Ano ang Subordinated na Utang?
Ang subordinated na utang (na kilala rin bilang isang subordinated na debenture) ay isang hindi ligtas na pautang o bono na nasa ranggo sa ibaba ng iba pa, mas maraming mga pautang o panseguridad na may kinalaman sa mga pag-aangkin sa mga pag-aari o kita. Ang mga subordinadong debenture ay kilala rin bilang junior securities. Sa kaso ng default ng borrower, ang mga creditors na nagmamay-ari ng subordinated na utang ay hindi babayaran hanggang matapos ang buong senior bondholders.
Subordinated na Utang
Pag-unawa sa Subordinated na Utang
Ang subordinated na utang ay tumataas kaysa sa hindi naayos na utang. Ang subordinated na utang ay anumang uri ng pautang na binabayaran pagkatapos na mabayaran ang lahat ng iba pang mga utang sa korporasyon, sa kaso ng default ng borrower. Ang mga nangungutang ng subordinated na utang ay karaniwang mas malaking korporasyon o iba pang mga nilalang pangnegosyo. Ang subordinated na utang ay ang eksaktong kabaligtaran ng hindi na-kontrolado na utang sa ang senior na utang ay inunaan ang mas mataas sa pagkalugi o default na mga sitwasyon.
Mga Key Takeaways
- Ang subordinated na utang ay utang na binabayaran pagkatapos na mabayaran nang buo ang mga nakatatandang utang. Ito ay riskier kumpara sa hindi pinangangasiwaan na utang at nakalista bilang isang pangmatagalang pananagutan pagkatapos ng hindi naayos na utang sa sheet ng balanse.
Subordinated na Utang: Mekanika ng Pagbabayad sa Pagbabayad
Kapag ang isang korporasyon ay kumukuha ng utang, karaniwang nag-isyu ng dalawa o higit pang mga uri ng bono na alinman sa hindi pinapamahalaan na utang o subordinated na utang. Kung ang kumpanya ay nagkukulang at mga file para sa pagkalugi, ang isang bankruptcy court ay unahin ang pagbabayad ng pautang at hinihiling na bayaran ng isang kumpanya ang natitirang mga pautang sa mga ari-arian nito. Ang utang na itinuturing na mas mababa sa priority ay ang subordinated na utang. Ang mas mataas na prioridad ng utang ay isinasaalang-alang na hindi naayos na utang.
Ang mga nabubuong assets ng kumpanya ng bangkrete ay unang gagamitin upang mabayaran ang hindi nasusulat na utang. Ang anumang cash na lampas sa hindi naisulat na utang ay ilalaan sa subordinated na utang. Ang mga may-hawak ng subordinated na utang ay ganap na gaganti kung may sapat na cash sa kamay para mabayaran. Posible rin na ang mga subordinated na may hawak ng utang ay makakatanggap ng alinman sa isang bahagyang pagbabayad o walang bayad.
Dahil ang mapapamahalang utang ay mapanganib, mahalaga para sa mga potensyal na nagpapahiram na maging maingat sa paglutas ng isang kumpanya, iba pang mga obligasyon sa utang, at kabuuang mga pag-aari kapag sinusuri ang isang inisyu na bono. Kahit na ang subordinated na utang ay riskier para sa mga nagpapahiram, binabayaran pa ito bago ang anumang may-ari ng equity. Ang mga may-ari ng subordinated na utang ay nakakamit din ng isang mas mataas na rate ng interes upang mabayaran ang potensyal na peligro ng default.
Habang ang ibinabawas na utang ay inisyu ng iba't ibang mga samahan, ang paggamit nito sa industriya ng pagbabangko ay nakatanggap ng espesyal na pansin. Ang nasabing utang ay kaakit-akit para sa mga bangko sapagkat ang pagbabayad ng interes ay maibabawas sa buwis. Inirerekumenda ng isang pag-aaral noong 1999 ng Federal Reserve na mag-isyu ang mga bangko ng subordinated na utang upang disiplinahin ang sarili ang kanilang mga antas ng peligro. Ang mga may-akda ng pag-aaral ay nagtalo na ang pagpapalabas ng utang ng mga bangko ay mangangailangan ng pag-profile ng mga antas ng peligro na kung saan, ay magbibigay ng isang window sa mga pananalapi at operasyon ng isang bangko sa panahon ng isang makabuluhang pagbabago matapos ang isang pag-aalis ng kilos ng Glass Steagall. Sa ilang mga pagkakataon, ang subordinated na utang ay ginagamit ng mga kapwa mga pagtitipid ng mga bangko upang i-buffer ang kanilang balanse upang matugunan ang mga kinakailangan sa regulasyon para sa kapital na Tier 2.
