Ano ang National Market System (NMS)?
Ang National Market System (NMS) ay nagtataguyod ng libreng transparency sa merkado sa pamamagitan ng regulasyon kung paano ibunyag at isagawa ang lahat ng mga pangunahing palitan. Ito ang sistema para sa equity trading at order na katuparan sa US na binubuo ng trading, clearing, depository, at quote distribution function. Ang NMS ang namamahala sa mga aktibidad ng lahat ng pormal na palitan ng stock ng US at merkado ng NASDAQ.
Mga Key Takeaways
- Ang National Market System (NMS) ay nagtataguyod ng libreng transparency sa merkado sa pamamagitan ng regulasyon kung paano ibunyag at ipatupad ng lahat ng mga pangunahing palitan ang mga trading.To mapadali ang patas na pamamahagi ng impormasyon, hinihiling ng NMS na ang mga palitan ay gumawa ng mga bid at nag-aalok ng magagamit at nakikita ng parehong mga indibidwal at institusyonal na namumuhunan. 2005, inilabas ng SEC ang Regulasyon ng National Market System (Reg NMS) upang palakasin ang NMS at account para sa pagbabago ng teknolohiya.
Pag-unawa sa National Market System (NMS)
Ang System ng Pambansang Pamilihan, na nilikha ng Mga Seksyon sa Pagbabago ng Mga Seguridad ng 1975, ay pinangangasiwaan ng National Association of Securities Dealer (NASD) at NASDAQ. Ang NMS ay namamahala sa trading na nakabase sa exchange, tulad ng sa New York Stock Exchange, at trading ng OTC sa NASDAQ. Para sa mga praktikal na layunin, ang NASDAQ ay itinuturing na palitan, kahit na ang negosasyon ay nangyayari nang direkta sa mga marker ng merkado.
Upang mapadali ang patas na pamamahagi ng impormasyon, hinihiling ng NMS na ang mga palitan ay gumawa ng mga bid at nag-aalok (humingi ng presyo) na magagamit at makikita sa parehong mga namumuhunan at institusyonal na namumuhunan. Ang mga bentahe ay isang pagtaas sa pagkatubig at mas mahusay na mga presyo. Gayunpaman, napakahirap ng system para sa mga institusyon at malalaking mamumuhunan na isakatuparan ang malalaking mga trading na hindi napansin. Ang ilang mga tao ay nagtaltalan na ang kakayahang makita na ito ay nagtulak sa nasabing trading off-exchange, na nagpapakalat ng pagpapalawak ng mga pribadong palitan, na tinatawag na madilim na pool.
NMS kumpara sa Ibang OTC
Ang NASDAQ ay ang pinakamataas sa apat na antas ng kalakalan ng over-the-counter (OTC) kung saan dapat matugunan ng mga kumpanya ang mga tiyak na pamantayan ng capitalization, kakayahang kumita, at aktibidad ng pangangalakal. Gayundin, ang NASDAQ ay nagbibigay ng mas komprehensibong impormasyon sa intraday trading na magagamit para sa mas mababang antas ng mga stock ng OTC. Kasama sa impormasyon ang mga huling presyo ng pagbebenta, pang-araw-araw na mataas at mababang presyo, pinagsama-samang dami, at mag-bid at magtanong. Dito, dapat iulat ng mga gumagawa ng merkado ang aktwal na mga transaksyon na presyo at magbahagi ng mga sukat sa loob ng 90 segundo ng transaksyon. Ang kahilingan na ito ay kaibahan sa hindi pag-uulat na hindi real-time para sa mga non-NMS, mas mababang mga stock ng tier OTC.
Ang NASDAQ, habang ang isang desentralisado na sistema pa rin para sa over-the-counter stock trading, ay isang virtual na palitan ng lahat ng mga regulasyon, mga kinakailangan, at mga proteksyon na dala ng mga pag-clear ng mga bahay. Ang iba pang mga merkado ng OTC ay medyo kakaunti ang mga panuntunan at pangangalaga.
Ang mga merkado ng OTC ay nahati sa tatlong mga tier, na tinawag na OTCQX, OTCQB, at Pink Sheets. Bumaba ang mga kinakailangan sa paglista sa bawat antas. Gayundin, ang lahat ng mga pamilihan na ito ay hindi gaanong mahigpit kaysa sa mga palitan na sakop ng National Market System.
Regulasyon ng National Market System (Reg NMS)
Nakita ng Securities and Exchange Commission (SEC) na kailangan upang palakasin ang NMS at account para sa pagbabago ng teknolohiya. Noong 2005, naglabas sila ng Regulation National Market System (Reg NMS), na naglalaman ng apat na pangunahing sangkap.
- Nilalayon ng Order Protection Rule upang masiguro ang mga mamumuhunan na makuha ang pinakamahusay na presyo sa pagpapatupad ng kanilang order. Ang alituntunin ay nag-aalis ng kakayahang magkaroon ng mga order na ipinagpalit o ipinatupad sa mas masamang presyo.Pinahusay na pag-access sa mga sipi mula sa mga sentro ng kalakalan sa NMS ay dahil sa Access Rule. Ang patakaran ay nangangailangan ng higit na pag-uugnay at mas mababang mga bayarin sa pag-access.Ang Sub-Penny Rule ay nagbibigay ng para sa pantay na quote sa pamamagitan ng pagtatakda ng pagdaragdag ng wala sa isang sentimo. Nalalapat ang panuntunan sa lahat ng mga stock na nakalista sa higit sa $ 1 bawat bahagi.Market Data Rules ay naglalaan ng kita sa mga organisasyong self-regulatory na nagtataguyod at nagpapabuti sa pag-access sa data sa merkado.
Marahil ang pinakamahalaga sa mga patakarang ito ay ang proteksyon ng order, o pangangalakal sa pamamagitan ng, pagkakaloob. Ang mga pagpapatupad sa pangangalakal ay ibinibigay sa pinakamainam na presyo, kahit saan magagamit ang pinakamababang presyo.
Ang mga kritiko ay nagreklamo na nangangailangan ng mga negosyante na mag-transaksyon sa isang lugar ng pangangalakal na may pinakamababang presyo, kahit na mas gusto nila ang paggawa ng negosyo sa site na may pinakamabilis na pagpapatupad o ang pinakamahusay na pagiging maaasahan. Ang pakiramdam ay na magreresulta ito sa mas masahol na kinalabasan para sa mga utos ng institusyonal na may lahat ng mga gastos na pinatunayan sa.
