Talaan ng nilalaman
- Bahagi ng Mundo ng Negosyo
- Pagalit sa Pagalit
- Dawn Raid
- Saturday Night Special
- Mga Kontra-Gumagalaw
- Golden Parachute
- Greenmail
- Macaroni Defense
- People Pill
- Nakakalason na pill
- Sandbag
- White Knight
- Ang Bottom Line
Ang mga tuntunin tulad ng "madaling araw na pagsalakay, " "lason pill, " at "shark repellent" ay maaaring tila na kabilang sila sa mga pelikula ng James Bond, ngunit walang kathang-isip tungkol sa mga ito - sila ay bahagi ng mundo ng mga pagsasanib at pagkuha (M&A). Ang pagkakaroon ng stock sa isang kumpanya ay nangangahulugang ikaw ay may-ari ng bahagi, at dahil nakikita namin ang higit pa at mas maraming sektor na malawak na pagsasama-sama, ang mga pagsasanib at mga pagtatamo ay ang mga nagaganap na pamamaraan. Kaya mahalagang malaman kung ano ang ibig sabihin ng mga salitang ito para sa iyong mga paghawak.
Bahagi ng Mundo ng Negosyo
Ang mga pinagsama, pagkuha, at mga takeover ay naging bahagi ng mundo ng negosyo sa loob ng maraming siglo. Sa dinamikong kapaligiran sa ekonomiya ngayon, ang mga kumpanya ay madalas na nahaharap sa mga pagpapasya patungkol sa mga pagkilos na ito - pagkatapos ng lahat, ang trabaho ng pamamahala ay upang mai-maximize ang halaga ng shareholder. Sa pamamagitan ng mga pagsasanib at mga pagtatamo, ang isang kumpanya ay maaaring (hindi bababa sa teorya) na bumuo ng isang mapagkumpitensyang kalamangan at sa huli ay madaragdagan ang halaga ng shareholder.
Mayroong maraming mga paraan na maaaring pagsamahin ng dalawa o higit pang mga kumpanya ang kanilang mga pagsisikap. Maaari silang kasosyo sa isang proyekto, magkasundo na sumasang-ayon na sumali sa mga puwersa at pagsamahin, o ang isang kumpanya ay maaaring direktang makakakuha ng isa pang kumpanya, na kukuha ng lahat ng mga operasyon nito, kabilang ang mga paghawak nito at utang, at kung minsan ay pinapalitan ang pamamahala sa sarili nitong mga kinatawan. Ito ang huling kaso ng mga dramatikong hindi mapagkaibigan na takeovers na siyang pinagmulan ng maraming makulay na bokabularyo ng M&A.
Pagalit sa Pagalit
Ang isang "Hostile Takeover" ay isang hindi mapagkaibigan na pagtatangka sa pagkuha ng isang kumpanya o raider na mariing tinutulan ng pamamahala at ng lupon ng mga direktor ng target firm. Ang mga ganitong uri ng takeovers ay karaniwang masamang balita, na nakakaapekto sa moral ng empleyado sa na-target na firm, na maaaring mabilis na lumingon sa pagkaligalig sa pagkakaroon ng firm. Ang mga grumbling tulad ng, "Narinig mo ba na sila ay axing ng ilang dosenang mga tao sa aming departamento ng pananalapi…" ay maaaring marinig ng mas cool na tubig. Habang may mga halimbawa ng mga mapanganib na takeover na nagtatrabaho, sa pangkalahatan sila ay mas mahihigpit upang mag-pull off kaysa sa isang friendly na pagsasama.
Dawn Raid
Ang isang "Dawn Raid" ay isang aksyon sa korporasyon na mas karaniwan sa United Kingdom; gayunpaman, nangyari rin ito sa Estados Unidos. Sa panahon ng isang madaling araw na pag-atake, isang firm o mamumuhunan ang naglalayong bumili ng isang malaking paghawak sa equity ng target ng kumpanya sa pag-takeover sa pamamagitan ng pagtuturo sa mga broker na bilhin ang mga pagbabahagi sa sandaling magbukas ang stock market. Sa pamamagitan ng pagkuha ng mga brokers upang magsagawa ng pagbili ng mga namamahagi sa target na kumpanya (ang "biktima"), ang mamimili (ang "mandaragit") ay nagpapalit ng pagkakakilanlan nito at sa gayon ang kanilang hangarin.
