Kita mula sa utang sa utang na may mbs

Talaan ng nilalaman

• Paano Sila Nabuo
• Mga uri ng MBS
• Mga Issuer ng MBS
• Mga Pondo ng Mutual
• Ang Bottom Line

Ayon sa Federal Reserve Bank of New York, ang mga balanse sa mortgage na binubuo ng pinakamalaking bahagi ng utang sa sambahayan sa ikalawang quarter ng 2018. Noong Hunyo 30, ang mga ulat sa credit ng consumer ay nagpakita ng kabuuang $ 9 trilyon sa utang na may kinalaman sa mortgage, isang pagtaas ng $ 60 bilyon mula sa unang quarter. Bagaman ang mga rate ng mortgage ay inaasahan na tumaas, ang demand para sa pabahay na may kasamang mababang kawalan ng trabaho ay maaari pa ring mag-gasolina sa merkado ng pautang. Nangangahulugan ito na ang paghiram ay nakatali upang mapalawak. Ang sitwasyong ito ay lumilikha ng isang pagkakataon para sa matalino na namumuhunan, na maaaring gumamit ng mga security-backed securities (MBS) upang magkaroon ng isang piraso ng utang na ito.

Tandaan na ang mga pag-aari na ito ay may mahalagang papel sa krisis sa pananalapi noong 2008. Ang mga bangko ay nag-aalis ng maraming mga paghihigpit sa pagpapautang sa mortgage, kasama ang ilan kahit na walang pera, at ganap na pinopondohan ang mga pautang sa bahay. Ngunit ang karamihan sa mga bagong may-ari ng bahay ay hindi kayang bayaran ang kanilang mga pagbabayad, na tila hindi nakakagambala sa mga nagpapahiram. Nagawa pa nilang kumita ng pera sa pamamagitan ng pag-iimpake ng mga pautang at ibebenta ito sa mga namumuhunan. Iyon, sa turn, ay lumikha ng isang bubble, na natapos na sumabog noong 2007. Ang epekto ng trickle ay tumama sa Lehman Brothers, na nagdulot ng pagbagsak ng bangko, pagkatapos ay nagpapadala ng mga shock alon sa buong pandaigdigang ekonomiya.

Kaya maaari ka pa bang mamuhunan sa mga assets na ito?, ipapakita namin sa iyo kung paano mo magagamit ang MBS upang makadagdag sa iyong iba pang mga naayos na kita.

Mga Key Takeaways

• Ang mga mortgage na na-back securge (MBS) ay mga instrumento ng kita na nag-iisa sa mga indibidwal na pagpapautang sa isang solong security.While MBS pag-iba-ibahin ang panganib sa real estate, sila rin ay lubos na mapanganib at naging bahagyang responsable para sa krisis sa pananalapi ng 2008 at merkado ng mortgage meltdown.Siguro pagkatapos, ang mga tao ay may sinimulan upang suriin ang mga indibidwal na mga handog sa MBS at magagawang makilala ang pinakinabangang mga security.Ito ay mahirap para sa mga indibidwal na namumuhunan na ma-access ang MBS, ngunit maaaring magawa ito nang hindi direkta sa pamamagitan ng mga kapwa pondo na namumuhunan sa MBS.

Paano Sila Nabuo

Ang mga security sec na sinusuportahan ng utang ay mga obligasyong utang na binili mula sa mga bangko, kumpanya ng pautang, mga unyon ng kredito, at iba pang mga institusyong pinansyal at pagkatapos ay natipon sa mga pool ng isang pamahalaan, quasi-governmental o pribadong nilalang. Ang mga nilalang ito pagkatapos ay ibenta ang mga mahalagang papel sa mga namumuhunan. Ang prosesong ito ay inilalarawan sa ibaba:

1. Ang mga mamimili ng real estate ay humiram mula sa mga institusyong pang-pinansyalMga institusyong pinansyal ay nagbebenta ng mga utang sa mga entidad ng MBS.MBS na mga entity ay bumubuo ng mga pool ng mortgage at mag-isyu ng mga security sa likod ng mortgage.Individuals ay namuhunan sa mga pool ng MBS.

