Pag-isipan ang iyong sarili bilang host ng hapunan ng hapunan ng isang ekonomista na kung saan walang sinuman ang nakakatuwa (marahil hindi isang mahirap na isipin). Mayroong dalawang mga mapagkumpitensyang paaralan ng pag-iisip sa kung ano ang dapat gawin upang ayusin ang pagdiriwang. Sasabihin sa iyo ng mga ekonomistang Keynesian sa silid na sirain ang mga laro ng party at meryenda, at pagkatapos ay pilitin ang mga tao sa isang nakapangingilabot na laro ng Twister. Samantala, may ibang solusyon si Milton Friedman at ang kanyang monetarist pals. Kontrolin ang booze, at hayaan ang partido na alagaan ang sarili.
Siyempre, ang ekonomiya ay bahagyang mas kumplikado kaysa sa isang partido sa hapunan na nawala. Ngunit ang pangunahing tanong ay pareho: Mas mabuti bang mamagitan kapag nagkakamali ang mga bagay, o pagtatangka upang maiwasan ang mga problema bago sila magsimula? Ang artikulong ito ay galugarin ang pagtaas ng nakahiga na monetarist na diskarte sa pagkontrol sa inflation, pagpindot sa mga proponents, tagumpay at pagkabigo.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Monetarismo
Ang monetarism ay isang teorya ng macroeconomic na nakasanayan ng pagpuna sa ekonomikong Keynesian. Pinangalanan ito para sa pagtuon nito sa papel ng pera sa ekonomiya. Ito ay naiiba sa pagkakaiba-iba mula sa mga ekonomikong Keynesian, na binibigyang diin ang papel na ginagampanan ng pamahalaan sa ekonomiya sa pamamagitan ng paggasta, sa halip na papel ng patakaran sa pananalapi. Sa mga monetarist, ang pinakamagandang bagay para sa ekonomiya ay pagmasdan ang suplay ng pera at hayaan ang merkado na mag-ingat sa sarili. Sa huli, ang teorya ay napupunta, ang mga merkado ay mas mahusay sa pagharap sa inflation at kawalan ng trabaho.
Si Milton Friedman, isang ekonomistang nanalo ng Nobel Prize na minsang sumuporta sa diskarte ng Keynesian, ay isa sa mga unang lumayo sa karaniwang tinatanggap na mga prinsipyo ng ekonomikong Keynesian. Sa kanyang akda na "A Monetary History of the United States, 1867-1960" (1971), isang pakikipagtulungan sa kapwa ekonomista na si Anna Schwartz, pinatalo ni Friedman na ang mahinang patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve ay ang pangunahing sanhi ng Great Depression sa Estados Unidos, hindi problema sa loob ng sistema ng pag-iimpok at pagbabangko. Nagtalo siya na ang mga merkado ay likas na lumipat patungo sa isang matatag na sentro, at ang isang hindi tamang itinakda na suplay ng pera ang sanhi ng pagkilos nang wasto sa merkado. Sa pagbagsak ng sistema ng Bretton Woods noong unang bahagi ng 1970 at ang kasunod na pagtaas ng parehong kawalan ng trabaho at implasyon, ang mga gobyerno ay lumipat sa monetarism upang ipaliwanag ang kanilang mga prediksyon. Ito ay pagkatapos na ang pang-ekonomiyang paaralan ng pag-iisip ay nagkamit ng higit na katanyagan.
Ang monetarism ay may ilang mga pangunahing pag-uugnay:
- Ang pagkontrol sa suplay ng pera ang susi sa pagtatakda ng mga inaasahan sa negosyo at paglaban sa mga epekto ng inflation.Market na pag-asa tungkol sa inflation na nakakaimpluwensya sa pasulong na mga rate ng interes.Inflation palaging nawawala sa likod ng epekto ng mga pagbabago sa produksiyon. Ang mga puwersa sa pamilihan ay mas mahusay sa paggawa ng mga pagpapasiya.Ang likas na rate ng kawalan ng trabaho ay umiiral; sinusubukan na bawasan ang rate ng kawalan ng trabaho sa ibaba na rate na nagiging sanhi ng inflation.
