Talaan ng nilalaman
- Mga Pagpipilian kumpara sa futures: Isang Pangkalahatang-ideya
- Tumawag sa Opsyon at Ilagay ang Opsyon
- Ang Mga Resulta ng Mga Pagpipilian
- Ilagay ang option
- Mga Kontrata ng futures
- Sino ang Naglalakad ng futures?
- Mas malaki ang mga Panganib
- Ang mga futures ay riskier
- Opsyonal ang Opsyon
- Halimbawa ng isang Kontrata sa Pagpipilian
- Halimbawa ng isang Kontrata ng futures
- Iba pang Pagkakaiba
Mga Pagpipilian kumpara sa futures: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga pagpipilian at futures ay parehong mga produktong pinansyal na ginagamit ng mga namumuhunan upang kumita ng pera o upang matiyak ang kasalukuyang pamumuhunan. Parehong mga kasunduan upang bumili ng isang pamumuhunan sa isang tiyak na presyo sa pamamagitan ng isang tukoy na petsa.
- Ang isang pagpipilian ay nagbibigay sa isang namumuhunan ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili (o magbenta) ng pagbabahagi sa isang tukoy na presyo sa anumang oras, hangga't ang kontrata ay epektibo. Ang kontrata sa futures ay nangangailangan ng isang mamimili upang bumili ng mga pagbabahagi, at isang nagbebenta. upang ibenta ang mga ito, sa isang tiyak na petsa sa hinaharap maliban kung ang posisyon ng may-hawak ay sarado bago ang petsa ng pag-expire.
Ang mga pagpipilian at merkado ng futures ay ibang-iba, gayunpaman, sa kung paano sila gumagana at kung paano mapanganib ang mga ito sa mamumuhunan.
Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagpipilian at futures?
Tumawag sa Opsyon at Ilagay ang Opsyon
Mayroon lamang dalawang uri ng mga pagpipilian: mga pagpipilian sa tawag at ilagay ang mga pagpipilian. Ang isang pagpipilian ng tawag ay isang alok upang bumili ng stock sa isang tukoy na presyo, na tinatawag na isang presyo ng welga, bago mag-expire ang kasunduan. Ang isang pagpipilian na ilagay ay isang alok upang magbenta ng stock sa isang tukoy na presyo.
Sa alinmang kaso, ang mga pagpipilian ay isang derivative form ng pamumuhunan. Nag-aalok sila upang bumili o nag-aalok upang magbenta ng mga pagbabahagi ngunit hindi kumakatawan sa tunay na pagmamay-ari ng pinagbabatayan na pamumuhunan hanggang sa matapos ang kasunduan.
Bilang isang halimbawa, sabihin ng isang mamumuhunan ay nagbukas ng isang opsyon sa pagtawag upang bumili ng stock XYZ sa isang $ 50 na presyo ng welga minsan sa loob ng susunod na tatlong buwan. Ang stock ay kasalukuyang kalakalan sa $ 49. Kung ang stock ay tumalon sa $ 60, maaaring tawagan ng call buyer ang karapatang bilhin ang stock sa $ 50. Ang mamimili na iyon ay maaaring maibenta agad ang stock ng $ 60 para sa isang $ 10 na kita bawat bahagi. Bilang kahalili, ang mamimili ng pagpipilian ay maaaring ibenta lamang ang tawag at bulsa ang kita, dahil ang pagpipilian ng tawag ay nagkakahalaga ng $ 10 bawat bahagi.
Kung ang pagpipilian ay kalakalan sa ibaba $ 50 sa oras na mag-expire ang kontrata, walang halaga ang pagpipilian. Nawawala ng call buyer ang upward payment para sa pagpipilian, na tinatawag na premium.
Ang Mga Resulta ng Mga Pagpipilian
Ang panganib sa bumibili ng isang pagpipilian ng tawag ay limitado sa premium na bayad sa harap. Tumataas ang premium na ito at bumagsak sa buong buhay ng kontrata. Ito ay batay sa isang bilang ng mga kadahilanan, kabilang ang kung gaano kalayo ang presyo ng welga mula sa kasalukuyang pinagbabatayan ng presyo ng seguridad pati na rin kung gaano karaming oras ang nananatili sa kontrata. Ang premium na ito ay binabayaran sa namumuhunan na nagbukas ng opsyon na ilagay, na tinatawag ding opsyon na manunulat.