Mga uri ng MBS

Mayroong dalawang uri ng MBS. Ang pass-through o sertipiko ng pakikilahok ay kumakatawan sa direktang pagmamay-ari sa isang pool ng mga mortgage. Makakakuha ka ng isang pro-average na bahagi ng lahat ng mga pagbabayad ng punong-guro at interes na ginawa sa pool dahil natatanggap ng nagbigay ang buwanang mga pagbabayad mula sa mga nagpapahiram. Ang mortgage pool ay karaniwang magkakaroon ng limang-to-30-taong kapanahunan. Gayunpaman, ang cash flow ay maaaring magbago mula buwan-buwan, depende sa kung gaano karaming mga utang na bayad nang maaga. Dito nakasalalay ang peligro ng prepayment. Kapag bumababa ang kasalukuyang mga rate ng interes, ang mga nangungutang ay maaaring mag-refinance at ihahanda ang kanilang mga pautang. Pagkatapos ay susubukan ng mga namumuhunan na makahanap ng mga ani na katulad ng kanilang orihinal na pamumuhunan sa isang mas mababang, kasalukuyang-rate na interes na kapaligiran. Sa kabaligtaran, ang mga namumuhunan ay maaaring harapin ang mga panganib sa rate ng interes kapag tumataas ang mga rate ng interes. Ang mga nanghihiram ay mananatili sa kanilang mga pautang, na iniiwan ang mga namumuhunan na natigil sa mas mababang mga ani sa isang tumataas na kasalukuyang rate ng interes na interes.

Ang pangalawang uri ng MBS ay ang collateralized obligasyon ng mortgage (CMO). Ito ay isang pool ng pass-through mortgages.

Mayroong maraming mga uri ng mga CMO na idinisenyo upang mabawasan ang panganib ng prepayment ng mga namumuhunan. Sa isang sunud-sunod na pagbabayad sa CMO, ang mga nagbigay ng CMO ay ipamahagi ang daloy ng pera sa mga nagbabangko mula sa isang serye ng mga klase, na tinatawag na mga sanga. Ang bawat tranche ay humahawak ng mga security na nai-back mortgage na may kaparehong kapanahunan at mga pattern ng daloy ng cash. Ang bawat tranche ay naiiba sa iba sa loob ng CMO. Halimbawa, ang isang CMO ay maaaring mayroong apat na mga sanga na may mga mortgage na average na dalawa, lima, pitong at 20 taon bawat isa. Kapag pumapasok ang mga pagbabayad ng utang, babayaran muna ng tagapagbigay ng CMO ang nakasaad na rate ng interes ng kupon sa mga bondholders sa bawat tranche. Ang naka-iskedyul at hindi naka-iskedyul na punong pagbabayad ay pupunta muna sa mga namumuhunan sa unang mga sanga. Kapag natapos na ang mga ito, ang mga namumuhunan sa kalaunan ang mga sanga ay makakatanggap ng pangunahing bayad. Ang konsepto ay upang ilipat ang panganib ng prepayment mula sa isang tranche sa isa pa. Ang ilang mga CMO ay maaaring magkaroon ng 50 o higit pang magkakaibang mga sanga. Samakatuwid, dapat mong maunawaan ang mga katangian ng iba pang mga sanga sa CMO bago ka mamuhunan. Mayroong dalawang uri ng mga sanga:

• Ang mga sanga ng PAC ay gumagamit ng konsepto ng paglubog ng pondo upang matulungan ang mga namumuhunan na mabawasan ang panganib ng prepayment at makatanggap ng mas matatag na daloy ng cash. Ang isang kasamahan na bono ay itinatag upang makuha ang labis na punong-guro habang ang mga mortgage ay binabayaran nang maaga. Pagkatapos, kasama ang kita mula sa dalawang mapagkukunan (ang PAC at ang kasamang bono) ang mga namumuhunan ay may mas mahusay na pagkakataon na makatanggap ng mga pagbabayad sa orihinal na iskedyul ng kapanahunan.Z-tranches ay kilala rin bilang accrual bond o accretion bond tranches. Sa panahon ng accrual, ang interes ay hindi binabayaran sa mga namumuhunan. Sa halip, ang punong-guro ay nagdaragdag sa isang rate ng tambalan. Tinatanggal nito ang peligro ng mga namumuhunan na kinakailangang muling mamuhunan sa mas mababang magbubunga kung bumababa ang mga rate ng merkado. Matapos mabayaran ang mga naunang mga sanga, ang mga may hawak ng Z-tranche ay makakatanggap ng mga pagbabayad ng kupon batay sa mas mataas na punong balanse ng bono ng bono. Dagdag pa, makakakuha sila ng anumang mga pangunahing prepayment mula sa pinagbabatayan na mga pagpapautang. Dahil ang interes na na-kredito sa panahon ng accrual ay mabubuwis - kahit na hindi talaga tinatanggap ng mga namumuhunan - ang Z-tranches ay maaaring mas mahusay na angkop para sa mga account na ipinagpaliban sa buwis.

Ang mga naka-filter na security mortgage ay MBS na nagbabayad lamang ang mga namumuno sa mga namumuhunan (PO) o interes lamang (IO). Ang mga strip ay nilikha mula sa MBS, o maaari silang maging mga sanga sa isang CMO.

