Talaan ng nilalaman
- Ano ang isang Treasury Bill?
- Pag-unawa sa Mga Panukalang Batas
- Pagbili ng T-bill
- T-Bill Investment Pros at Cons
- Ano ang Mga Impluwensya sa Mga Presyo ng T-Bill?
- Tunay na Daigdig na Halimbawa
Ano ang isang Treasury Bill?
Ang isang Treasury Bill (T-Bill) ay isang panandaliang obligasyong utang sa gobyerno ng Estados Unidos na suportado ng Treasury Department na may kapanahunan ng isang taon o mas kaunti. Karaniwang ibinebenta ang mga perang papel sa mga denominasyon na $ 1, 000. Gayunpaman, ang ilan ay maaaring umabot sa isang maximum na denominasyon na $ 5 milyon sa di-mapagkumpitensya na mga bid. Ang mga security na ito ay malawak na itinuturing bilang mababang panganib at ligtas na pamumuhunan.
Ang Treasury Department ay nagbebenta ng T-Bills sa panahon ng mga auction gamit ang isang mapagkumpitensya at hindi mapagkumpitensyang proseso ng pag-bid. Ang mga noncompetitive bid — na kilala rin bilang non-competitive tenders - ay may presyo batay sa average ng lahat ng mga mapagkumpitensya na bid na natanggap. Ang T-Bills ay may posibilidad na magkaroon ng isang mataas na nasasalat na halaga ng net.
Mga Key Takeaways
- Ang isang Treasury Bill (T-Bill) ay isang panandaliang obligasyong utang na sinusuportahan ng US Treasury Department na may kapanahunan ng isang taon o mas kaunti. Karaniwang ibinebenta ang mga perang papel sa mga denominasyon na $ 1, 000 habang ang ilan ay maaaring umabot ng isang maximum na denominasyon na $ 5 milyon. Mas mahaba ang petsa ng kapanahunan, mas mataas ang rate ng interes na babayaran ng T-Bill sa namumuhunan.
Mga panukalang batas
Pag-unawa sa Mga Panukalang Batas
Ang gobyerno ng US ay naglalabas ng T-bills upang pondohan ang iba't ibang mga pampublikong proyekto, tulad ng pagtatayo ng mga paaralan at daanan. Kapag ang isang namumuhunan ay bumili ng isang T-Bill, ang gobyerno ng US ay epektibong nagsulat ng isang IOU sa namumuhunan. Ang mga T-bill ay itinuturing na isang ligtas at konserbatibong pamumuhunan mula sa pagsuporta sa kanila ng gobyerno ng US.
Ang mga T-Bills ay karaniwang gaganapin hanggang sa petsa ng kapanahunan. Gayunpaman, ang ilang mga may-hawak ay maaaring mag-cash out bago kapanahunan at mapagtanto ang mga panandaliang natamo ng interes sa pamamagitan ng pagbebenta ng pamumuhunan sa pangalawang merkado.
T-Bill Maturities
Ang mga T-bill ay maaaring magkaroon ng pagkahinog ng ilang araw o hanggang sa maximum na 52 na linggo, ngunit ang mga karaniwang pagkahinog ay 4, 8, 13, 26, at 52 na linggo. Mas mahaba ang petsa ng kapanahunan, mas mataas ang rate ng interes na babayaran ng T-Bill sa namumuhunan.
Mga Pagbabawas ng T-Bill at Interes na Kinita
Ang mga T-bill ay inisyu sa isang diskwento mula sa halaga ng par — o ang halaga ng mukha-ng panukalang batas, nangangahulugang ang presyo ng pagbili ay mas mababa sa halaga ng mukha ng panukalang batas. Halimbawa, ang isang $ 1, 000 bill ay maaaring gastos sa namumuhunan $ 950 upang bumili ng produkto.
Kapag tumapos na ang panukalang batas, ang mamumuhunan ay binabayaran ang halaga ng mukha — halaga ng halaga — ng panukalang binili nila. Kung ang halaga ng halaga ng mukha ay mas malaki kaysa sa presyo ng pagbili, ang pagkakaiba ay ang interes na natamo para sa namumuhunan. Ang mga T-bills ay hindi nagbabayad ng regular na pagbabayad ng interes tulad ng sa isang kupon na bono, ngunit ang isang T-Bill ay may kasamang interes, na makikita sa halagang binabayaran kapag ito ay tumatanda.