Ang opsyon na manunulat ay nasa kabilang panig ng kalakalan. Ang namumuhunan na ito ay walang limitasyong panganib. Ipagpalagay sa halimbawang ito na ang stock ay umakyat sa $ 100. Ang opsyon na manunulat ay mapipilitan na bilhin ang mga namamahagi sa $ 100 bawat bahagi upang maibenta ang mga ito sa tumatawag na tumatanggap ng $ 50 isang bahagi. Bilang kapalit ng isang maliit na premium, ang tagasulat ng opsyon ay nawawalan ng $ 50 bawat bahagi.
Alinman ang bumibili ng opsyon o ang manunulat ng opsyon ay maaaring isara ang kanilang mga posisyon sa anumang oras sa pamamagitan ng pagbili ng isang pagpipilian sa tawag, na ibabalik ang mga ito sa flat. Ang kita o pagkawala ay ang pagkakaiba sa pagitan ng premium na natanggap at ang gastos upang bumili ng pabalik na pagpipilian o lumabas sa kalakalan.
Ilagay ang option
Ang isang pagpipilian ay ilagay ang karapatan na magbenta ng mga pagbabahagi sa presyo ng welga sa o bago mag-expire. Ang isang negosyante na bumibili ng pagpipiliang ito ay umaasa na ang presyo ng pinagbabatayan na stock ay mahulog.
Halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay nagmamay-ari ng isang pagpipilian na ibenta ang XYZ sa $ 100, at ang presyo ng XYZ ay bumaba sa $ 80 bago mag-expire ang pagpipilian, ang mamumuhunan ay makakakuha ng $ 20 bawat bahagi, bawas ang gastos ng premium. Kung ang presyo ng XYZ ay higit sa $ 100 sa pag-expire, ang pagpipilian ay walang halaga at nawawala ng mamumuhunan ang premium na bayad sa harap.
Alinman ang ilagay sa mamimili o ang manunulat ay maaaring isara ang kanilang posisyon ng pagpipilian upang i-lock ang isang kita o pagkawala sa anumang oras bago ito mag-expire. Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagbili ng pagpipilian, sa kaso ng manunulat, o nagbebenta ng pagpipilian, sa kaso ng bumibili. Ang putong mamimili ay maaari ring pumili upang mag-ehersisyo ang karapatang magbenta sa presyo ng welga.
Mga Kontrata ng futures
Ang isang kontrata sa futures ay ang obligasyong ibenta o bumili ng isang asset sa ibang pagkakataon sa isang napagkasunduang presyo.
Ang mga futures ay pinakaintindihan kung isinasaalang-alang sa mga tuntunin ng mga kalakal tulad ng mais o langis. Ang mga kontrata sa futures ay isang tunay na pamumuhunan ng halamang-singaw. Ang isang magsasaka ay maaaring nais na i-lock sa isang katanggap-tanggap na presyo sa harap kung sakaling bumagsak ang mga presyo sa merkado bago maihatid ang ani. Nais ng mamimili na i-lock ang presyo sa harap, kung sakaling ang mga presyo ay lumala sa oras na maihatid ang ani.
Ipagpalagay na ang dalawang negosyante ay sumasang-ayon sa isang $ 50 bawat presyo ng bariles sa isang kontrata ng futures ng langis. Kung ang presyo ng langis ay lumipat ng hanggang $ 55, ang bumibili ng kontrata ay gumagawa ng $ 5 bawat bariles. Ang nagbebenta, sa kabilang banda, ay nawawala sa isang mas mahusay na pakikitungo.
Sino ang Naglalakad ng futures?
Mayroong malaking pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga negosyante ng institusyonal at tingian sa merkado ng futures.
Ang mga futures ay naimbento para sa mga mamimili ng institusyon. Nilalayon ng mga negosyanteng ito na pag-aari ng mga barrels ng langis ng krudo na ibenta sa mga refiner, o tonelada ng mais na ibebenta sa mga namamahagi ng supermarket. Ang pagtatatag ng isang presyo nang maaga ay ginagawang ang mga negosyo sa magkabilang panig ng kontrata na hindi gaanong masusugatan sa malalaking swings ng presyo.
