DEFINISYON ng Merger Mania
Ang Merger mania ay naging isang catch-all phrase na inilalapat sa mga panahon ng frenzied deal-paggawa ng aktibidad, na madalas sa tuktok ng pagsasama-sama at pagkuha (M&A) cycle. Ito ay nauugnay sa mga mabaliw na presyo na binabayaran para sa ilang mga target na kumpanya na gumagamit ng labis na antas ng utang.
PAGHAHANAP sa Merger Mania
Maraming mga sikat na M&A booms sa Wall Street. Ang termino ng pagsasama ng kahibangan ay coined sa 1980s leveraged buyout at junk bond boom, sa pamamagitan ng isa sa mga pinaka-kilalang-kilala na raiders ng corporate sa lahat ng oras, si Ivan Boesky. Bago mapunta sa kulungan sa isa sa mga pinakamalaking iskandalo sa pangangalakal ng tagaloob sa lahat ng oras, inilathala niya ang isang libro na may pamagat na, Merger Mania: Arbitrage: Pinakamahusay na Kept Money-Making Money sa Wall Street ng Best Street .
Ang Merger mania ay talagang tumutukoy sa mga panahon kung kailan nagiging agresibo ang paggawa ng deal sa isang naka-istilong industriya, o ang buong merkado, at ang mga pagpapahalaga ay nawalan ng ugnayan sa katotohanan. Ang mga Deal ay ginawa na sumisira sa higit na halaga ng shareholder kaysa sa nilikha nila. Kasaysayan, ang pinagsama-samang kahibangan ay nauugnay sa executive vanity at empire building. Sa panahon ng pinagsamang alon ng kalagitnaan ng 1950s hanggang 1969, ang "go-go years, " 60% ng lahat ng mga pinagsama ay mga pagsasama-sama.
Ang boom sa huling bahagi ng 1990s ay isang panahon ng hangal na paghiwalay ng teknolohiya, na may mga tech at telecoms firms sa dotcom bubble accounting para sa 40% ng aktibidad sa paggawa. Pagkaraan ng 2000, at bago ang krisis sa pananalapi, nagkaroon ng isang mabilis na umuusbong na mga merkado at kalakal, at isang stampede sa mga pribadong equity buyout. Maraming mga nagtitingi ng chain, na binili ng mga pribadong kumpanya ng equity sa panahong ito ng matatag na optimismo sa tingian, ay nabiktima sa pahayag ng tingi dahil sila ay na-load ng mga hindi matatag na antas ng utang.
Merger Mania Ngayon
Sa ngayon, ang mga pagsasanib ay sinadya upang himukin ng mas madiskarteng at pang-ekonomiyang mga rasyonal, tulad ng nakikita sa kalakaran para sa mga spinoff at cross-border merger. Ngunit ang mga matalinong namumuhunan ay dapat na palaging magbabantay para sa mga sintomas ng pagsasama-sama. Nagkaroon din ng maraming mga ulo ng balita tungkol sa pagsasama ng mania sa US na pangangalaga sa kalusugan, media at tech.
Salamat sa madaling pera, at ang potensyal para sa mga pagsasanib sa pagpapaunlad ng produkto, nagkaroon ng mabangis na kumpetisyon para sa mga target na acquisition sa mga sektor na ito sa panahon ng krisis sa post-pinansyal. Sa US, ang average na mga presyo ng pagbili ng mga presyo para sa mga pagbili ay tumaas sa mga makasaysayang mataas sa 2018, ang mga pagpapahalaga ay nababawi sa mga antas na nakikita sa rurok ng huling dalawang pandaigdigang M&A booms, noong 1996 at 2006.
