DEFINISYON ng Napabayaang Firm Effect
Ang napapabayaan firm na epekto ay isang teorya na nagpapaliwanag ng pagkahilig para sa ilang mga hindi gaanong kilalang kumpanya na mas higit na kilalang kumpanya. Ipinapahiwatig ng napapabayaang firm na ang mga stock ng mga mas kilalang kumpanya ay maaaring makabuo ng mas mataas na pagbabalik, dahil mas malamang na masuri at masuri ng mga analyst ng merkado. Ang mas maliliit na kumpanya ay maaari ring magpakita ng mas mahusay na pagganap, dahil sa mas mataas na peligro / mas mataas na potensyal na gantimpala ng mga maliit, mas maliit na kilalang mga stock, na may mas mataas na porsyento ng paglago ng kamag-anak.
PAGBABAGO NG BAWAL na Naiwasang Firm Effect
Ang mas maliit na mga kumpanya ay hindi napapailalim sa parehong pagsisiyasat at pagsusuri bilang ang mas malalaking kumpanya, tulad ng mga asul na chip firms, karaniwang malaki, maayos at maayos na pinansiyal na mga kumpanya na nagpapatakbo ng maraming taon. Ang mga analyst ay may isang malawak na dami ng impormasyon sa kanilang pagtatapon, kung saan upang mabuo ang mga opinyon at gumawa ng mga rekomendasyon. Ang impormasyon tungkol sa mas maliliit na kumpanya ay maaaring paminsan-minsan ay limitado sa mga filing na hinihiling ng batas. Tulad ng mga ito, ang mga firms na ito ay "napabayaan" ng mga analyst, dahil may kaunting impormasyon upang suriin o suriin.
Ang Napabayaang Ligas na Epekto ng debate
Sa isang pag-aaral ng 1983 ng pagganap ng 510 na mga kumpanya sa loob ng isang dekada (1971-80), natagpuan ng tatlong propesor ng Cornell University na ang mga pagbabahagi ng mga kumpanya na napabayaan ng mga institusyon ay nagbago sa mga namamahagi ng mga kumpanya na malawak na gaganapin ng mga institusyon. Ang superyor na outperformance ay nagpatuloy at higit sa anumang "maliit na matatag na epekto"; ibig sabihin, ang parehong maliit at katamtamang laki ng napapabayaan na mga kumpanya ay hindi napapawi. Nalaman ng pag-aaral na ang pamumuhunan sa mga kumpanya ay maaaring humantong sa potensyal na paggantimpala ng mga diskarte sa pamumuhunan para sa mga indibidwal at institusyon. Sa isa pang pag-aaral, ang mga kumpanya sa Standard & Poor's 500 Index na napabayaan ng mga analyst ng seguridad na naipalabas ng mga stock mula noong 1970-1979. Sa paglipas ng siyam na taong span na iyon, ang pinapabayaan na mga security sa S&P 500 ay nagbalik16.4% bawat taon sa average (kabilang ang mga dibidendo), kumpara sa isang 9.4% average na taunang pagbabalik para sa lubos na sinusunod na grupo.
Gayunpaman, sa isang pag-aaral noong 1997 ng pagganap ng 7, 117 na ipinagbili ng publiko sa mga kumpanya mula Enero 1982 hanggang Disyembre 1995, hindi nasumpungan nina Craig G. Beard at Richard W. Sias ang epekto sa napapabayaang firm matapos na kontrolin ang ugnayan sa pagitan ng kapabayaan at capitalization. Iminungkahi ng mga may-akda na ang napapabayaang epekto ay maaaring mawala sa paglipas ng panahon dahil pinagsamantalahan ito ng mga mamumuhunan, ang mga namumuhunan sa institusyon ay maaaring nadagdagan ang kanilang pamumuhunan sa mas maliit na capitalization (at karaniwang mas napapabayaan) mga stock sa mga nakaraang taon, at ang mga pag-aaral na natagpuan ang isang napabayaan na epekto ng stock sa Ang 1970s ay maaaring isang sample na tiyak.
