Ano ang isang Ratio Spread?
Ang isang pagkalat ng ratio ay isang neutral na diskarte sa mga pagpipilian kung saan ang isang mamumuhunan nang sabay-sabay ay may hawak na hindi pantay na bilang ng mahaba at maikli o nakasulat na mga pagpipilian. Ang pangalan ay nagmula sa istraktura ng kalakalan kung saan ang bilang ng mga maikling posisyon sa mahabang posisyon ay may isang tiyak na ratio. Ang pinakakaraniwang ratio ay dalawa hanggang isa, kung saan may dalawang beses sa maraming maiikling posisyon hangga't.
Nagkataon, ito ay katulad ng isang kumakalat na diskarte sa na may mga maikli at mahabang posisyon ng parehong uri ng mga pagpipilian (ilagay o tawag) sa parehong pinagbabatayan na pag-aari. Ang pagkakaiba ay ang ratio ay hindi isa sa isa.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagkalat ng ratio ay nagsasangkot ng pagbili ng isang tawag o ilagay ang pagpipilian na ang ATM o OTM, at pagkatapos ay ang pagbebenta ng dalawa (o higit pa) ng parehong opsyon sa karagdagang OTM. Ang pagbili at pagbebenta ng mga tawag sa istraktura na ito ay tinukoy bilang isang call ratio na kumakalat. inilalagay sa istraktura na ito ay tinukoy bilang isang paglalagay ng ratio ng put ratio.May mataas na panganib kung ang presyo ay gumagalaw sa labas ng presyo ng welga ng mga nabili na pagpipilian, habang ang maximum na kita ay ang pagkakaiba sa mga welga kasama ang natanggap na net credit.
Pag-unawa sa Ratio Spread
Ang mga negosyante ay gumagamit ng isang diskarte sa ratio kapag naniniwala sila na ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay hindi makakilos ng marami, kahit na depende sa uri ng trade spread trade na ginamit ang negosyante ay maaaring bahagya bullish o bearish.
Kung ang negosyante ay bahagyang bearish ay gumagamit sila ng isang paglalagay ng ratio ng pagkalat. Kung ang mga ito ay bahagyang bullish, gumamit sila ng isang call ratio na kumalat. Ang ratio ay karaniwang dalawang nakasulat na pagpipilian para sa bawat mahabang pagpipilian, bagaman maaaring baguhin ng isang negosyante ang ratio na ito.
Ang isang pagkalat ng tawag sa tawag ay nagsasangkot ng pagbili ng isa sa-pera-pera (ATM) o out-of-the-money (OTM) na pagpipilian, habang nagbebenta / nagsusulat ng dalawang mga pagpipilian sa tawag na higit pang OTM (mas mataas na welga).
Ang isang paglagay ng ratio ng pagkalat ay ang pagbili ng isang ATM o OTM na pagpipilian ng ilagay, habang nagsusulat din ng dalawang karagdagang mga pagpipilian na karagdagang OTM (mas mababang welga).
Ang pinakamataas na kita para sa kalakalan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mahaba at maikling presyo ng welga, kasama ang natanggap na net credit (kung mayroon man).
Ang disbentaha ay ang potensyal para sa pagkawala ay panteorya walang limitasyong. Sa isang regular na pagkalat ng kalakalan (tawag sa bull o bear ilagay, halimbawa), ang mga mahabang pagpipilian ay tumutugma sa mga maiikling pagpipilian upang ang isang malaking paglipat sa presyo ng pinagbabatayan ay hindi maaaring lumikha ng isang malaking pagkawala. Gayunpaman, sa isang pagkalat ng ratio, maaaring magkaroon ng dalawa o higit pang mga beses ng maraming mga maikling posisyon bilang mahabang posisyon. Ang mga mahahabang posisyon ay maaari lamang tumugma sa isang bahagi ng mga maikling posisyon na umaalis sa negosyante na may mga hubad o walang takip na pagpipilian para sa natitira.
Para sa pagkalat ng tawag sa tawag, ang isang pagkawala ay nangyayari kung ang presyo ay gumawa ng isang malaking ilipat sa baligtad, dahil ang negosyante ay nagbebenta ng mas maraming mga posisyon kaysa sa matagal na nila.
Para sa isang paglagay ng ratio ng paglalagay, isang pagkawala ay nangyayari kung ang presyo ay gumawa ng isang malaking paglipat sa downside, sa sandaling muli dahil ang negosyante ay nagbebenta ng higit sa mahaba.
Halimbawa ng isang Ratio Spread Trade sa Apple Inc.
Isipin na ang isang negosyante ay interesado na maglagay ng isang call ratio na kumalat sa Apple Inc. (AAPL) dahil naniniwala sila na ang presyo ay mananatiling flat o marginally pagtaas lamang. Ang stock ay kalakalan sa $ 207 at nagpasya silang gumamit ng mga pagpipilian na mag-expire sa loob ng dalawang buwan.
Bumili sila ng isang tawag na may $ 210 na presyo ng welga para sa $ 6.25, o $ 625 ($ 6.25 x 100 pagbabahagi).
Nagbebenta sila ng dalawang tawag na may welga ng presyo na $ 215 para sa $ 4.35, o $ 870 ($ 4.35 x 200 pagbabahagi).
Nagbibigay ito sa negosyante ng isang net credit na $ 245. Ito ang kanilang kita kung ang stock ay bumaba o mananatili sa ibaba $ 210, dahil ang lahat ng mga pagpipilian ay mawawalan ng halaga.
Kung ang stock ay kalakalan sa pagitan ng $ 210 at $ 215 kapag nag-expire ang mga pagpipilian, ang negosyante ay magkakaroon ng kita sa posisyon ng opsyon kasama ang kredito.
Halimbawa, kung ang stock ay kalakalan sa $ 213, ang biniling tawag ay nagkakahalaga ng $ 3, o $ 300, kasama ang $ 245 na kredito (dahil ang mga ibinebenta na tawag ay nag-expire nang walang halaga), para sa isang kita na $ 545. Ang maximum na kita ay nangyayari kung ang stock ay nasa $ 215.
Kung tumaas ang stock sa itaas ng $ 215, ang negosyante ay nahaharap sa isang potensyal na pagkawala.
Ipagpalagay na ang presyo ng Apple ay $ 225 sa pag-expire ng pagpipilian.
- Ang binili na tawag ay nagkakahalaga ng $ 15 o $ 150 ($ 225 - $ 210 x 100 pagbabahagi) Ang dalawang naibenta na tawag ay nawawala ang $ 10 bawat isa o $ 200 ($ 225 - $ 215 x 200 pagbabahagi) Ang negosyante ay mayroon pa ring kredito na $ 245.
Sa kasong ito, ang negosyante ay lalakad palayo na may isang maliit na kita na $ 195.
Kung ang presyo ay pupunta sa $ 250, ang negosyante ay nahaharap sa isang pagkawala.
- Ang biniling tawag ay nagkakahalaga ng $ 40 o $ 400 ($ 250 - $ 210 x 100 pagbabahagi) Ang dalawang naibenta na tawag ay nawawalan ng $ 35 bawat isa o $ 700 ($ 250 - $ 215 x 200 pagbabahagi) Ang negosyante ay mayroon pa ring kredito na $ 245.
Nahaharap ngayon ang negosyante ng pagkawala ng $ 55, na kung saan ay makakakuha ng mas malaki sa mas mataas na presyo ng stock ng Apple napupunta.