Ang mga mamimili, gayunpaman, bumili at magbenta ng mga kontrata sa futures bilang pusta sa direksyon ng presyo ng pinagbabatayan ng seguridad. Nais nilang kumita mula sa mga pagbabago sa presyo ng futures, pataas o pababa. Hindi nila balak na aktwal na pag-aari ang anumang mga produkto.
Ang merkado para sa futures ay lumawak nang labis na lampas sa langis at mais. Maaaring mabili ang stock futures sa mga indibidwal na stock o sa isang index tulad ng S&P 500.
Sa anumang kaso, ang bumibili ng isang kontrata sa futures ay hindi kinakailangan na bayaran ang buong halaga ng kontrata sa harap. Ang isang porsyento ng presyo na tinatawag na isang paunang margin ay binabayaran.
Halimbawa, ang isang kontrata sa futures ng langis ay para sa 1, 000 barrels ng langis. Ang isang kasunduan upang bumili ng kontrata ng futures ng langis sa $ 100 ay kumakatawan sa katumbas ng isang kasunduan sa $ 100, 000. Ang mamimili ay maaaring hiniling na magbayad ng ilang libong dolyar para sa kontrata at maaaring mangutang higit pa kung ang taya na iyon sa direksyon ng merkado ay nagpapatunay na mali.
Mas malaki ang mga Panganib
Mapanganib ang mga pagpipilian, ngunit ang mga futures ay riskier para sa indibidwal na mamumuhunan.
Ang isang karaniwang pagpipilian sa kontrata ay para sa 100 pagbabahagi ng stock. Kung ang pinagbabatayan ng stock ay kalakalan sa $ 30, kung gayon ang kabuuang taya ay $ 3, 000. Ang isang karaniwang kontrata ng ginto ay 100 ounces ng ginto. Kung ang ginto ay nangangalakal ng $ 1, 300 bawat onsa, ang kontrata ay kumakatawan sa $ 130, 000. Ang mga pagpipilian sa mga kontrata ay mas maliit sa pamamagitan ng default, kahit na ang isang mamumuhunan ay maaaring bumili ng maraming mga kontrata.
Ang mga futures ay riskier
Kapag bumili ang isang mamumuhunan ng isang pagpipilian sa stock, ang tanging pananagutan sa pananalapi ay ang gastos ng premium sa oras na binili ang kontrata. Gayunpaman, kapag binubuksan ng isang nagbebenta ang isang pagpipilian, ang nagbebenta ay nakalantad sa maximum na pananagutan ng pinagbabatayan na presyo ng stock. Kung ang isang pagpipilian ay ilagay ang mamimili ng karapatan na ibenta ang stock sa $ 50 bawat bahagi ngunit ang stock ay nahulog sa $ 10, ang taong nagpasimula ng kontrata ay dapat sumang-ayon na bilhin ang stock para sa halaga ng kontrata, o $ 50 bawat bahagi.
Ang mga kontrata sa futures ay may posibilidad na para sa malaking halaga ng pera. Ang obligasyon na ibenta o bumili sa isang naibigay na presyo ay gumagawa ng mga futures riskier ayon sa kanilang likas na katangian.
Gayunpaman, ang mga kontrata sa futures, ay nagsasangkot ng maximum na pananagutan sa kapwa ng bumibili at nagbebenta. Bilang gumagalaw ang presyo ng stock ng stock, ang alinman sa partido sa kasunduan ay maaaring mag-deposito ng mas maraming pera sa kanilang mga account sa trading upang matupad ang isang pang-araw-araw na obligasyon.
Ito ay dahil ang mga natamo sa mga posisyon sa futures ay awtomatikong minarkahan sa merkado araw-araw, nangangahulugang ang pagbabago sa halaga ng mga posisyon, pataas o pababa, ay inilipat sa mga futures account ng mga partido sa pagtatapos ng bawat araw ng kalakalan.
Opsyonal ang Opsyon
Ang mga namumuhunan na bumili ng tawag o naglalagay ng mga pagpipilian ay may karapatan na bumili o magbenta ng stock sa isang tukoy na presyo ng welga. Gayunpaman, hindi sila obligado na mag-ehersisyo ang pagpipilian sa oras na mag-expire ang kontrata. Ang mga pagpipilian sa mga namumuhunan lamang ay nagpapatupad ng mga kontrata kapag nasa pera sila, nangangahulugan na ang pagpipilian ay may ilang intrinsic na halaga.