Dami ng Teorya ng Pera
Ang diskarte ng mga klasikal na ekonomista patungo sa pera ay nagsasaad na ang halaga ng pera na magagamit sa ekonomiya ay natutukoy sa pamamagitan ng pagkakapantay ng palitan:
M × V = P × Dalawahan: M = Halaga ng pera na kasalukuyang nasa sirkulasyon sa isang oras ng panahonV = bilis, kung gaano kadalas ginugol o pag-on ng pera sa panahon ng orasP = Average na antas ng presyoT = Halaga ng paggasta o bilang ng mga transaksyon
Sinubukan ng mga ekonomista ang pormula at natagpuan na ang bilis ng pera, V, ay madalas na manatili medyo pare-pareho sa paglipas ng panahon. Dahil dito, ang pagtaas ng M ay nagdulot ng pagtaas sa P. Kaya, habang lumalaki ang suplay ng pera, gayon din ang inflation. Sinasaktan ng inflation ang ekonomiya sa pamamagitan ng paggawa ng mas mahal na mga kalakal, na naglilimita sa paggastos ng mga mamimili at negosyo. Ayon kay Friedman, "ang inflation ay palaging at sa lahat ng dako ng isang hindi pangkaraniwang bagay." Habang ang mga ekonomista na sumusunod sa Keynesian diskarte ay hindi ganap na ginawang diskwento ang papel na ginagampanan ng pera sa gross domestic product (GDP), naramdaman nila na ang merkado ay magugugol ng mas maraming oras upang kumilos sa mga pagsasaayos. Nadama ng mga monetaryo na ang mga merkado ay madaling iakma sa mas maraming magagamit na kapital.
Pagbibigay ng Pera, Pag-agaw at ang K-Porsyong Panuntunan
Sa Friedman at iba pang mga monetarist, ang papel ng isang sentral na bangko ay dapat na limitahan o palawakin ang suplay ng pera sa ekonomiya. Ang "suplay ng pera" ay tumutukoy sa dami ng hard cash na magagamit sa merkado, ngunit sa kahulugan ni Friedman, ang "pera" ay pinalawak upang isama rin ang mga account sa pag-save at iba pang mga in-demand na account.
Kung ang suplay ng pera ay mabilis na lumalawak, pagkatapos ay tumataas ang rate ng inflation. Ginagawa nitong mas mahal ang mga kalakal para sa mga negosyo at mamimili at inilalagay ang pababang presyon sa ekonomiya, na nagreresulta sa isang pag-urong o pagkalungkot. Kapag naabot ng ekonomiya ang mga mababang puntos na ito, maaaring palalain ng sentral na bangko ang sitwasyon sa pamamagitan ng hindi pagbibigay ng sapat na pera. Kung ang mga negosyo - tulad ng mga bangko at iba pang institusyong pampinansyal - ay ayaw magbigay ng kredito sa iba, maaari itong magresulta sa isang crunch ng kredito. Nangangahulugan ito na walang sapat na pera upang pumunta sa paligid para sa mga bagong pamumuhunan at mga bagong trabaho. Ayon sa monetarism, sa pamamagitan ng pag-plug ng mas maraming pera sa ekonomiya, ang gitnang bangko ay maaaring makapagbigay ng bagong pamumuhunan at mapalakas ang kumpiyansa sa pamayanan ng mamumuhunan.
Inirerekomenda ni Friedman na ang gitnang bangko ay nagtakda ng mga target para sa rate ng inflation. Upang matiyak na natagpuan ng sentral na bangko ang hangaring ito, tataas ng bangko ang supply ng pera sa pamamagitan ng isang tiyak na porsyento bawat taon, anuman ang punto ng ekonomiya sa siklo ng negosyo. Tinukoy ito bilang panuntunan ng k-porsyento. Nagkaroon ito ng dalawang pangunahing epekto: Inalis nito ang kakayahan ng sentral na bangko na baguhin ang rate kung saan ang pera ay idinagdag sa pangkalahatang supply, at pinapayagan nito ang mga negosyo na asahan kung ano ang gagawin ng sentral na bangko. Ito ay epektibong limitado ang mga pagbabago sa bilis ng pera. Ang taunang pagtaas ng suplay ng pera ay tumutugma sa natural na rate ng paglago ng GDP.
Inaasahan
Ang mga pamahalaan ay may sariling hanay ng mga inaasahan. Madalas na ginamit ng mga ekonomista ang curve ng Phillips upang maipaliwanag ang kaugnayan sa pagitan ng kawalan ng trabaho at inflation, at inaasahan na tumaas ang inflation (sa anyo ng mas mataas na sahod) habang bumagsak ang rate ng kawalan ng trabaho. Ang curve ay nagpapahiwatig na maaaring kontrolin ng gobyerno ang rate ng kawalan ng trabaho, na nagresulta sa paggamit ng mga ekonomikong Keynesian sa pagtaas ng rate ng inflation upang mas mababa ang kawalan ng trabaho. Sa unang bahagi ng 1970s, ang konsepto na ito ay tumakbo sa problema dahil ang parehong mataas na kawalan ng trabaho at mataas na implasyon.