• Pangunahin lamang (PO): Ang mga namumuhunan ay nagbabayad ng malalim na presyo para sa PO at tumatanggap ng mga pangunahing pagbabayad mula sa pinagbabatayan na mga pag-utang. Ang halaga ng merkado ng isang PO ay maaaring magbago nang malaki batay sa kasalukuyang mga rate ng interes. Habang bumababa ang mga rate ng interes, maaaring tumaas ang mga prepayment, at maaaring tumaas ang halaga ng PO. Sa kabilang banda, kapag ang kasalukuyang mga rate ay tumaas at bumabawas ang mga prepayment, maaaring ibagsak ng PO ang halaga.Interest only (IO): Isang IO na mahigpit na nagbabayad ng interes na batay sa halaga ng mga natitirang punong-guro. Tulad ng pag-amortize ng mga mortgage at prepayment bawasan ang pangunahing balanse, ang cash flow ng IO. Ang halaga ng IO ay nagbabago sa kabaligtaran ng isang PO sa na habang ang kasalukuyang rate ng interes ay bumababa at pagtaas ng prepayment, ang kita ay maaaring bumaba. At kapag tumaas ang kasalukuyang mga rate ng interes, ang mga mamumuhunan ay mas malamang na makatanggap ng mga pagbabayad ng interes sa loob ng mas mahabang panahon, sa gayon madaragdagan ang halaga ng merkado ng IO.

Nagbibigay ang Fitch Rating at iba pa sa mga rating ng kredito pati na rin ang mga rate ng kupon at mga petsa ng pagkahinog para sa MBS.

Mga Issuer ng MBS

Maaari kang bumili ng MBS mula sa maraming magkakaibang mga nagpapalabas. Ang mga bangko sa pamumuhunan, mga institusyong pampinansyal at mga tagapag-empleyo ay naglalabas ng mga pribadong label, na naka-back-mortgage securities. Ang kanilang creditworthiness at safety rating ay maaaring mas mababa kaysa sa mga ahensya ng gobyerno at mga negosyo na na-sponsor ng gobyerno.

Si Freddie Mac ay isang regulado na regulado, na suportado ng gobyerno na bumili ng mga mortgage mula sa mga nagpapahiram sa buong bansa. Pagkatapos ay ibinalik nito ang mga ito sa mga security na maaaring ibenta sa mga namumuhunan sa iba't ibang uri ng mga form. Si Freddie Macs ay hindi sinusuportahan ng gobyerno ng US, ngunit ang korporasyon ay may espesyal na awtoridad upang humiram mula sa Treasury ng US.

Si Fannie Mae ay isang kumpanya na nagmamay-ari ng shareholder na kasalukuyang ipinagpalit sa counter. Natanggal ito sa S&P 500 noong 2008 at tinanggal mula sa New York Stock Exchange noong 2010 matapos itong bumagsak sa ibaba ng mga minimum na kinakailangan sa presyo. Wala itong natatanggap na pagpopondo o pag-suporta sa gobyerno. Sa paglayo ng kaligtasan, ang MBS ni Fannie Mae ay sinusuportahan ng kalusugan sa pananalapi ng korporasyon - hindi sa gobyerno ng US.

Ang Ginnie Maes ay ang tanging MBS na sinusuportahan ng buong pananampalataya at kredito ng gobyernong US. Pangunahin ang mga ito ay binubuo ng mga pautang na isineguro ng Federal Housing Administration o ginagarantiyahan ng Veterans Administration.

Mga Pondo ng Mutual

Bukod sa mas malawak na pag-iba ng mga pautang, ang mga pondo ng isa't isa ay maaaring muling mabuhay ang lahat ng mga pagbabalik ng punong-guro sa ibang MBS. Pinapayagan nito ang mga namumuhunan na makatanggap ng mga magbubunga na nagbabago sa kasalukuyang mga rate at mababawas ang mga panganib sa prepayment at interest rate.

Ang Bottom Line

Ang MBS ay maaaring mag-alok ng suporta sa pederal na gobyerno, isang buwanang kita at isang nakapirming rate ng interes. Ang downside, gayunpaman, ay ang term ay maaaring hindi sigurado at maaaring hindi nila madagdagan ang halaga tulad ng iba pang mga bono kapag bumababa ang kasalukuyang mga rate ng interes. Gayundin, huwag kalimutan na makakakuha ka ng isang piraso ng iyong punong-guro na bumalik sa bawat buwanang pagbabayad. Dahil dito, sa kapanahunan, maaaring walang anumang natitirang punong-guro para sa iyo na muling mamuhunan.