P / E Ratio kumpara sa EPS kumpara sa Mga Kita na Kinita: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang ratio ng presyo / kita (P / E), na kilala rin bilang "maraming kita, " ay isa sa mga pinakasikat na mga hakbang sa pagpapahalaga na ginamit ng mga namumuhunan at analyst. Ang pangunahing kahulugan ng isang P / E ratio ay ang presyo ng stock na hinati sa mga kita bawat bahagi (EPS). Ang konstruksiyon ng ratio ay ginagawang pagkalkula ng P / E lalo na kapaki-pakinabang para sa mga layunin ng pagpapahalaga, ngunit mahirap gamitin ang intuitively kapag sinusuri ang mga potensyal na pagbabalik, lalo na sa iba't ibang mga instrumento. Dito napasok ang mga kita.
Mga Key Takeaways
- Ang pangunahing kahulugan ng isang P / E ratio ay ang presyo ng stock na hinati sa mga kita bawat bahagi (EPS).EPS ay ang sukat na linya ng kakayahang kumita ng isang kumpanya at ito ay pangunahing tinukoy bilang netong kita na nahahati sa bilang ng mga natitirang pagbabahagi. tinukoy bilang EPS na hinati ng presyo ng stock (E / P).
P / E Ratio
Ang ratio ng P / E para sa isang tukoy na stock, habang kapaki-pakinabang sa sarili nito, ay mas malaki ang utility kung ihahambing sa iba pang mga parameter, tulad ng:
- Sektor P / E: Ang paghahambing ng stock's P / E sa iba pang mga katulad na laki ng mga kumpanya sa sektor nito, pati na rin sa average na P / E ng sektor, ay magbibigay-daan sa namumuhunan upang matukoy kung ang stock ay kalakalan sa isang premium o diskwento pagpapahambing kumpara sa mga kapantay nito. Kakaugnay na P / E: Ang paghahambing ng stock ng P / E sa hanay na P / E sa loob ng isang tagal ng panahon ay nagbibigay ng isang indikasyon ng pang-unawa sa mamumuhunan. Ang isang stock ay maaaring trading sa isang mas mababang P / E ngayon kaysa sa ginawa nito sa nakaraan dahil napag-alaman ng mga namumuhunan na ang paglago nito ay lumubog. P / E sa Earnings Growth (PEG Ratio): Ang ratio ng PEG ay kinukumpara ang P / E sa hinaharap o paglaki ng kinita. Ang isang stock na may P / E ng 10 at paglago ng kita ng 10 porsyento ay may ratio na PEG na 1, habang ang isang stock na may P / E ng 10 at ang paglaki ng kita ng 20 porsyento ay may PEG ratio na 0.5. Ayon sa ratio ng PEG, ang pangalawang stock ay undervalued kumpara sa unang stock.
Gayundin, ang P / E ay dumating sa dalawang pangunahing anyo:
- Trailing P / E: Ito ang ratio ng presyo / kita batay sa EPS para sa trailing apat na quarters o 12 buwan. Ipasa P / E: Ang ratio ng presyo / kita na ito ay batay sa tinatayang EPS, tulad ng kasalukuyang piskal o taon ng kalendaryo, o sa susunod na taon.
Ang pre-eminence ng P / E bilang isang panukalang-halaga ay hindi malamang mai-derail kahit kailan sa pamamagitan ng ani ng kita, na hindi gaanong ginamit.
Habang ang pangunahing bentahe ng ani ng kita ay nagbibigay-daan sa isang madaling maunawaan na paghahambing ng mga potensyal na pagbabalik na gagawin, mayroon itong mga sumusunod na drawbacks:
- Malaking Degree ng Kawalang-katiyakan: Ang pagbabalik na ipinahiwatig ng ani ng kita ay may mas malaking antas ng kawalan ng katiyakan kaysa sa pagbabalik mula sa isang instrumento na may kita na kita.
