Sa tuwing madalas, ang isang mahusay na kahulugan na "dalubhasa" ay magsasabi ng mga pangmatagalang mamumuhunan ay dapat mamuhunan ng 100% ng kanilang mga portfolio sa mga pagkakapantay-pantay. Hindi nakakagulat, ang ideyang ito ay pinaka-malawak na naipromote malapit sa pagtatapos ng isang mahabang takbo ng toro sa merkado ng stock ng US. Sa ibaba makikita natin ang isang preemptive strike laban sa nakakaakit na ito, ngunit potensyal na mapanganib na ideya.
Ang Kaso para sa 100% Equities
Ang pangunahing argumento na advanced sa pamamagitan ng mga tagataguyod ng isang 100% na diskarte sa pantay-pantay ay simple at prangka: Sa katagalan, ang mga pagkakapantay-pantay ay nagbubuklod ng mga bono at cash; samakatuwid, ang paglalaan ng iyong buong portfolio sa mga stock ay i-maximize ang iyong mga pagbabalik.
Ang mga tagasuporta ng pananaw na ito ay nagbabanggit sa malawak na ginamit na data ng makasaysayang Ibbotson Associates, na "nagpapatunay" na ang mga stock ay nakabuo ng mas malaking pagbabalik kaysa sa mga bono, na kung saan ay nakalikha ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa cash. Maraming mga namumuhunan - mula sa mga bihasang propesyonal hanggang sa mga malisyosong amateurs - ang tumatanggap ng mga assertions na ito nang walang karagdagang pag-iisip.
Habang ang nasabing mga pahayag at makasaysayang mga puntos ng data ay maaaring totoo sa isang sukat, ang mga namumuhunan ay dapat na masuri ang isang mas malalim sa katwiran sa likod, at mga potensyal na ramifications ng, isang 100% na diskarte sa equity.
Mga Key Takeaways
- Ang ilang mga tao ay nagtataguyod na inilalagay ang lahat ng iyong portfolio sa mga stock, na, kahit na mas mataas kaysa sa mga bono, outperform na bono sa katagalan. Ang argumento na ito ay hindi pinapabayaan ang namumuhunan sikolohiya, na humantong sa maraming tao na magbenta ng stock sa pinakamasama oras - kapag sila ay bumaba nang mahigpit. ay mas mahina din sa inflation at pagpapalihis kaysa sa iba pang mga pag-aari.
Ang problema Sa 100% Equities
Ang madalas na data ng Ibbotson ay hindi masyadong matibay. Saklaw lamang nito ang isang partikular na tagal ng panahon (1926-kasalukuyang araw) sa isang bansa — ang US Sa buong kasaysayan, ang iba pang mga hindi gaanong masuwerte na mga bansa ay halos nawala ang kanilang mga pampublikong stock market, na bumubuo ng 100% na pagkalugi para sa mga namumuhunan na may 100% na paglalaan ng equity. Kahit na sa hinaharap ay nagdala ng mahusay na pagbabalik, ang compounded na paglago sa $ 0 ay hindi nagkakahalaga ng marami.
Marahil ay hindi marunong na ibase ang iyong diskarte sa pamumuhunan sa isang senaryo ng katapusan ng panahon, gayunpaman. Kaya't ipagpalagay natin na ang hinaharap ay magiging hitsura ng medyo hindi kapani-paniwala na nakaraan. Ang reseta ng 100% equity ay may problema pa rin dahil bagaman ang mga stock ay maaaring maibsan ang mga bono at cash sa katagalan, maaari kang pumunta halos masira.
Mga Pag-crash sa Market
Halimbawa, ipalagay natin na ipinatupad mo ang gayong diskarte sa huling bahagi ng 1972 at inilagay ang iyong buong pagtitipid sa stock market. Sa susunod na dalawang taon, ang merkado ng stock ng US ay nawala tungkol sa 40% ng halaga nito. Sa panahong iyon, maaaring mahirap na mag-alis kahit isang katamtaman na 5% sa isang taon mula sa iyong pagtitipid upang alagaan ang medyo pangkaraniwang gastos, tulad ng pagbili ng kotse, pagtugon sa hindi inaasahang gastos o pagbabayad ng isang bahagi ng matrikula ng kolehiyo ng iyong anak.
Iyon ay dahil ang iyong pagtitipid sa buhay ay halos maputol sa kalahati sa loob lamang ng dalawang taon. Iyon ay isang hindi katanggap-tanggap na kinalabasan para sa karamihan ng mga namumuhunan at isa mula kung saan magiging napakahirap na tumalbog. Tandaan na ang pag-crash sa pagitan ng 1973 at 1974 ay hindi ang pinakamalala, isinasaalang-alang kung ano ang naranasan ng mga namumuhunan sa pagitan ng 1929 at 1932, gayunpaman hindi malamang na ang isang pag-crash ng magnitude na maaaring mangyari muli.