Ang mga mamimili ng mga kontrata sa futures ay obligadong bumili ng pinagbabatayan na stock mula sa nagbebenta ng kontrata sa pag-expire kahit anuman ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari.
Halimbawa ng isang Kontrata sa Pagpipilian
Upang kumplikado ang mga bagay, ang mga pagpipilian ay binili at ibinebenta sa mga hinaharap. Ngunit nagbibigay-daan ito para sa isang paglalarawan ng mga pagkakaiba sa pagitan ng mga pagpipilian at futures.
Sa halimbawang ito, ang isang pagpipilian ng kontrata para sa ginto sa Chicago Mercantile Exchange ay mayroong pinagbabatayan nitong pag-aari ng isang kontrata ng ginto sa COMEX na ginto.
Ang isang pagpipilian sa mamumuhunan ay maaaring bumili ng isang pagpipilian sa pagtawag para sa isang premium na $ 2.60 bawat kontrata na may isang presyo ng welga na $ 1, 600 na nag-expire noong Pebrero 2019.
Ang may-ari ng tawag na ito ay may isang pananaw na pang-bullish sa ginto at may karapatang ipalagay ang pinagbabatayan na posisyon sa hinaharap na ginto hanggang matapos ang pagpipilian matapos ang palengke malapit sa Pebrero 22, 2019. Kung ang presyo ng ginto ay tumaas sa itaas ng presyo ng welga na $ 1, 600, ang namumuhunan gagamitin ang karapatan na bumili ng kontrata sa futures. Kung hindi, papayagan ng mamumuhunan ang mga pagpipilian sa kontrata na mag-expire. Ang maximum na pagkawala ay ang $ 2.60 premium na bayad para sa kontrata.
Halimbawa ng isang Kontrata ng futures
Ang mamumuhunan ay maaaring sa halip ay magpasya na bumili ng isang kontrata sa futures sa ginto. Ang isang futures na kontrata ay mayroong pinagbabatayan nitong pag-aari ng 100 troy ounces ng ginto.
Nangangahulugan ito na ang mamimili ay obligadong tumanggap ng 100 troy ounces ng ginto mula sa nagbebenta sa petsa ng paghahatid na tinukoy sa kontrata ng futures. Sa pag-aakalang ang negosyante ay walang interes sa aktwal na pagmamay-ari ng ginto, ang kontrata ay ibebenta bago ang petsa ng paghahatid o igulong sa isang bagong kontrata sa futures.
Habang tumataas o bumagsak ang presyo ng ginto, ang halaga ng pakinabang o pagkawala ay na-kredito o na-debit sa account ng mamumuhunan sa pagtatapos ng bawat araw ng kalakalan.
Kung ang presyo ng ginto sa merkado ay nahuhulog sa ibaba ng presyo ng kontrata na sinang-ayunan ng mamimili, obligado ang mamimili ng futures na bayaran ang nagbebenta ng mas mataas na presyo ng kontrata sa petsa ng paghahatid.
1:11Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagpipilian at futures?
Iba pang Pagkakaiba
Ang mga pagpipilian at futures ay maaaring tunog katulad, ngunit ang mga ito ay ibang-iba. Ang mga merkado ng futures ay madaling maunawaan ngunit magdala ng malaking panganib dahil sa laki ng marami sa mga kontrata.
Ang mga pagpipilian sa pagbili ay maaaring maging kumplikado, ngunit ang panganib ay nakulong sa bayad na premium. Ang mga pagpipilian sa mga manunulat ay nagpapalagay ng higit na panganib. Sa katunayan, ang mga pagpipilian sa pagsulat ay pinakamahusay na naiwan sa mga nakaranas na mga negosyante ng mga pagpipilian.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagpipilian at futures ay magkaparehong mga produktong pangkalakal na nagbibigay ng mga mamumuhunan ng pagkakataong kumita ng pera at magbantay sa kasalukuyang pamumuhunan.Ang opsyon ay nagbibigay ng karapatan sa mamimili, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili (o magbenta) ng isang asset sa isang tiyak na presyo sa anumang oras sa panahon ang buhay ng kontrata.A futures kontrata ay nagbibigay sa mamimili ng obligasyon na bumili ng isang tiyak na pag-aari, at ang nagbebenta upang ibenta at maihatid ang asset na iyon sa isang tiyak na petsa sa hinaharap maliban kung ang posisyon ng may-hawak ay sarado bago matapos.