Sinuri ng Friedman at iba pang mga monetarist ang papel na ginagampanan ng mga inaasahan sa mga rate ng inflation; partikular, inaasahan ng mga indibidwal ang mas mataas na sahod kung tumaas ang implasyon. Kung sinubukan ng pamahalaan na bawasan ang rate ng kawalan ng trabaho sa pamamagitan ng pagtaas ng demand (sa pamamagitan ng paggasta ng gobyerno), hahantong ito sa mas mataas na inflation at kalaunan sa mga firing nagpaputok ng mga manggagawa na upahan upang matugunan ang demand na paga. Mangyayari ito sa anumang oras na sinubukan ng pamahalaan na mabawasan ang kawalan ng trabaho sa ilalim ng isang tiyak na punto, na karaniwang kilala bilang natural na rate ng kawalan ng trabaho.
Ang pagsasakatuparan na ito ay may mahalagang epekto: alam ng mga monetaryo na sa madaling panahon, ang mga pagbabago sa suplay ng pera ay maaaring magbago ng demand. Ngunit sa katagalan, magbabago ang pagbabagong ito dahil inaasahan ang pagtaas ng inflation. Kung inaasahan ng merkado na mas mataas ang inflation sa hinaharap, panatilihin nito ang mataas na rate ng interes sa merkado.
Monetarism sa Practice
Ang monetarism ay tumaas sa katanyagan noong 1970s, lalo na sa Estados Unidos. Sa panahong ito, ang parehong inflation at kawalan ng trabaho ay tumataas, at ang ekonomiya ay hindi lumalaki. Si Paul Volcker ay hinirang bilang chairman ng Federal Reserve Board noong 1979, at hinarap niya ang nakasisindak na gawain ng pagkubkob sa matinding pagbubunga na dala ng mataas na presyo ng langis at pagbagsak ng sistema ng Bretton Woods. Nililimitahan niya ang paglaki ng suplay ng pera (pagbaba ng "M" sa equation ng palitan) matapos na iwanan ang nakaraang patakaran ng paggamit ng mga target sa rate ng interes. Habang ang pagbabago ay nakatulong sa pagbaba ng rate ng inflation mula sa dobleng numero, nagkaroon ito ng dagdag na epekto ng pagpapadala ng ekonomiya sa isang pag-urong habang tumaas ang mga rate ng interes.
Dahil ang pagtaas ng monetarismo sa huling bahagi ng ika-20 siglo, ang isang pangunahing aspeto ng klasikal na diskarte sa monetarismo ay hindi nagbago: Ang mahigpit na regulasyon ng mga kinakailangan sa reserbang sa banking. Si Friedman at iba pang mga monetaryo ay naisip ang mahigpit na mga kontrol sa mga reserbang hawak ng mga bangko, ngunit ito ay halos nawala sa daan habang ang deregulasyon ng mga pamilihan sa pananalapi ay humawak at ang mga sheet ng balanse ng kumpanya ay naging mas kumplikado. Habang naging mas mahina ang ugnayan sa pagitan ng inflation at ng suplay ng pera, ang mga sentral na bangko ay tumigil sa pagtuon sa mahigpit na mga target sa pananalapi at higit pa sa mga target ng inflation. Ang pagsasanay na ito ay pinangangasiwaan ni Alan Greenspan, na isang monetarist sa kanyang mga tanawin sa panahon ng karamihan sa kanyang malapit na 20-taong tumakbo bilang Fed chairman mula 1987 hanggang 2006.
Mga kritika ng Monetarismo
Ang mga ekonomista na sumusunod sa diskarte sa Keynesian ay ilan sa mga pinaka kritikal na kalaban sa monetarismo, lalo na pagkatapos ng mga patakaran ng anti-inflationary noong unang bahagi ng 1980 ay humantong sa isang pag-urong. Inilahad ng mga kalaban na ang Federal Reserve ay nabigo upang matugunan ang pangangailangan ng pera, na nagresulta sa pagbawas ng magagamit na kapital.
Ang mga patakarang pang-ekonomiya, at mga teorya sa likod kung bakit dapat o hindi ito dapat gumana, ay palaging nasa pagkilos ng bagay. Ang isang paaralan ng pag-iisip ay maaaring magpaliwanag ng isang tiyak na tagal ng oras, at pagkatapos ay mabibigo sa paghahambing sa hinaharap. Ang monetarism ay may isang malakas na record ng track, ngunit ito ay pa rin ng isang bagong paaralan ng pag-iisip, at ang isa na malamang na pinuhin nang higit pa sa paglipas ng panahon .
