng mga palatandaan ng kahinaan sa pagkakaroon ng underperformed sa nakaraang buwan.
Ang pagkakaiba-iba sa pagganap sa pagitan ng halaga at momentum ay umabot sa pinakamalawak na antas mula noong 2010 noong Setyembre bilang mga stock na halaga na naipalabas ang mga stock momentum, ipinahiwatig ang pinuno ng equity ng US at quantitative strategies sa Bank of America Merrill Lynch Savita Subramanian sa isang kamakailang ulat. Idinagdag niya na mula noong 1986, sa tuwing ang negatibong ugnayan sa pagitan ng halaga at momentum ay naging malawak na sa ngayon, ang halaga ay naipalabas ang 77% ng oras sa mga sumusunod na 250 araw, ayon sa Barron.
Mga Key Takeaways
- Ang mga halaga ng outperforms na mas mataas na paglago ng momentum na stock sa Setyembre.Divergence sa pagganap ay tumama sa pinakamalawak na antas sa halos 10 taon. Ang ratio na ratio ay kumakalat sa pagitan ng halaga at paglaki sa pinakamalawak na antas mula noong 2001.Higit sa mga stock na nagdurusa mula sa overcrowding.
Si Lisa Shalett, punong tanggapan ng pamumuhunan ng Morgan Stanley Wealth Management, ay nakikita rin ang "isang napakalaking pag-ikot na malayo sa mga kadahilanan ng paglago sa istilo ng halaga". Naniniwala siya na bahagi ng dahilan para sa paglilipat ay maaaring maging teknikal, kasama ang mga namumuhunan na hindi nagpapagana ng mga posisyon sa mga puno ng stock ng paglago.
Ang pagkalat sa pagitan ng trailing price-to-earnings ratio (pe ratio) ng paglago at halaga ng stock sa Russell 1000 Index ay hindi naging malawak na tulad ng ngayon mula noong pag-crash ng dot-com ng 2001, ayon sa TCW Group Inc. ' s Diane Jaffee, na namamahala sa isang $ 3.7 bilyong halaga na nakatuon sa halaga. Ang pondo ay nakatanggap ng isang spike sa mga katanungan mula sa mga pensiyon at pondo ng endowment.
Ang Wolfe Research kamakailan ay natagpuan na ang mga stock ng momentum ay hindi pa ito malawak na gaganapin mula noong 2016. Bilang isang resulta, ang mga namumuhunan na aking tinapos ang mga stock na ito ay punong-puno at umiikot sa kanila bago ang isang magulong pagbebenta.
Tumingin sa Unahan
Tiyak na, sinabi ni Subramanian na ang dalawang pangunahing katalista ay kinakailangan para magpatuloy ang pagpapalaki ng halaga - isang pagbawi sa ekonomiya at isang pagbilis ng paglago ng kita ng kumpanya. Siya at maraming mga toro ay umaasa na ang ekonomiya at kita ay magsisimulang pumili ng maaga sa susunod na taon. Kung hindi mangyayari iyon, ang halaga ng mga stock ay maaaring bumalik sa kanilang katayuan bilang mga natatalo na pangmatagalan.