Mga Pagsasaalang-alang sa Buwis ng T-Bill
Ang kita ng interes mula sa mga T-bill ay walang bayad mula sa mga buwis sa estado at lokal. Gayunpaman, ang kita ng interes ay napapailalim sa buwis sa pederal na kita. Maaaring ma-access ng mga namumuhunan ang dibisyon ng pananaliksik ng website ng TreasuryDirect para sa karagdagang impormasyon sa buwis.
Pagbili ng T-bill
Dati’y inisyu ang mga T-bills ay maaaring mabili sa pangalawang merkado sa pamamagitan ng isang broker. Ang mga bagong isyu ng T-Bills ay maaaring mabili sa mga auction na hawak ng gobyerno sa TreasuryDirect site. Ang mga T-bills na binili sa mga auction ay binibigyan ng presyo sa pamamagitan ng isang proseso ng pag-bid. Ang mga bid ay tinutukoy bilang mapagkumpitensya o hindi mapagkumpitensya na mga bid. Ang mga karagdagang bidder ay maaaring hindi tuwirang mga bidder na bumili sa pamamagitan ng isang pipeline tulad ng isang bangko o isang negosyante. Ang mga bid ay maaari ring direktang mga bidder na bumili sa kanilang sariling ngalan. Ang mga bid ay mula sa mga indibidwal na namumuhunan hanggang sa pag-alaga ng pondo, mga bangko, at mga pangunahing negosyante.
Ang isang mapagkumpitensya na bid ay nagtatakda ng isang presyo sa isang diskwento mula sa halaga ng halaga ng T-bill, na nagpapahintulot sa iyo na tukuyin ang ani na nais mong makuha mula sa T-Bill. Ang mga auction ng bid na noncompetitive ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na magsumite ng isang bid upang bumili ng isang set na halaga ng mga perang papel. Ang natanggap na namumuhunan ay nakabatay sa average na presyo ng auction mula sa lahat ng mga bidder.
Ang mga mapagkumpitensya na bid ay ginawa sa pamamagitan ng isang lokal na bangko o isang lisensyadong broker. Ang mga indibidwal na namumuhunan ay maaaring gumawa ng mga noncompetitive na bid sa pamamagitan ng website ng TreasuryDirect. Kapag nakumpleto, ang pagbili ng T-Bill ay nagsisilbing isang pahayag mula sa gobyerno na nagsasabing may utang ka sa pera na iyong ipinuhunan, ayon sa mga termino ng bid.
T-Bill Investment Pros at Cons
Ang Treasury Bills ay isa sa mga pinakaligtas na pamumuhunan na magagamit sa mamumuhunan. Ngunit ang kaligtasan na ito ay maaaring dumating sa isang gastos. Ang mga T-bill ay nagbabayad ng isang nakapirming rate ng interes, na maaaring magbigay ng isang matatag na kita. Gayunpaman, kung ang mga rate ng interes ay tumataas, ang mga umiiral na T-bills ay nawalan ng pabor dahil ang kanilang mga rate ay hindi gaanong kaakit-akit kumpara sa pangkalahatang merkado. Bilang isang resulta, ang mga T-bill ay may panganib na rate ng interes na nangangahulugang mayroong panganib na maaaring magkaroon ng umiiral na mga bondholders sa mas mataas na rate sa hinaharap.
Bagaman ang mga T-bills ay may zero default na panganib, ang kanilang pagbabalik ay karaniwang mas mababa kaysa sa mga bono sa korporasyon at ilang mga sertipiko ng deposito. Dahil ang mga panukalang batas ng Treasury ay hindi nagbabayad ng pana-panahong pagbabayad ng interes, ibinebenta ang mga ito sa isang diskwento na presyo sa halaga ng mukha ng bono. Ang natamo ay natanto kapag ang bono ay tumatanda, na kung saan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ang halaga ng mukha.
