Sa pangangalakal, maraming mga sopistikadong estratehiya sa pangangalakal na idinisenyo upang matulungan ang mga mangangalakal na magtagumpay anuman ang merkado ay gumagalaw o pataas. Ang ilan sa mga mas sopistikadong diskarte, tulad ng mga iron condor at iron butterflies, ay maalamat sa mundo ng mga pagpipilian. Nangangailangan sila ng kumplikadong pagbili at pagbebenta ng maraming mga pagpipilian sa iba't ibang mga presyo ng welga. Ang resulta ay tiyakin na ang isang negosyante ay maaaring kumita kahit saan natapos ang pinagbabatayan na presyo ng stock, pera o kalakal.
Gayunpaman, ang isa sa hindi bababa sa sopistikadong mga diskarte sa pagpipilian ay maaaring makamit ang parehong layunin sa neutral na merkado na may mas kaunting abala. Ang diskarte ay kilala bilang isang straddle. Kinakailangan lamang nito ang pagbili o pagbebenta ng isang ilagay at isang tawag upang maging aktibo., titingnan namin ang iba't ibang mga uri ng mga stradelo at ang mga pakinabang at mga pitfalls ng bawat isa.
Mga Uri ng Mga Straddles
Ang isang straddle ay isang diskarte na nakamit sa pamamagitan ng paghawak ng isang pantay na bilang ng mga inilalagay at mga tawag na may parehong presyo ng welga at mga petsa ng pag-expire. Ang mga sumusunod ay ang dalawang uri ng mga posisyon ng straddle.
- Long Straddle - Ang mahabang straddle ay idinisenyo sa paligid ng pagbili ng isang ilagay at isang tawag sa eksaktong parehong presyo ng welga at petsa ng pag-expire. Ang mahabang straddle ay sinadya upang samantalahin ang pagbabago ng presyo ng merkado sa pamamagitan ng pagsasamantala sa pagtaas ng pagkasumpungin. Hindi alintana kung aling direksyon ang gumagalaw sa presyo ng merkado, isang mahabang posisyon ng straddle ang iyong posisyon upang samantalahin ito. Short Straddle - Ang maikling straddle ay nangangailangan ng negosyante na ibenta ang parehong isang ilagay at pagpipilian sa tawag sa parehong welga ng presyo at petsa ng pag-expire. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagpipilian, ang isang negosyante ay maaaring mangolekta ng premium bilang kita. Nagtatagumpay lamang ang isang negosyante kapag ang isang maikling straddle ay nasa isang merkado na may kaunti o walang pagkasumpungin. Ang pagkakataong kumita ay batay sa 100% sa kakulangan ng kakayahan ng merkado upang pataas o pababa. Kung ang merkado ay nagkakaroon ng isang bias sa anumang paraan, kung gayon ang kabuuang premium na nakolekta ay nasa peligro.
Ang tagumpay o pagkabigo ng anumang straddle ay batay sa likas na mga limitasyon na likas na mga pagpipilian na kasama ng pangkalahatang momentum ng merkado. (Para sa higit pa, tingnan ang: Tutorial Mga Pangunahing Kaalaman sa Tutorial )
Ang Long Straddle
Ang isang mahabang straddle ay espesyal na idinisenyo upang tulungan ang isang negosyante na mahuli ang kita kahit saan magpasya ang merkado. Mayroong tatlong direksyon na maaaring ilipat ang isang merkado: pataas, pababa o patagilid. Kapag ang merkado ay lumilipat sa mga patagilid, mahirap malaman kung masisira ito sa baligtad o pababa. Upang matagumpay na maghanda para sa breakout ng merkado, mayroong isa sa dalawang pagpipilian na magagamit:
- Ang negosyante ay maaaring pumili ng isang panig at umaasa na ang mga merkado ay masira sa direksyon na iyon.Ang negosyante ay maaaring magbantay ng kanyang mga taya at kunin ang magkabilang panig nang sabay-sabay. Iyon ay kung saan pumapasok ang mahabang straddle.
Sa pamamagitan ng pagbili ng isang tawag at isang tawag, ang negosyante ay maaaring mahuli ang paglipat ng merkado anuman ang direksyon nito. Kung ang merkado ay gumagalaw, ang tawag ay naroon; kung ang merkado ay gumagalaw, ang ilagay ay nandiyan. Sa Figure 1, tiningnan namin ang isang 17-araw na snapshot ng merkado sa euro. Ang snapshot na ito ay nahahanap ang euro na natigil sa pagitan ng $ 1.5660 at $ 1.54.