Bilang isang halimbawa, ipalagay ang isang kathang-isip na Widget Co. ay nangangalakal sa $ 10 at makakakuha ng $ 1 sa EPS sa loob ng taon. Kung babayaran nito ang buong halaga bilang dividends, ang kumpanya ay magkakaroon ng isang ipinahiwatig na ani ng dividend na 10%. Paano kung ang kumpanya ay hindi magbabayad ng anumang dibidendo? Sa kasong ito, ang isang avenue ng potensyal na pagbabalik sa mga namumuhunan ng Widget Co ay mula sa pagtaas ng halaga ng libro ng kumpanya salamat sa napanatili na kita (ibig sabihin, gumawa ito ng kita ngunit hindi ito binayaran bilang mga dibidendo).
Upang panatilihing simple ang mga bagay, ipalagay ang Widget Co ay nangangalakal nang eksakto sa halaga ng libro. Kung ang halaga ng libro sa bawat bahagi ay tumataas mula sa $ 10 hanggang $ 11 (dahil sa pagtaas ng $ 1 sa mga napanatili na kita), ang stock ay mangangalakal sa $ 11 para sa isang 10% na pagbabalik sa namumuhunan. Ngunit paano kung mayroong isang glut ng mga widget sa merkado at ang Widget Co ay nagsisimula sa pangangalakal sa isang malaking diskwento sa halaga ng libro? Sa kasong iyon, sa halip na isang 10% na pagbabalik, ang mamumuhunan ay maaaring magkaroon ng pagkawala mula sa mga hawak na Widget Co.
EPS
Ang EPS ay ang pinaka-linya na sukatan ng kakayahang kumita ng isang kumpanya at ito ay pangunahing tinukoy bilang netong kita na hinati sa bilang ng mga natitirang pagbabahagi. Ang pangunahing EPS ay gumagamit ng bilang ng mga namamahagi na natitirang sa denominator habang ganap na natunaw ang EPS (FDEPS) ay gumagamit ng bilang ng ganap na natunaw na pagbabahagi sa denominador.
Mga Kinita
Ang mga kita na kinikita ay tinukoy bilang EPS na hinati ng stock price (E / P). Sa madaling salita, ito ay katumbas ng ratio ng P / E. Sa gayon, ang Mga Kumita = EPS / Presyo = 1 / (P / E Ratio), na ipinahayag bilang isang porsyento.
Kung ang Stock A ay nangangalakal sa $ 10 at ang EPS nito sa nakaraang taon (o trailing 12 buwan, na pinaikling bilang "ttm") ay 50 sentimo, mayroon itong P / E ng 20 (ibig sabihin, $ 10/50 sentimo) at isang ani ng kita ng 5% (50 sentimo / $ 10).
Kung ang Stock B ay nangangalakal sa $ 20 at ang EPS (ttm) ay $ 2, mayroon itong P / E ng 10 (ibig sabihin, $ 20 / $ 2) at isang kita na kita ng 10% ($ 2 / $ 20).
Sa pagpapalagay na ang A at B ay magkatulad na mga kumpanya na nagpapatakbo sa parehong sektor, na may halos magkaparehong mga istruktura ng kapital, na sa palagay mo ay kumakatawan sa mas mahusay na halaga?
Ang malinaw na sagot ay B. Mula sa isang pananaw sa pagpapahalaga, mayroon itong mas mababang P / E. Mula sa isang punto ng pananaw ng kita, ang B ay may ani ng 10%, na nangangahulugang ang bawat dolyar na namuhunan sa stock ay bubuo ng EPS ng 10 sentimo. Ang Stock A lamang ay may ani ng 5%, na nangangahulugang ang bawat dolyar na namuhunan dito ay bubuo ng EPS na 5 sentimo.
Ang ani ng kita ay ginagawang mas madali upang ihambing ang mga potensyal na pagbabalik sa pagitan, halimbawa, isang stock at isang bono. Sabihin natin na ang isang mamumuhunan na may malusog na gana sa peligro ay sinusubukan na magpasya sa pagitan ng Stock B at isang junk bond na may ani na 6%. Ang paghahambing ng Stock B's P / E ng 10 at ang 6% na ani ng basura ay katulad sa paghahambing ng mga mansanas at dalandan.
Ngunit ang paggamit ng 10% na kita ng Stock B ay ginagawang mas madali para sa mamumuhunan na maihambing ang mga pagbabalik at magpasya kung ang pagbubunga ng ani ng 4 na porsyento na puntos ay nagbibigay-katwiran sa panganib ng pamumuhunan sa stock sa halip na ang bono. Tandaan na kahit na ang Stock B ay mayroong 4% na dividend na ani (higit pa tungkol sa kalaunan), ang mamumuhunan ay mas nababahala tungkol sa kabuuang potensyal na pagbabalik kaysa sa aktwal na pagbabalik.