Ang tagapagkuha ay nagtatayo ng isang malaking stake sa target nito sa kasalukuyang presyo ng stock market. Dahil ito ay tapos nang maaga sa umaga, ang target na firm ay karaniwang hindi nakakaalam tungkol sa mga pagbili hanggang sa huli na, at ang nagkamit ngayon ay may kontrol na interes. Sa UK, may, ngayon, mga paghihigpit sa kasanayan na ito.
Saturday Night Special
Ang isang "Saturday Night Special" ay isang biglaang pagtatangka ng isang kumpanya na kumuha ng isa pa sa pamamagitan ng paggawa ng isang pampublikong alok. Ang pangalan ay nagmula sa katotohanan na ang mga maniobra na ito ay nagagawa sa katapusan ng linggo. Ito rin ay pinigilan ng Williams Act sa US, kung saan ang pagkuha ng 5% o higit pa ng equity ay dapat isiwalat sa Securities Exchange Commission.
Mga Kontra-Gumagalaw
Ang mga takeovers ay inihayag na halos araw-araw, ngunit ang pag-anunsyo sa kanila ay hindi kinakailangang nangangahulugang ang lahat ay mauuna sa pinaplano. Sa maraming mga kaso, ang target na kumpanya ay hindi nais na madala. Ano ang ibig sabihin ng mga namumuhunan? Lahat! Maraming mga diskarte na maaaring magamit ng pamamahala sa aktibidad ng M&A, at halos lahat ng mga estratehiyang ito ay naglalayong maapektuhan ang halaga ng stock ng target sa ilang paraan. Tingnan natin ang ilang mga mas kilalang mga paraan na maprotektahan ng mga kumpanya ang kanilang sarili mula sa isang mandaragit. Ito ang lahat ng mga uri ng kung ano ang tinutukoy bilang "shark repellent."
Golden Parachute
Ang isang "Golden Parachute" na panukala ay nagpapahina sa isang hindi kanais-nais na pagkuha sa pamamagitan ng pag-aalok ng kapaki-pakinabang na mga benepisyo sa kasalukuyang nangungunang mga executive, na maaaring mawalan ng kanilang mga trabaho kung ang kanilang kumpanya ay nakuha ng isa pang kompanya. Ang mga benepisyo na nakasulat sa mga kontrata ng ehekutibo ay kasama ang mga item tulad ng mga pagpipilian sa stock, bonus, liberal severance pay at iba pa. Ang mga gintong parasyut ay maaaring nagkakahalaga ng milyun-milyong dolyar at maaaring gastos sa pagkuha ng firm ng maraming pera at samakatuwid ay kumilos bilang isang malakas na pagpigil sa pagpapatuloy sa kanilang pag-bid sa pag-bid.
Greenmail
Ang isang pag-ikot-off ng salitang "blackmail, " "Greenmail" ay nangyayari kapag ang isang malaking bloke ng stock ay gaganapin ng isang hindi magiliw na kumpanya o raider, na pagkatapos ay pinipilit ang target na kumpanya na muling bilhin ang stock sa isang malaking premium upang sirain ang anumang pagtatangka sa pagkuha. Kilala rin ito bilang isang "bon voyage bonus" o isang "good-bye kiss."
Macaroni Defense
Ang isang "Macaroni Defense" ay isang taktika kung saan naglalabas ang target na kumpanya ng isang malaking bilang ng mga bono na may garantiya na sila ay matubos sa mas mataas na presyo kung ang kumpanya ay kinuha. Bakit ito tinawag na macaroni defense? Dahil kung nasa panganib ang isang kumpanya, ang presyo ng pagtubos ng mga bono ay lumalawak, uri ng tulad ng macaroni sa isang palayok! Ito ay isang napaka-kapaki-pakinabang na taktika, ngunit ang target na kumpanya ay dapat maging maingat na hindi ito nag-iisyu ng napakaraming utang na hindi nito maaaring gawin ang mga bayad sa interes.
