Ano ang Lead Underwriter
Ang isang nangungunang underwriter ay isang bangko ng pamumuhunan o iba pang sangkap na pinansyal na may pangunahing direktiba para sa pag-aayos ng isang paunang handog na pampublikong stock, o isang pangalawang alay para sa mga kumpanya na na-traded sa publiko.
Ang nangungunang underwriter ay karaniwang gagana sa iba pang mga bangko ng pamumuhunan upang magtatag ng isang underwriter sindikato, at sa gayon ay lilikha ng paunang lakas ng benta para sa mga namamahagi. Ang mga pagbabahagi na ito ay ibebenta sa mga kliyente ng institusyonal at tingi. Susuriin ng nangungunang underwriter ang mga pinansyal ng kumpanya at kasalukuyang mga kondisyon ng merkado upang makarating sa paunang halaga at dami ng mga namamahagi na ibebenta. Ang mga pagbabahagi na ito ay nagdadala ng isang mabigat na komisyon sa pagbebenta (halos 6 hanggang 8 porsiyento) para sa sindikato ng underwriter, na may karamihan sa mga namamahagi na pinanghahawakan ng lead underwriter.
PAGBABALIK sa Down Lead Underwriter
Ang pagiging lead underwriter para sa isang handog na stock, lalo na isang paunang handog sa publiko (IPO), ay maaaring magdala ng isang malaking kabayaran kung ang merkado ay nagpapakita ng mataas na pangangailangan para sa mga namamahagi. Kadalasan, pahihintulutan ng tagapagbigay ng stock ang nangungunang underwriter na lumikha ng labis na paglalaan ng mga namamahagi kung mataas ang demand, na tinatawag na opsyon na greenshoe, na maaaring magdala ng mas maraming pera sa firm ng underwriting. Mayroong malaking panganib na kasangkot sa underwriting mga handog sa stock - ang anumang isang kumpanya ay maaaring bumagsak sa bukas na merkado sa sandaling magsimula ang pampublikong kalakalan. Ito ang dahilan kung bakit ang mga malalaking bangko ng pamumuhunan, tulad ng Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers at iba pa ay titingnan na magsagawa ng maraming magkakaibang mga handog sa kurso ng isang taon.
Ang isa o dalawang mahusay na mga handog ng stock sa isang taon ay maaaring sapat upang matugunan ang mga target ng kita ng kumpanya, ngunit ang mga kondisyon ng merkado sa kabuuan ay matukoy ang kamag-anak na halaga ng kita na maaaring makuha ng mga bangko sa pamumuhunan. Sa yugto ng pag-zoom sa merkado ng huli-1990s, ang mga bangko sa pamumuhunan ay kumita ng pera sa kamao habang ang sabik na mga mamumuhunan ay naghuhukay ng anumang mga bagong pagbabahagi na napunta sa merkado, at ipinagpalit ang mga ito nang mas mataas nang isang beses sa palitan. Gayunpaman, kapag ang merkado ay gumuho noong huli-2000, ang komunidad ng underwriting ay nagpunta sa mode ng hibernation, pinapayo kahit na ang pinakamahusay na mga pribadong kumpanya na "maghintay ng bagyo" bago magpunta sa publiko.
Pinakamalaking responsibilidad ng Lead Underwriter
Ang pagtukoy ng panghuling presyo ng pag-aalok ay isa sa pinakamalaking responsibilidad ng isang underwriter. Una, ang presyo ay tumutukoy sa laki ng mga nalikom sa nagpalabas. Pangalawa, tinutukoy nito kung gaano kadali ang maibenta ng underwriter ang mga mahalagang papel sa mga mamimili. Karaniwan, ang nagbigay at namumuno sa underwriter ay nagtatrabaho nang magkasama upang matukoy ang presyo. Sa sandaling sumasang-ayon sila sa isang presyo para sa mga seguridad, at ginawang epektibo ng SEC ang pagpaparehistro ng pahayag, tinawag ng mga underwriter ang mga tagasuskribi upang kumpirmahin ang kanilang mga order. Kung ang demand ay partikular na mataas, ang mga underwriter at nagbigay ay maaaring itaas ang presyo at muling kumpirmahin ang pagbebenta sa mga tagasuskribi.