Gayunpaman, kung sila ay nabili nang maaga, maaaring magkaroon ng isang pakinabang o pagkawala depende sa kung saan ang mga presyo ng bono ay ipinagpapalit sa oras ng pagbebenta. Sa madaling salita, kung maibenta nang maaga, ang presyo ng pagbebenta ng T-bill ay maaaring mas mababa kaysa sa orihinal na presyo ng pagbili.
Mga kalamangan
-
Ang panganib ng Zero default dahil ang T-bill ay may garantiya ng gobyerno ng Estados Unidos.
-
Nag-aalok ang mga T-bill ng isang mababang minimum na kinakailangan sa pamumuhunan ng $ 100.
-
Ang kita ng interes ay walang bayad mula sa mga buwis sa estado at lokal ngunit napapailalim sa mga buwis sa pederal na kita.
-
Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili at magbenta ng T-bills nang madali sa pangalawang merkado ng bono.
Cons
-
Nag-aalok ang mga T-Bills ng mababang pagbabalik kumpara sa iba pang mga instrumento sa utang pati na rin kung ihahambing sa mga sertipiko ng mga deposito (CD).
-
Ang T-Bill ay hindi nagbabayad ng mga kupon — bayad sa interes - humahantong sa pagkahinog nito.
-
Ang mga T-bill ay maaaring pagbawalan ang daloy ng cash para sa mga namumuhunan na nangangailangan ng matatag na kita.
-
Ang mga T-bill ay may panganib na rate ng interes, kaya, ang kanilang rate ay maaaring maging mas kaakit-akit sa isang pagtaas ng rate ng kapaligiran.
Ano ang Mga Impluwensya sa Mga Presyo ng T-Bill?
Ang mga presyo ng T-Bill ay nagbabago nang katulad sa iba pang mga security securities. Maraming mga kadahilanan ang maaaring maka-impluwensya sa mga presyo ng T-Bill, kabilang ang mga kondisyon ng macroeconomic, patakaran sa pananalapi, at ang pangkalahatang supply at demand para sa Mga Kayamanan.
Mga Matatandaang Petsa
Ang mga T-Bills na may mas matagal na mga petsa ng kapanahunan ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa mga may mas maiikling kadalian. Sa madaling salita, ang mga panandaliang T-bills ay may diskwento na mas mababa kaysa sa mas matagal na napetsahan na T-bills. Ang mas matagal na napetsahan na maturidad ay nagbabayad ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa mga maikling-napetsahan na mga bayarin dahil mayroong mas maraming panganib na naka-presyo sa mga instrumento na nangangahulugang mayroong isang mas malaking pagkakataon na maaaring tumaas ang mga rate ng interes. Ang pagtaas ng mga rate ng interes sa merkado ay ginagawang mas kaakit-akit ang takdang rate na T-bill.
Panganib sa Market
Ang pagpapaubaya sa panganib ng mga mamumuhunan ay nakakaapekto sa mga presyo. Ang mga presyo ng T-Bill ay may posibilidad na bumagsak kapag ang iba pang mga pamumuhunan tulad ng mga pagkakapantay-pantay ay lumilitaw na hindi gaanong peligro, at ang ekonomiya ng US ay nasa isang pagpapalawak. Sa kabaligtaran, sa mga pag-urong, ang mga namumuhunan ay may posibilidad na mamuhunan sa T-Bills bilang isang ligtas na lugar para sa kanilang pera na kumukuha ng demand para sa mga ligtas na produkto. Dahil ang T-bills ay sinusuportahan ng buong pananampalataya at kredito ng gobyernong US, nakita nila bilang pinakamalapit na bagay sa isang walang panganib na pagbabalik sa merkado.
Ang Pederal na Reserve
Ang patakaran sa pananalapi na itinakda ng Federal Reserve sa pamamagitan ng rate ng pederal na pondo ay may malakas na epekto sa mga presyo ng T-Bill din. Ang rate ng pederal na pondo ay tumutukoy sa rate ng interes na singilin ng mga bangko ng iba pang mga bangko para sa pagpapahiram sa kanila ng pera mula sa kanilang mga balanse ng reserba sa isang magdamag na batayan. Ang pagtaas ng Fed o pagbawas ng rate ng mga pinansyal na pondo sa isang pagsisikap na kontrata o palawakin ang patakaran sa pananalapi at ang pagkakaroon ng pera sa ekonomiya. Ang isang mas mababang rate ay nagpapahintulot sa mga bangko na magkaroon ng mas maraming pera upang magpahiram habang ang isang mas mataas na rate ng pondong pinakain ay nagpapababa ng pera sa system para makapagpahiram ang mga bangko.