Ang mga kumpanya ng target na takeover ay maaari ring gumamit ng leveraged recapitalization upang gawing mas kaakit-akit ang kanilang sarili sa firm ng pag-bid.
People Pill
Dito, nagbabanta ang pamamahala na kung sakaling magkaroon ng isang pag-aalis, ang pamamahala ng koponan ay magbitiw sa parehong oras sa mas maraming oras. Ito ay lalong kapaki-pakinabang kung sila ay isang mahusay na pangkat ng pamamahala; ang pagkawala sa kanila ay maaaring makapinsala sa kumpanya at gumawa ng dalawang beses na mag-isip ang bidder. Sa kabilang banda, ang mga nagagalit na takeover ay madalas na nagreresulta sa pamamahala na pinaputok pa rin, kaya ang pagiging epektibo ng isang tao ay pumipigil sa depensa ng depensa.
Nakakalason na pill
Sa diskarte na ito, ang target na kumpanya ay naglalayong gawing hindi gaanong kaakit-akit ang nakuha ng sariling kumpanya. Mayroong dalawang uri ng mga tabletas ng lason. Ang "flip-in" poison pill ay nagbibigay-daan sa mga umiiral na shareholders (maliban sa bidding company) na bumili ng maraming pagbabahagi sa isang diskwento. Ang ganitong uri ng tableta ng lason ay karaniwang nakasulat sa plano ng karapatan ng shareholder ng kumpanya. Ang layunin ng flip-in poison pill ay upang matunaw ang mga pagbabahagi na hawak ng bidder at gawing mas mahirap at mahal ang takeover bid.
Pinapahintulutan ng "flip-over" na gamot na lason ang mga stockholder na bumili ng pagbabahagi ng tagakuha sa isang presyo na may diskwento kung sakaling magkasama. Kung ang mga namumuhunan ay hindi makibahagi sa tableta ng lason sa pamamagitan ng pagbili ng stock sa presyo na may diskwento, ang mga natitirang namamahagi ay hindi matunaw nang sapat upang mawala ang isang pagkuha.
Ang isang matinding bersyon ng tableta ng lason ay ang "suicide pill" kung saan ang kumpanya ng takeover-target ay maaaring gumawa ng aksyon na maaaring humantong sa tunay na pagkawasak nito.
Sandbag
Sa taktika ng sandbag ang target na kumpanya ng mga stall na may pag-asa na ang isa pa, mas kanais-nais na kumpanya ay gumawa ng isang pagtatangka sa pagkuha. Kung masyadong mahaba ang pamamahala ng mga sandbags, maaari silang magambala mula sa kanilang mga responsibilidad sa pagpapatakbo ng kumpanya.
White Knight
Ang isang puting kabalyero ay isang kumpanya (ang "mabuting tao") na pumapasok upang gumawa ng isang mag-alok na pagkuha ng alok sa isang target na kumpanya na nakaharap sa isang pagalit na pagkuha mula sa ibang partido (isang "itim na kabalyero"). Ang puting kabalyero ay nag-aalok ng target na firm ng isang paraan out sa isang friendly na pagkuha.
Ang Bottom Line
Ang M&A ay may isang buong bokabularyo ng kanyang sarili, upang maipahayag ang ilan sa mga halip na malikhaing diskarte na ginamit upang makuha o labanan ang isang acquisition. Sa susunod na magbasa ka ng isang paglabas ng balita na nagsasabing ang iyong kumpanya ay gumagamit ng isang tableta ng lason upang maiwasang isang Saturday Night Special, malalaman mo ngayon kung ano ang kahulugan nito. Mas mahalaga, malalaman mo na maaaring magkaroon ka ng pagkakataon na bumili ng mas maraming pagbabahagi sa isang murang presyo.
