Ano ang isang Pamana ng Linya
Ang isang legong bakod ay isang posisyon ng halamang-bakod, madalas isang kontrata sa futures, na matagal nang matagal ng isang kumpanya. Ang mga kumpanya ng kalakal ay madalas na magkakaroon ng mga hedge ng legacy sa kanilang mga reserba.
Pagbabagsak sa Pamana ng Pamana
Ang isang pamamana ng legacy ay isang paraan para sa isang kumpanya ng kalakal upang masiguro ang pagbabalik sa pagbebenta ng isang kalakal na malayo sa hinaharap. Ang ilang mga kalakal, tulad ng langis o mahalagang mga metal, nakakaranas ng madalas na paglilipat sa presyo ng merkado. Upang patatagin ang kanilang mga daloy ng kita, maaari silang magsigarilyo laban sa pagkasumpungin ng presyo sa pamamagitan ng pag-sign ng isang kontrata sa futures, isang kasunduan upang ibenta ang isang kalakal sa isang tinukoy na petsa sa isang tinukoy na presyo. Epektibo silang nakakandado sa presyo ng puwesto ng bilihin sa oras na nilagdaan nila ang kontrata.
Para sa dami ng kalakal sa bakuran ng legacy, ang kumpanya ay nagbigay ng anumang mga potensyal na pakinabang mula sa isang pagtaas ng presyo kapalit ng proteksyon laban sa mga potensyal na pagkalugi mula sa isang pagbagsak ng presyo. Habang ang kumpanya ng kalakal ay tatanggapin ang labis na kita mula sa pagtaas ng presyo, ang garantisadong kabayaran ay maaaring maging mas mahalaga dahil pinapayagan nito ang kumpanya na gumawa ng mga desisyon sa pamamahala batay sa isang matatag na stream ng kita sa hinaharap.
Mga kalamangan at kahinaan ng mga Hedge ng Legacy
Ang anumang posisyon ng halamang-bakod ay maaaring i-cut ang parehong paraan. Kung ang presyo ng lugar ay nadagdagan sa oras na mag-expire ang kontrata ng futures, tatapusin ng kumpanya ang pagbebenta ng kalakal sa ibaba ng kasalukuyang halaga ng merkado. Kung ang presyo ng lugar ay nabawasan, ang kumpanya ay magbebenta sa itaas ng halaga ng merkado. Bilang isang matagal na posisyon ng bakod, ang isang legong bakod ay maaaring magkaroon ng isang lalo na dramatikong pag-stabilize, lalo na kung ang isang pangunahing pagbabago sa mga puwersa ng merkado na nakakaapekto sa kalakal ay nagaganap.
Halimbawa, ang anumang prodyuser na ginto na pumirma ng isang 10-taong kontrata sa futures noong 2001, naka-lock sa presyo ng puwesto kapag ang ginto ay nakikipagkalakalan ng mas mababa sa $ 300 bawat troy onsa. Bago mag-expire ang kontrata, ang merkado ng pabahay ng US ay nag-crash at ang pandaigdigang ekonomiya ay nagdusa sa Mahusay na Pag-urong. Ang presyo ng ginto na naka-skyrocket habang ang stock market ay gumuho at ang pananalig sa dolyar ng US ay humina sa buong mundo. Noong 2011, kung kailan mawawalan ng bisa ang kontrata, ang mga presyo ng ginto ay umakyat ng mataas na $ 1, 889.70 bawat troy ounce. Ang anumang ginto na nakatali sa kontrata ng futures ay hindi naghahatid sa tagagawa ng ginto ng pakinabang ng higit sa 500% na pagtaas sa presyo sa loob ng 10-taong panahon.
Habang ang mga presyo ng ginto mula nang bumaba, hanggang sa 2018, nananatili silang makabuluhang mas mataas kaysa sa mga presyo ng pre-Mahusay na Pag-urong, kaya't ang anumang prodyuser na ginto ay nakaupo pa rin sa mga hedge ng legacy na itinatag bago ang mga presyo ng ginto ay lumipat pataas ay nakaupo sa mga pagkalugi.