Bilang isang resulta, ang mga pagkilos ng Fed ay nakakaapekto sa mga panandaliang rate kasama ang mga para sa T-bill. Ang isang tumataas na rate ng pederal na pondo ay may kaugaliang paggasta ng pera mula sa Mga Kayamanan at sa mas mataas na pamumuhunan. Dahil naayos ang rate ng T-bill, ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na ibenta ang mga T-bill kapag ang Fed ay hiking rate dahil ang mga rate ng T-bill ay hindi gaanong kaakit-akit. Sa kabaligtaran, kung ang Fed ay nagpuputol ng mga rate ng interes, ang daloy ng pera sa umiiral na mga T-bills na nagmamaneho ng mga presyo habang binibili ng mga namumuhunan ang mas mataas na nagbubunga na T-bills.
Ang Federal Reserve ay isa rin sa pinakamalaking mamimili ng mga security securities ng gobyerno. Kapag binili ng Federal Reserve ang mga bono ng gobyernong US, ang mga presyo ng bono ay tumataas habang ang pagtaas ng pera sa buong ekonomiya habang ang mga nagbebenta ay tumatanggap ng pondo upang gastusin o mamuhunan. Ang mga pondo na idineposito sa mga bangko ay ginagamit ng mga institusyong pampinansyal upang ipahiram sa mga kumpanya at indibidwal, na nagpapasigla sa pang-ekonomiyang aktibidad.
Ang mga presyo ng T-Bill ay may posibilidad na tumaas kapag ang Fed ay nagsasagawa ng pagpapalawak ng patakaran sa pananalapi sa pamamagitan ng pagbili ng Mga Kayamanan. Sa kabaligtaran, ang mga presyo ng T-bill ay bumabagsak kapag ang Fed ay nagbebenta ng mga seguridad sa utang nito.
Pagpapaliwanag
Ang mga kayamanan ay dapat ding makipagkumpetensya sa inflation, na sumusukat sa bilis ng pagtaas ng presyo sa ekonomiya. Kahit na ang T-Bills ay ang pinaka likido at pinakaligtas na seguridad sa utang sa merkado, mas kaunting mga mamumuhunan ang may posibilidad na bilhin ang mga ito sa mga oras na ang rate ng inflation ay mas mataas kaysa sa pagbabalik ng T-bill. Halimbawa, kung bumili ang isang namumuhunan ng isang T-Bill na may 2% na ani habang ang inflation ay nasa 3%, ang mamumuhunan ay magkakaroon ng net loss sa pamumuhunan kapag sinusukat sa totoong mga termino. Bilang isang resulta, ang mga presyo ng T-bill ay may posibilidad na mahulog sa mga panahon ng inflationary habang ibinebenta ang mga mamumuhunan sa kanila at pumili ng mga mas mataas na pamumuhunan.
Real-World Halimbawa ng Pagbili ng Treasury Bill
Bilang isang halimbawa, sabihin natin na ang isang namumuhunan ay bumili ng isang halaga ng halagang $ 1, 000 T-Bill na may mapagkumpitensya na bid na $ 950. Kapag ang T-Bill ay tumatanda, ang mamumuhunan ay binabayaran ng $ 1, 000, sa gayon kumikita ang $ 50 na interes sa pamumuhunan. Ang mamumuhunan ay ginagarantiyahan sa hindi bababa sa pag-uli ng presyo ng pagbili, ngunit dahil ang US Treasury ay sumusuporta sa T-bill, ang halaga ng interes ay dapat na kikitain din.
Tulad ng nakasaad nang mas maaga, ang Treasury Department ay nagbebenta ng mga bagong T-bills sa buong taon. Noong Marso 28, 2019, naglabas ang Treasury ng 52-linggong T-bill sa isang diskwento na presyo na $ 97.613778 sa isang $ 100 na halaga ng mukha. Sa madaling salita, aabutin ng halos $ 970 para sa isang $ 1, 000 T-bill.
