Ang mga kumpanya na nangunguna sa merkado ay hindi lamang nakakamit ng tagumpay sa pamamagitan ng kanilang mga resulta ng negosyo kundi pati na rin sa pamamagitan ng maayos na paglalaan ng kapital sa isang paraan na pinaka kapaki-pakinabang sa mga shareholders.
Kadalasang hindi napapansin bilang isang pangunahing tema, ang mga pagpapasya sa paglalaan ng kapital ay mahalaga sa pagtukoy sa hinaharap ng kumpanya at, tulad ng, ay ilan sa pinakamahalagang responsibilidad ng pamamahala ng kumpanya. Susuriin ng artikulong ito ang ilan sa mga sukatan na makakatulong sa amin na suriin ang kakayahan ng pamamahala upang epektibong maglaan ng kapital sa anumang hanay ng mga kondisyon ng merkado. Basahin ang upang malaman kung paano gamitin ang mga sukatan na ito upang mapadali ang pananaliksik sa stock at makahanap ng mga kumpanya na nahanda upang magtagumpay sa mahabang pagdaan.
Mga Desisyon sa Alokasyong Pangkalusugan
Dapat bang mag-isyu o dagdagan ang dividend ng kumpanya? Dapat bang itayo ang bagong pabrika o umarkila ng mas maraming manggagawa? Ito ang mga dilemmas na kinakaharap ng mga tagapamahala ng mga kumpanyang ipinagpalit ngayon sa publiko.
Ang bawat kumpanya ay sumusunod sa isang ikot ng buhay; sa mga unang yugto ng buhay, ang mga desisyon sa paglalaan ng kapital ay medyo simple - ang karamihan sa mga daloy ng salapi ay ibabalik sa lumalagong negosyo, at marahil ay hindi magiging maraming pera na naiwan. Matapos ang maraming taon ng malakas, matatag na paglago ng kita, napag-alaman ng mga kumpanya na mayroon lamang maraming merkado sa labas. Sa madaling salita, ang pagdaragdag ng susunod na produkto sa istante, o pagdaragdag ng susunod na istante para sa bagay na iyon, ay kalahati lamang bilang kapaki-pakinabang sa bawat yunit bilang mga unang bagay na inilagay sa istante na iyon ng maraming taon na ang nakalilipas. Sa kalaunan, ang kumpanya ay maabot ang isang punto kung saan ang mga cash flow ay malakas, at mayroong sobrang cash na "namamalagi." Ang mga unang talakayan pagkatapos ay maaaring magsimula tungkol sa mga bagay tulad ng:
- Ang pagpasok ng isang bagong linya ng negosyo - Nangangailangan ito ng mas mataas na paunang mga pag-agos ng cash, ngunit maaaring patunayan na ang pinaka-kumikitang kurso sa katagalan.Increasing kapasidad ng pangunahing negosyo - Maaari itong kumpiyansa na magawa hanggang sa magsimulang tumanggi ang mga rate ng paglago. pagtaas ng mga dividends - Ang sinubukan at totoong pamamaraan.Pagbabalik na utang - Ito ay nagdaragdag ng kahusayan sa pananalapi, dahil ang financing ng equity ay halos palaging magiging mas mura.Invest or acquisition of other companies or ventures - Dapat itong palaging gawin nang maingat, dumikit sa mga pangunahing kompetensya.Buying back stock ng kumpanya.
Ginagawa ng pamamahala ang mga ganitong uri ng mga pagpapasya sa pamamagitan ng paggamit ng parehong sukatan na magagamit sa mga namumuhunan.
Bumalik sa Equity
Ang pagbabalik ng stock sa equity (ROE) ay inihayag ang rate ng paglago ng kumpanya sa "dolyar ng shareholder."
Kapag tinitingnan ang isang kumpanya ng kumpanya, mayroong ilang mga pagsasaalang-alang na isasaalang-alang, tulad ng edad ng kumpanya at kung anong uri ng negosyo ang nagpapatakbo nito. Ang mga mas batang kumpanya ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na mga ROE dahil ang mga desisyon sa pag-deploy ng cash ay madaling gawin. Ang mga matatandang kumpanya at ang mga nagpapatakbo sa mga negosyanteng may kapital (sa tingin ng telecom o integrated oil), ay magkakaroon ng mas mababang mga ROE dahil mas malaki ang gastos sa harap upang makabuo ng mga unang dolyar ng kita.
Ang ROE ay napaka-tiyak sa industriya kung saan ang kumpanya ay nagpapatakbo dahil ang bawat isa ay may natatanging mga kinakailangan sa kapital; samakatuwid, ang mga paghahambing ay dapat gawin lamang sa mga katulad na kumpanya kapag susuriin ang mahalagang sukatan. Ang isang ROE sa itaas ng average ng industriya ay isang magandang palatandaan na ang pamamahala ay nagbabalot ng pinakamaraming posibilidad na posible sa bawat namuhunan na dolyar.
