Ang mga espesyal na layunin na sasakyan (SPV) ay malawakang ginamit bilang isang paraan ng pag-secure ng mga assets na nakabase sa pag-aari. Mula noong 1980s, ang mga malaking korporasyon sa pananalapi ay umasa sa mga SPV at mga katulad na produkto upang maikalat ang panganib at ilipat ang mga pananagutan sa kanilang mga sheet sheet. Ang Mahusay na Pag-urong ay naghari ng mga alalahanin sa merkado sa pananalapi tungkol sa mga potensyal na peligro matapos na ma-convert ng mga bangko ang mga pool ng mga utang sa mga security at ibebenta ang mga ito sa mga namumuhunan sa anyo ng mga SPV. Basahin upang malaman ang higit pa tungkol sa mga sasakyan na ito, kung paano ito gumagana, at kung ano ang ginagawang mga pamumuhunan na nakabase sa pag-aari na karaniwan sa mga SPV.
Mga Key Takeaways
- Ang isang espesyal na sasakyan na layunin ay isang kumpanya ng ulila na nilikha upang ibukod ang mga panganib at muling ibinahagi ang mga ari-arian sa mga namumuhunan. Ang mga pamumuhunan sa pamumuhunan ay kadalasang pinanghahawakan sa mga espesyal na sasakyan na pag-aari. Ang mga cash ay maaaring maglipat ng pagmamay-ari ng ari-arian sa isang SPV at ibenta ang entity na iyon, magbabayad (ibababa) ang kita ng buwis sa kita. sa halip na buwis sa pagbebenta ng pag-aari.Maaaring ibenta ng mga bangko ang mga assets ng mortgage sa mga SPV, pagbaba ng pagkilos sa kanilang sariling mga sheet ng balanse.
Ano ang isang Espesyal na Layunin ng Sasakyan (SPV)?
Ang isang espesyal na sasakyan na layunin ay isang kumpanya ng ulila na nilikha upang hindi magkasundo at ibukod ang mga panganib sa pinagbabatayan na mga ari-arian at muling ibinahagi ang mga ito sa mga namumuhunan. Ang mga sasakyan na ito, na tinatawag ding mga espesyal na entidad ng layunin (SPE), ay may sariling mga obligasyon, assets, at pananagutan sa labas ng kumpanya ng magulang.
Ang mga espesyal na layunin na sasakyan ay may sariling mga obligasyon, assets, at pananagutan sa labas ng kumpanya ng magulang.
Ang mga SPV ay maaaring mag-isyu ng mga bono upang itaas ang karagdagang kapital sa mas kanais-nais na mga rate ng paghiram. Lumilikha din sila ng isang benepisyo sa pamamagitan ng pagkamit ng paggamot sa off-balance sheet para sa mga layunin sa pag-uulat ng buwis at pinansiyal para sa isang kumpanya ng magulang.
Ang mga SPV ay itinuturing na mga kumpanya sa pagkalugi sa pagkalugi. Nangangahulugan ito na walang kaunting epekto sa kumpanya ng magulang kung ito ay bangkarote, at kabaliktaran. Tulad ng mga ito, dinisenyo sila upang maprotektahan ang parehong mga kumpanya mula sa kawalan ng pakiramdam.
Paano gumagana ang Mga Espesyal na Layunin ng Mga Sasakyan
Ang SPV mismo ay kumikilos bilang isang kaakibat ng isang korporasyon ng magulang, na nagbebenta ng mga ari-arian sa sarili nitong sheet ng balanse sa SPV. Ang SPV ay nagiging isang hindi direktang mapagkukunan ng financing para sa orihinal na korporasyon sa pamamagitan ng pag-akit ng mga independiyenteng mamumuhunan ng equity na makakatulong sa pagbili ng mga obligasyon sa utang. Ito ay pinaka-kapaki-pakinabang para sa malalaking mga item ng panganib sa credit, tulad ng mga pautang sa subprime mortgage.
Hindi lahat ng mga SPV ay nakaayos sa parehong paraan. Sa Estados Unidos, ang mga SPV ay madalas na limitado ang mga korporasyon ng pananagutan (LLC). Kapag binili ng LLC ang mga mapanganib na mga ari-arian mula sa kumpanya ng magulang, normal na kinakolekta nito ang mga ari-arian sa mga sanga at ibinebenta ang mga ito upang matugunan ang mga tiyak na kagustuhan sa panganib ng kredito ng iba't ibang uri ng mga namumuhunan.
Maraming mga kadahilanan kung bakit nilikha ang mga SPV. Nagbibigay sila ng proteksyon para sa mga ari-arian at pananagutan ng isang kumpanya ng kumpanya, pati na rin ang proteksyon laban sa pagkalugi at kawalan ng gana. Ang mga entity na ito ay maaari ring makakuha ng isang madaling paraan upang taasan ang kapital. Ang mga SPV ay mayroon ding mas maraming kalayaan sa pagpapatakbo dahil hindi sila nabibigatan ng maraming regulasyon tulad ng kumpanya ng magulang.
Pagbebenta ng isang Investment Investment sa isang SPV
Ang mga pamumuhunan sa ari-arian ay pinaka-karaniwang gaganapin sa mga espesyal na sasakyan ng pag-aari. Sa karamihan ng mga kaso, ang isang kumpanya ay maaaring lumikha ng isang SPV upang mabawasan ang mga implikasyon sa buwis na nagreresulta mula sa isang pagbebenta ng pag-aari. Halimbawa, ang isang kumpanya ay maaaring maglipat ng isang piraso ng pag-aari sa isang SPV kung ang buwis sa benta ay mas mataas kaysa sa buwis sa kita ng kabisera. Kung at kailan nagpasya ang kumpanya ng magulang na itapon ang asset, maaari itong ilagay ang SPV para ibenta sa halip na ang ari mismo. Ginagawa nitong responsable ang kumpanya para sa buwis na nakakuha ng buwis sa halip na buwis sa pagbebenta ng pag-aari.
Narito ang isa pang senaryo na nagpapakita kung bakit ang mga pamumuhunan sa pag-aari ay kaakit-akit na paghawak sa isang SPV. Ang isang bangko ay nagbibigay ng pautang para sa isang piraso ng pag-aari at ipinagpalagay ang panganib sa kredito. Ang pautang ay isang pag-aari ng bangko. Sa halip na hawakan ang asset na iyon at makatanggap ng mabagal na bayad sa interes, ang bangko ay lumilikha ng isang SPV at ipinagbibili ito ng asset ng mortgage. Bilang isang resulta, ang sheet ng balanse ng bangko ay mukhang hindi gaanong na-leverage at binabawasan nito ang direktang peligro ng kredito.
