Ano ang Isang Paunang Prospektus?
Ang isang paunang prospectus ay isang paunang pahayag sa pagpaparehistro ng draft na isang firm file bago magpatuloy sa isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ng kanilang mga security. Ang dokumento, na isinampa sa Securities and Exchange Commission (SEC), ay inilaan na magbigay ng mahalagang impormasyon sa mga prospect shareholders tungkol sa negosyo, manager, istratehikong inisyatibo, pinansiyal na pahayag, at istruktura ng pagmamay-ari. Ang paunang prospectus ay humihingi ng mga pagpapahayag ng interes sa bagong isyu.
Mga Key Takeaways
- Ang isang paunang prospectus — na kilala rin bilang isang pulang herring — ay nagbibigay ng mga potensyal na mamumuhunan ng mahalagang impormasyon tungkol sa isang kumpanya o produkto bago ang Paunang Pag-aalok ng Publikong nasabing kumpanya o produkto. Ang isang paunang prospectus ay pinakawalan bago ang anumang opisyal na alok na maging epektibo. Ang impormasyon sa isang paunang prospectus ay maaaring magsama ng plano ng isang kumpanya, ang inilaan na paggamit ng mga pondo, mga pahayag sa pananalapi, at mga detalye tungkol sa pamamahala. Ang paunang prospectus ay nauna sa panghuling prospectus, na nag-aalok ng isang saklaw ng presyo at laki ng isyu para sa IPO. Ang isang paunang prospectus ay madalas na sinamahan ng isang roadshow, kung saan sinusubukan ng isang kumpanya na bumuo ng interes sa kanilang alay.
Paano Gumagana ang Isang Paunang Prospektus
Kinakailangan ng SEC na ang mga kumpanya ay mag-print ng kanilang paunang prospectus na may pulang tinta sa kaliwang bahagi ng takip. Bilang isang resulta, ang dokumento ay binansagan ng "pulang herring." Ang isang paunang prospectus ay may isang naka-bold na pagtanggi sa takip na pahina na nagsasaad na ang pagpaparehistro ay hindi pa naging epektibo. Ang impormasyon na naglalaman ng prospectus ay, samakatuwid, hindi kumpleto at magbabago upang baguhin. Hanggang sa maging epektibo ang pagpaparehistro, maaaring hindi mabenta ang mga seguridad, at ang tagabigay ay hindi maaaring tumanggap ng anumang mga alok upang bilhin.
Ang paunang prospectus ay naglalaman ng impormasyon sa kumpanya at ang inilaan na paggamit ng mga nalikom mula sa alay. Ang kumpanya ay nagbibigay ng mga detalye tungkol sa mga produkto at serbisyo na inaalok nito, ang potensyal sa merkado para sa mga handog, mga pahayag sa pananalapi, at mga detalye tungkol sa pamamahala ng kumpanya at mga pangunahing shareholders. Naglalaman din ang prospectus ng isang ligal na opinyon at impormasyon tungkol sa mga panganib ng isyu.
Kapag naging epektibo ang pahayag ng pagpaparehistro, ipinapakalat ng kumpanya ang isang pangwakas na prospectus na naglalaman ng saklaw ng presyo ng IPO at laki ng isyu. Ang mga expression ng interes pagkatapos ay i-convert sa mga order para sa isyu sa pagpipilian ng mamimili. Ang minimum na panahon sa pagitan ng isang pag-file ng pahayag sa pagpaparehistro at ang epektibong petsa ay 20 araw.
Ang isang roadshow ay maaaring maging isang mahalagang saliw sa isang paunang prospectus, na nagsisilbing mapagkukunang pang-edukasyon para sa mga hindi maaaring pamilyar sa kumpanya.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang paunang prospectus ay magkatugma sa IPO na nagbigay ng daan sa IPO. Sa isang roadshow, ang pamamahala ng kumpanya at ang mga underwriter ay naglalakbay sa buong bansa upang ipakita sa mga analyst at tagapamahala ng pondo upang makabuo ng kaguluhan para sa mga seguridad ng kumpanya. Ang mga roadshows ay kritikal sa tagumpay ng paunang handog.
Ang isang roadshow ay maaaring limitado sa isang bansa o maaaring magsama ng mga internasyonal na paghinto, depende sa uri, laki, at hype sa paligid ng kumpanya. Noong 2012, halimbawa, sinimulan ng Facebook ang roadshow nito sa New York City at huminto sa Boston, Chicago, Denver, at walong iba pang mga lungsod. Ang mga ito ay medyo pamantayan para sa mga roadshows sa loob ng Estados Unidos. Ang mga underwriters ay madalas na nagpapatakbo ng mga roadshows, gamit ang kanilang kadalubhasaan sa pinansiyal at pakikitungo.
Sinimulan ng Facebook ang pagtatanghal ng daanan nito sa isang video, na naiiba sa maraming aspeto mula sa iba pang mga pagtatanghal ng kumpanya. Sa kaibahan sa isang tradisyunal na pagtatanghal ng powerpoint, ang video ng Facebook ay may mas mataas na mga halaga ng paggawa at may kasamang isang soundtrack. Ipinaliwanag nito ang negosyo, misyon, at tesis ng Facebook tungkol sa koneksyon sa lipunan at pagbabago sa teknolohiya para sa isang tao na walang background sa industriya.
Matapos ang ilang mga pushback mula sa mga namumuhunan na ang video ay tumagal ng masyadong maraming oras sa pagtatanghal, ibinaba ito ng Facebook mula sa ikalawang kalahati ng roadshow nito at sa halip ay magsalita ang senior management. Pinagsama sa isang paunang prospectus, ang impormasyong ito ay nakatulong sa mga namumuhunan ng Facebook na gawin ang kanilang pangwakas na desisyon.