Bumalik sa Mga Asset
Ang pagbabalik sa mga assets (ROA) ay magkapareho sa teorya sa ROE, ngunit ang denominator ng ekwasyon ay nagbago mula sa equity equityer sa kabuuang mga assets. Sinasabi sa amin ng numero ng ROA kung anong uri ng pamamahala ng pagbabalik ang nakukuha sa mga ari-arian sa pagtatapon nito. Tulad ng sa ROE, ang mga numero ng ROA ay magkakaiba-iba sa loob ng iba't ibang mga industriya at dapat itong ihambing sa isip.
Ang pagganap ng ROA ay, sa katagalan, ay magbibigay ng isang mas malinaw na larawan ng kakayahang kumita kaysa sa gagawin ng ROE. Bakit? Dahil sa mga kalkulasyon ng ROE, ang kasalukuyang netong kita at netong kita ng nakaraang taon ay pangunahing mga variable; mangyari din silang maging mas pabagu-bago ng isip kaysa sa pangmatagalang mga rate ng paglago. Kapag ang ROA ay kinakalkula, ang karamihan sa denominator ay binubuo ng mga pang-matagalang mga ari-arian at kapital, na makinis ang ilan sa mga panandaliang ingay na maaaring malikha ng ROE. Mahalaga, ang ROE ay maaaring mag-iba nang malawak para sa isang kumpanya mula taon-taon, habang ang mga numero ng ROA ay mas matagal na magbago nang malaki.
Mga Kinakailangan ng Kapital at Pamamahala ng Cash
Sabihin natin na ang Company X ay may average na 18% ROE para sa unang 10 taon ng pagkakaroon nito. Ito ay kumakatawan sa isang malakas na talaan ng paglago, ngunit nakamit ito sa isang panahon kung mayroong maraming mga bagong merkado upang makapasok.
Sa isang nangungunang bahagi ng merkado, makikita ng Company X na hindi nito magagawang panatilihin ang rate ng paglago na ito at dapat na simulan ang pagtingin sa iba pang mga paraan upang madagdagan ang halaga ng shareholder. Ang mga kinakailangan sa kapital upang mapanatili ang negosyo ay kilala at itabi, at ang libreng daloy ng cash na naiwan ay maaaring masuri para sa tibay at pagkakapare-pareho nito.
Kapag napatunayan na ito, maaaring mapaupo ang pamamahala at magpasya ang pinakamahusay na paggamit ng mga pondo. Ang isa o higit pa sa mga opsyon na nabanggit sa itaas ay maaaring magamit, at sa sandaling magsimula ang prosesong ito ay maaaring magsimula ang mga mamumuhunan upang masuri ang pagiging epektibo ng kumpanya sa labas ng pagpapatakbo lamang ng pangunahing negosyo.
Ang mga stock na nagbabayad ng dividen ay kaakit-akit sa maraming mga namumuhunan. Ang mga Dividen ay isang epektibong paraan ng pagbabalik ng libreng cash flow sa mga shareholders at hikayatin ang pangmatagalang pamumuhunan sa isang kumpanya. Sa pamamagitan ng pagtingin sa payout ratio para sa dividend ng stock, madaling masasabi ng isang mamumuhunan kung anong porsyento ng netong kita ang ginagamit upang magbayad ng mga dividend. Ang mas maliit na ratio ng pagbabayad, ang higit na pamamahala ng silid ay dapat dagdagan ang halagang ito sa hinaharap.
Ang pinaka-mature na kumpanya na nagbabayad ng dividend ay nagbabayad ng 80%, o higit pa, ng lahat ng netong kita sa mga shareholders, na nagbibigay ng isang magandang ani, ngunit nag-iiwan ng napakaliit na pera sa likod upang makabuo ng paglago ng mga kita sa hinaharap. Ang mga stock na ito ay nagtatapos na kahawig ng mga mapagkakatiwalaang pamumuhunan sa real estate (isang seguridad kung saan hindi bababa sa 90% ng netong kita ang dapat maipamahagi sa mga shareholders taun-taon). Bilang isang resulta, ang mga pamumuhunan sa mga kumpanya na may napakataas na pagbabayad sa dividend ay makakaranas ng kaunting pagpapahalaga sa presyo.
Ang mga pagbili ng stock ay isa pang karaniwang paraan upang maglaan ng labis na kapital sa loob ng isang samahan. Kailan ito sa pinakamahusay na interes ng mga shareholders? Kung ang kumpanya ay tunay na nararamdaman na ang stock nito ay nababawas sa halaga, ang pagbili ng stock sa likod ay maaaring maging pinakamahusay na paggamit ng mga pondo. Dagdagan nito ang porsyento na pagmamay-ari ng lahat ng iba pang mga shareholders at sa pangkalahatan ay nakikita bilang isang positibong senyas na pinaniniwalaan ng pamamahala sa hinaharap ng kumpanya.
Ang Bottom Line
Para sa indibidwal na namumuhunan, bahagi ng anumang mabisang nararapat na kasipagan ay dapat isama ang pag-unawa sa kasaysayan ng, at mga inaasahan para sa, ang mga kakayahan ng paglalaan ng kabisera ng isang kumpanya. Kung tiningnan kasama ang pagpapahalaga at paglaki, ang kakayahan ng pamamahala na maglaan ng kapital na epektibong matukoy kung nakatakda bang magkaroon ng stock na pang-harap o isang "din-ran."
