Ang isang pandaigdigang pagbagal ng paglago ng ekonomiya ay maayos na isinasagawa habang ang sentimos at pamumuhunan sa korporasyon, pati na rin ang pandaigdigang kalakalan at pagmamanupaktura, ay nahulog sa maraming lindol. Ngunit ang patuloy na kawalan ng katiyakan na nagmula sa digmaang pangkalakalan ng US-Tsina ay lumilitaw na ngayon ay dumadaloy at nahawa ang sektor ng di-paggawa, mga merkado sa paggawa at mga mamimili. Ang kumbinasyon ng mga uso na ito ay isang pahiwatig na ang panganib ng isang pandaigdigang pag-urong ay kapwa "mataas at pagtaas, " ayon kay Morgan Stanley.
"Bagaman hindi namin alam ang eksaktong punto ng tipping, ang katotohanan na ang mga pag-igting sa kalakalan ay nagpatuloy na walang malinaw na mga palatandaan ng pag-unlad patungo sa isang malapit na term na resolusyon ay nag-aalala sa amin na ang mga panganib ng isang hindi linear na epekto ay tumataas, " isinulat ni Morgan Stanley's mga analyst sa kanilang Global Macro Briefing report na inilabas kahapon. "Dahil dito, mananatiling mga panganib ang pag-urong."
Ano ang Kahulugan nito
Ang taunang tunay na paglago ng GDP para sa pandaigdigang ekonomiya ay inaasahang mahuhulog sa isang anim na taong mababa ng 2.9% para sa kasalukuyang ikatlong quarter. Pagkatapos sa ika-apat na quarter, inaasahan na ibababa ang isa pang 10 puntos ng bps sa 2.8% at inaasahang mananatili sa ibaba ng 3.0% para sa unang dalawang quarter ng 2020, bilang isang pinalawig na panahon ng mga set ng pagwawalang-kilos.
Hanggang sa ngayon ang pinakamasama sa pagbagal ay higit sa lahat ay nadala ng sektor ng pagmamanupaktura, sentimyento sa korporasyon, paggasta ng kapital (CapEx), at aktibidad ng kalakalan. Ang mga PMI ng Pandaigdigang Paggawa - mga index batay sa mga survey na pagtatangka upang makuha ang pananaw ng mga senior executive sa mga bagong order, antas ng imbentaryo, produksiyon, paghahatid ng supplier, at trabaho - ay nagkontrata ng dalawang magkakasunod na buwan at kasalukuyang nakaupo sa pitong taong lows.
Ang mga pag-import ng kalakal ng pandaigdigan - isang proxy para sa ikot ng CapEx — ay nagkontrata ng limang magkakasunod na buwan at nahulog sa tatlong taong lows. Ang aktibidad ng pandaigdigang pangangalakal ay patuloy na humina, na nagkontrata para sa ika-apat na magkakasunod na buwan, at ang dami ng pandaigdigang kalakalan ay umabot sa pinakamababang punto mula noong 2012.
Sa kabila ng balita na ang negosasyong negosasyon sa pagitan ng US at China ay nagaganap at ang anunsyo ng administrasyong Trump na maantala ang mga taripa sa isang piling hanay ng mga kalakal mula sa China, ang walang tigil na kawalan ng katiyakan ay magpapatuloy na timbangin sa pandaigdigang paglago. Nang walang malinaw na paglutas sa salungatan sa paningin, ang iba pang mga bahagi ng ekonomiya na gaganapin nang maayos sa ngayon ay nagsisimula na ring basagin sa ilalim ng puwersa ng bigat na iyon.
Ang pandaigdigang pagbagal ay lumalawak na ngayon sa sektor ng di-paggawa at ang mga palatandaan ng kahinaan ay nagsisimula na ipakita sa mga merkado ng paggawa at paggastos ng consumer. Ang mga serbisyo ng PMI para sa mga pangunahing ekonomiya ng G4 at BRIC ay bumagal mula noong hindi bababa sa Pebrero 2019, habang ang sub-bahagi ng pagtatrabaho ng mga PMI sa pagmamanupaktura ay nagkontrata mula noong Abril 2019, at ang global na paglago ng tingian sa tingi ay nagsasara na ngayon para sa ang kasalukuyang siklo.
Ang US, na may isang rate ng kawalan ng trabaho na malapit sa 50-taong lows at isang medyo malusog na consumer, ay hindi kaligtasan sa mga epekto ng isang pandaigdigang paghina. Ang mga piskal na buntot na sumusuporta sa paglago ng ekonomiya sa 2018 ay nagsimula na ring kumupas. Katulad sa pandaigdigang ekonomiya, ang isang pagbagal ng pagmamanupaktura ay kumakalat ngayon sa iba pang mga bahagi ng ekonomiya. Ang mga karagdagan sa payroll ay nawawala ang momentum at ang pinagsama-samang bilang ng mga oras na nagtrabaho ay nagsisimula na mahulog, isang palatandaan na ang mga employer ay nakabitin pa sa kanilang mga empleyado, ngunit nagsisimula na gupitin ang kanilang oras.
Tumingin sa Unahan
Sinimulan ng pagbagal, ang pandaigdigang sentral na mga bangko ay nagsimula na mag-aplay ng kanilang panggagamot sa pananalapi, pagputol ng mga rate ng interes o, kahit na, senyales na darating ang hinaharap na easing. Habang ang karagdagang pag-alis ay kinakailangan upang mapawi ang mga negatibong epekto ng pagbagal, ang mga analyst ng Morgan Stanley ay hindi naniniwala na sapat na ito upang mapasigla ang isang buong paggaling. Tanging ang isang buong paglutas ng salungatan sa kalakalan ay sapat upang mabuhay ang damdamin ng korporasyon at ibalik ang track sa track.
