Ano ang Repackaging sa Pribadong Equity?
Bumili ang isang pribadong kompanya ng equity ng lahat ng stock sa isang nababagabag na pampublikong kumpanya, sa gayon kinukuha ang pribadong kumpanya na may hangarin na baguhin ang mga operasyon nito at muling ibebenta ito sa isang kita. Ang prosesong ito ay tinatawag na repackaging.
Sa loob ng ilang taon, ang pangunahing layunin ng repackaging ay upang maghanda ng isang kumpanya para sa isang pagbabalik sa merkado na may paunang handog na pampubliko (IPO). Karamihan sa mga kamakailan-lamang, ang mga pribadong kumpanya ng equity ay natagpuan ang iba pang mga paraan ng pag-maximize ng kanilang kita na nagsasangkot ng mas kaunting pangangasiwa at pagbabahagi ng shareholder.
Mga Key Takeaways
- Ang muling pag-repack sa pribadong equity ay kapag ang isang pribadong equity firm ay nakakakuha ng lahat ng stock sa isang may sakit na pampublikong kumpanya at i-revamp ito sa pag-asang gawing mas kumikita.Kung ang isang repackaging sa pribadong operasyon ng equity ay maaaring matagumpay, ang pribadong equity firm ay maaaring muling ipakilala sa kumpanya sa stock market sa isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO).
Paano Gumagana ang Repackaging
Ang isang pribadong kompanya ng equity ay naghahanap para sa isang kumpanya na hindi kapaki-pakinabang o underperforming at binili ito nang diretso sa paniniwala na ang negosyo ay maaaring lumingon. Kapag ang kumpanya ay hindi na publiko, ang pribadong equity firm ay maaaring gumawa ng anumang mga hakbang na iniisip nito na magiging epektibo, tulad ng pagbebenta ng mga dibisyon, pagpapalit ng pamamahala, o pagbagsak ng mga gastos sa overhead.
Ang layunin nito ay maaaring kunin ang muling na-recover sa publiko ng kumpanya na may bagong paunang handog na pampubliko, upang ibenta nang direkta ang kumpanya sa ibang pribadong bumibili, o pagsamahin ito sa isa pang mas malaking entidad o mga nilalang. Sa anumang kaso, kung magtagumpay ang repackaging, ang pribadong equity firm ay makakakuha ng mas maraming pera kaysa sa ginugol nitong muling pagbuhay sa kumpanya.
Karamihan sa perang ginamit upang bumili ng kumpanya ay hiniram. Kaya, ang transaksyon ay karaniwang tinatawag na isang leveraged buyout.
Cashing in sa Pag-repack
Ang muling pagbabalik sa isang mata sa paglulunsad ng isang bagong paunang pag-aalok ng publiko ay naging isang kapaki-pakinabang na negosyo para sa mga pribadong kumpanya ng equity. Mayroong 77 mga IPO na dinala sa merkado ng mga pribadong equity buyout firms noong 2006 lamang.
Gayunpaman, ang diskarte na ito ay lilitaw na nawalan ng kinang. Ang bilang ng mga paunang mga pampublikong alay na dinala sa merkado ng mga pribadong kumpanya ng equity ay nabawasan mula noong, nang walang malaking deal sa IPO na inihayag ng mga pribadong tuntunin ng equity mula sa 2014 hanggang sa 2018.
Ang mga pribadong kumpanya ng equity ay lumilitaw na natagpuan ang mas madali at mas kapaki-pakinabang na mga paraan upang kumita sa kanilang mga pagkuha, isinasaalang-alang ang pagsisiyasat ng pamahalaan, regulasyon, at shareholder na kinakaharap ng mga pampublikong kumpanya.
Ang Burger King, halimbawa, ay may mahabang string ng mga may-ari ng korporasyon, kabilang ang Pillsbury Company, bago ito binili noong 2002 ng TPG Capital. Ang grupo ng pamumuhunan ay muling binawi ang kumpanya at inilunsad ang isang matagumpay na paunang pag-aalok ng publiko noong 2006. Pagkaraan lamang ng apat na taon, sa gitna ng Dakilang Pag-urong, ang Burger King ay nagkakaproblema muli. Ito ay kinuha muli ng pribado sa isang buyout ng 3G Capital.
Ngayon, ang Burger King ay isang subsidiary ng Restaurant Brands International, isang mabilis na pagkain ng pagkain na na-headquarter sa Toronto, Canada, ngunit ang may-ari ng 3G, isang kumpanya ng Brazil. Ang konglomeritor din ang nagmamay-ari ng chain ng coffee shop sa Canada na si Tim Hortons at ang fried chicken chain na si Popeyes.
Mga Kamakailang Mga Pakete ng Pag-repack
Kasama sa pinakabagong mga target sa pribadong equity ay kinabibilangan ng Panera Bread, ang chain ng restawran ng bakery, at Staples, ang tindahan ng mga suplay sa negosyo.
Ang Panera Bread ay kinuhang pribado noong 2017 ng BDT Capital Partners at JAB Holding Co sa isang buyout na nagkakahalaga ng $ 7.1 bilyon. Ang pinagsamang equity firm ay dati nang bumili ng Peet's Coffee at Tea at Krispy Kreme Donuts. Ito ay nananatiling makita kung anuman o lahat ng mga pamilyar na mga pangalan ng mamimili ay mapupunta muli sa publiko.
Ang mga Staples ay binili ng Sycamore Partners para sa $ 6.9 bilyon, din noong 2017. Naunang nakuha ng Staples ang isang beses na karibal nito, ang OfficeMax.