Ang paghahambing ng P / E, EPS At Earnings ani
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang isang isyu na madalas na lumitaw sa isang stock na nagbabayad ng isang dibidendo ay ang ratio ng pagbabayad nito, na isinasalin sa ratio ng mga dividendong bayad bilang isang porsyento ng EPS. Ang ratio ng payout ay isang mahalagang tagapagpahiwatig ng pagpapanatili ng dividend. Kung ang isang kumpanya ay patuloy na nagbabayad ng higit pa sa mga dibidendo kaysa kumita sa netong kita, ang dividend ay maaaring mapanganib sa ilang mga punto. Habang ang isang hindi gaanong mahigpit na kahulugan ng ratio ng payout ay gumagamit ng mga dibidendo na binabayaran bilang isang porsyento ng daloy ng cash bawat bahagi, tinukoy namin ang ratio ng pagbabayad ng dividend sa seksyong ito bilang: dividend per share (DPS) / EPS.
Ang ani ng dibidendo ay isa pang panukalang karaniwang ginagamit upang sukatin ang potensyal na pagbabalik ng stock. Ang isang stock na may ani ng dividend na 4% at posibleng pagpapahalaga ng 6 na porsyento ay may potensyal na kabuuang pagbabalik ng 10%.
Nagbibigay ng Dividend = Dividend bawat Pagbabahagi (DPS) / Presyo
Dahil ang Dividend Payout Ratio = DPS / EPS, ang paghati sa pareho ng numerator at denominador sa pamamagitan ng presyo ay nagbibigay sa amin:
Dividend Payout Ratio = (DPS / P) / (EPS / P) = Nagbibigay ng Dividend / Kumita
Gumamit tayo ng Procter & Gamble Co upang maipakita ang konseptong ito. Sarado ang P&G sa $ 74.05 noong Mayo 29, 2018. Ang stock ay mayroong P / E ng 19.92, batay sa trailing 12-month EPS, at isang dividend ani (ttm) na 3.94%.
Ang pagbabahagi ng dividend pay ng P&G ay samakatuwid = 3.94 / (1 / 19.92) * = 3.94 / 5.02 = 78.8%
* Tandaan na ang Mga Kinita ng = = / (P / E Ratio)
Ang ratio ng payout ay maaari ring kalkulahin sa pamamagitan lamang ng paghati sa DPS ($ 2.87) ng EPS ($ 3.66) sa nakaraang taon. Gayunpaman, sa katotohanan, ang pagkalkula na ito ay nangangailangan ng isa na malaman ang aktwal na mga halaga para sa per-share dividends at kita, na sa pangkalahatan ay hindi gaanong kilala ng mga namumuhunan kaysa sa ani ng dividend at P / E ng isang tiyak na stock.
Kaya, kung ang isang stock na may ani ng dividend na 5% ay nakikipagkalakalan sa isang P / E ng 15 (na nangangahulugang ang ani nito ay 6.67%), ang ratio ng payout ay humigit-kumulang 75%.
Paano maihahambing ang pagpapanatili ng dividend ng Procter & Gamble sa na ng service provider ng telecom na CenturyLink Inc, na mayroong pinakamataas na ani ng dividend ng lahat ng S&P 500 na nasasakupan noong Mayo 2018, nang higit sa 11%? Sa pamamagitan ng isang pagsasara ng presyo na $ 18.22, nagkaroon ito ng ani ng dividend na 11.68% at ipinagpapalit sa isang P / E ng 8.25 (para sa ani ng kita ng 12.12%). Sa ani ng dividend sa ibaba lamang ng ani ng kita, ang dividend payout ratio ay 96%.
Sa madaling salita, maaaring hindi mapanatili ang dividend payout ng CenturyLink dahil halos katumbas ito ng EPS nito sa nakaraang taon. Sa isip nito, ang isang mamumuhunan na naghahanap para sa isang stock na may isang mataas na antas ng pagpapanatili ng dibidend ay maaaring mas mahusay na pumili ng Proseso at Pagsusugal.