Subordinated na Utang: Pag-uulat para sa Mga Korporasyon
Ang subordinated na utang, tulad ng lahat ng iba pang mga obligasyon sa utang, ay itinuturing na isang pananagutan sa sheet ng balanse ng isang kumpanya. Ang mga kasalukuyang pananagutan ay nakalista muna sa balanse. Ang matandang utang, o hindi pinahusay na utang, ay pagkatapos ay nakalista bilang isang pangmatagalang pananagutan. Sa wakas, ang subordinated na utang ay nakalista sa sheet ng balanse bilang isang pangmatagalang pananagutan sa pagkakasunud-sunod ng pagbabayad, sa ilalim ng anumang hindi nasasakop na utang. Kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng subordinated na utang at tumatanggap ng cash mula sa isang tagapagpahiram, ang cash account nito, o ang ari-arian, halaman, at kagamitan (PPE) account, nadagdagan, at ang isang pananagutan ay naitala para sa parehong halaga.
Subordinated na Utang kumpara sa Senior Utang: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang pagkakaiba sa pagitan ng subordinated na utang at nakatatandang utang ay ang priyoridad kung saan ang mga paghahabol sa utang ay binabayaran ng isang firm sa pagkalugi o pagkalugi. Kung ang isang kumpanya ay may parehong subordinated na utang at matandang utang at kailangang mag-file para sa pagkalugi o pagkahulog sa likuran, ang matandang utang ay binabayaran bago ang subordinated na utang. Kapag ang bayad sa matandang utang ay ganap na binabayaran, ang kumpanya ay pagkatapos ay magbabayad ng subordinated na utang.
Ang may utang na senior ay may pinakamataas na prayoridad at samakatuwid ang pinakamababang panganib. Kaya, ang ganitong uri ng utang ay karaniwang nagdadala o nag-aalok ng mas mababang mga rate ng interes. Samantala, ang subordinated na utang ay nagdadala ng mas mataas na rate ng interes na binibigyan ng mas mababang priyoridad sa panahon ng pagbabayad.
Ang matandang utang ay karaniwang pinondohan ng mga bangko. Kinukuha ng mga bangko ang mas mababang panganib sa katayuan ng matatanda sa utos ng pagbabayad dahil sa pangkalahatan nila kayang tanggapin ang isang mas mababang rate na ibinigay ng kanilang mababang mapagkukunan ng pagpopondo mula sa mga deposito at mga account sa pagtitipid. Bilang karagdagan, ang mga regulator ay nagtataguyod para sa mga bangko upang mapanatili ang isang mas mababang portfolio ng pautang sa panganib.
Ang subordinated na utang ay anumang utang na nahuhulog sa ilalim, o sa likod ng matandang utang. Gayunpaman, ang subordinated na utang ay may priority sa ginustong at karaniwang equity. Kabilang sa mga halimbawa ng subordinated na utang ang mezzanine na utang, na kung saan ay utang na kasama rin ang isang pamumuhunan. Bilang karagdagan, ang mga security na na-back sa pangkalahatan ay may isang subordinated na tampok, kung saan ang ilang mga tranches ay itinuturing na subordinate sa mga senior tranches. Ang mga security na sinusuportahan ng mga Asset ay pinansiyal na mga security na pinagsama ng isang pool ng mga assets kabilang ang mga pautang, pagpapaupa, utang sa credit card, royalties, o mga natatanggap. Ang mga sanga ay bahagi ng utang o mga seguridad na idinisenyo upang hatiin ang panganib o mga katangian ng pangkat upang maaari silang mabenta sa iba't ibang mga namumuhunan.