Siyempre, ang mga tagataguyod ng all-equities ay nagtaltalan na kung ang mga namumuhunan ay mananatili lamang sa kurso, sa huli ay mababawi ang mga pagkalugi na iyon at kumita ng higit pa kung makakapasok sila sa labas ng merkado. Gayunman, hindi ito pinapansin ng sikolohiya ng tao, na humahantong sa karamihan sa mga tao na pumasok sa labas ng merkado nang tumpak sa maling oras, nagbebenta ng mababa at pagbili ng mataas. Ang pagpapanatili ng kurso ay nangangailangan ng pagwawalang-bahala sa umiiral na "karunungan" at walang ginagawa bilang tugon sa mga kondisyon ng nalulumbay na merkado.
Maging tapat tayo. Maaari itong maging napakahirap para sa karamihan ng mga namumuhunan upang mapanatili ang isang diskarte sa labas ng pabor sa loob ng anim na buwan, pabayaan lamang sa maraming taon.
Pagbubuhos at Pag-agaw
Ang isa pang problema sa 100% na diskarte ng pantay-pantay ay nagbibigay ng kaunti o walang proteksyon laban sa dalawang pinakadakilang banta sa anumang pangmatagalang pool ng pera: inflation at pagpapalihis.
Ang inflation ay isang pagtaas sa pangkalahatang mga antas ng presyo na nagtatanggal ng kapangyarihan ng pagbili ng iyong portfolio. Ang pagbagsak ay kabaligtaran, tinukoy bilang isang malawak na pagbaba sa mga presyo at mga halaga ng pag-aari, na karaniwang sanhi ng isang pagkalumbay, matinding pag-urong, o iba pang mga pangunahing pagkagambala sa ekonomiya.
Ang mga pantay-pantay ay karaniwang gumanap nang mahina kung ang ekonomiya ay nasa ilalim ng pagkubkob ng alinman sa dalawang monsters na ito. Kahit na ang isang nababalak na paningin ay maaaring makapinsala ng malaking pinsala sa mga stock. Samakatuwid, ang matalino na mamumuhunan ay nagsasama ng proteksyon — o mga bakod — sa kanyang portfolio upang bantayan laban sa dalawang banta na ito.
Mayroong mga paraan upang mapagaan ang epekto ng alinman sa inflation o pagpapalihis, at kasangkot sila sa paggawa ng tamang paglalaan ng asset. Ang mga tunay na pag-aari — tulad ng real estate (sa ilang mga kaso), enerhiya, imprastraktura, kalakal, mga bono na nauugnay sa inflation, at ginto - ay maaaring magbigay ng isang mahusay na bakod laban sa inflation. Gayundin, ang isang paglalaan sa pangmatagalan, hindi matatawag na mga bono sa Treasury ng US ay nagbibigay ng pinakamahusay na bakod laban sa pagpapalihis, pag-urong, o pagkalungkot.
Ang pangwakas na salita sa isang 100% diskarte sa stock. Kung pinamamahalaan mo ang pera para sa ibang tao kaysa sa iyong sarili ay sumasailalim ka sa mga pamantayan sa tapat. Ang isang haligi ng tapat na pangangalaga at pagkaingat ay ang pagsasanay ng pag-iiba-iba upang mabawasan ang panganib ng malaking pagkalugi. Sa kawalan ng mga pambihirang kalagayan, ang isang katiyakan ay kinakailangan upang pag-iba-iba sa mga klase ng asset.
Ang iyong portfolio ay dapat na iba-iba sa maraming mga klase ng pag-aari, ngunit dapat itong maging mas konserbatibo habang papalapit ka sa pagretiro.
Ang Bottom Line
Kaya't kung ang 100% na pagkakapantay-pantay ay hindi ang pinakamainam na solusyon para sa isang pangmatagalang portfolio, ano? Ang isang portfolio na pinamamahalaan ng equity, sa kabila ng mga caution counter-argumento sa itaas, ay makatuwiran kung ipinapalagay mo ang mga pagkakapantay-pantay ay magpapalala ng mga bono at cash sa karamihan sa mga pangmatagalang panahon.
Gayunpaman, ang iyong portfolio ay dapat na malawak na iba-iba sa maraming mga klase ng pag-aari: ang mga pagkakapantay-pantay ng US, mga pangmatagalang kayamanan ng US, mga internasyonal na pagkakapantay-pantay, mga umuusbong na mga utang sa merkado at mga pagkakapantay-pantay, mga tunay na pag-aari, at kahit na mga junk bond.
Mahalaga rin ang edad dito. Mas malapit ka sa pagretiro, mas dapat mong i-trim ang mga paglalaan sa mga holdings ng riskier at palakasin ang mga hindi gaanong pabagu-bago ng mga ari-arian. Para sa karamihan ng mga tao, nangangahulugan ito na unti-unting lumilipat sa mga stock at patungo sa mga bono. Ang mga pondo ng target na petsa ay gawin ito para sa iyo nang higit o awtomatiko nang awtomatiko.
Ang mas magkakaibang portfolio na ito ay maaaring asahan na mabawasan ang pagkasumpungin, magbigay ng ilang proteksyon laban sa inflation at deflation, at paganahin kang manatili sa kurso sa panahon ng mga mahirap na kapaligiran sa merkado - lahat habang nagsasakripisyo ng kaunti sa paraan ng pagbabalik.