Habang ang merkado ay mukhang maaaring masira ang $ 1.5660 na presyo, walang garantiya na gagawin ito. Batay sa kawalan ng katiyakan na ito, ang pagbili ng isang straddle ay magpapahintulot sa amin na mahuli ang merkado kung masira ito sa baligtad o kung bababa ito pabalik sa antas ng $ 1.54. Pinapayagan nito ang negosyante na maiwasan ang anumang mga sorpresa.
Mga drawback sa Long Straddle
Ang mga sumusunod ay ang tatlong pangunahing sagabal sa mahabang straddle.
- ExpenseRisk ng pagkawalaLack of volatility
Ang panuntunan ng hinlalaki pagdating sa pagbili ng mga pagpipilian ay nasa-the-money at at-the-money options ay mas mahal kaysa sa mga pagpipilian sa labas ng pera. Ang bawat pagpipilian sa pera ay maaaring nagkakahalaga ng ilang libong dolyar. Kaya't habang ang orihinal na hangarin ay upang mahuli ang paglipat ng merkado, ang gastos upang gawin ito ay maaaring hindi tumutugma sa halaga sa panganib.
Sa Figure 2 nakita namin ang mga break ng merkado sa baligtad, tuwid sa pamamagitan ng $ 1.5660.
ATM Straddle (At-The-Money)
Ito ang humahantong sa amin sa pangalawang problema: panganib ng pagkawala. Habang ang aming tawag sa $ 1.5660 ay lumipat na ngayon sa pera at nadagdagan ang halaga sa proseso, ang $ 1.5660 na inilagay ay nababawasan na ngayon ang halaga dahil ngayon ay lumayo ito sa malayo sa pera. Gaano kabilis ang isang negosyante ay maaaring makalabas sa pagkawala ng bahagi ng straddle ay magkakaroon ng isang makabuluhang epekto sa kung ano ang maaaring kumita ng pangkalahatang kumita ng straddle. Kung ang mga pagkalugi sa pagpipilian ay mai-mount nang mas mabilis kaysa sa mga nadagdag na pagpipilian o ang merkado ay nabigo na gumalaw nang sapat upang gumawa ng mga pagkalugi, ang pangkalahatang kalakalan ay magiging isang talo.
Ang pangwakas na disbentaha ay tumatalakay sa likas na makeup ng mga pagpipilian. Ang lahat ng mga pagpipilian ay binubuo ng mga sumusunod na dalawang halaga:
- Halaga ng oras - Ang halaga ng oras ay nagmula sa kung gaano kalayo ang pagpipilian mula sa pag-expire. (Para sa higit pang pananaw, basahin: Ang Kahalagahan Ng Halaga ng Oras .) Intrinsic na halaga - Ang intrinsikong halaga ay nagmula sa presyo ng welga ng pagpipilian na lumabas, sa, o sa pera.
Kung ang merkado ay walang kabuluhan at hindi gumagalaw o pababa, ang parehong pagpipilian at ilagay sa tawag ay mawawalan ng halaga araw-araw. Ito ay magpapatuloy hanggang sa merkado ang alinman sa tiyak na pipili ng isang direksyon o mawawalan ng halaga ang mga pagpipilian.
Ang Maikling Straddle
Ang lakas ng maikling straddle din ang drawback nito. Sa halip na bumili ng isang ilagay at tawag, ang isang ilagay at isang tawag ay ibinebenta upang makabuo ng kita mula sa mga premium. Ang libu-libo na ginugol ng mga put at tumawag sa mga mamimili ay talagang pinunan ang iyong account. Maaari itong maging isang mahusay na boon para sa anumang negosyante. Ang downside, gayunpaman, ay kapag nagbebenta ka ng isang pagpipilian na ilantad mo ang iyong sarili sa walang limitasyong panganib. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: Mga Pagpipilian sa Mga Panganib na Maaaring mag-Bruise ng Iyong Portfolio .)
Hangga't ang merkado ay hindi gumagalaw o pataas sa presyo, ang maikling negosyante ng straddle ay perpektong pagmultahin. Ang pinakamabuting kalagayan na senaryo ay nagsasangkot ng pagguho ng parehong halaga ng oras at ang intrinsic na halaga ng mga pagpipilian sa ilagay at tawag. Kung sakaling ang merkado ay pumili ng isang direksyon, ang negosyante ay hindi lamang magbabayad para sa anumang mga pagkalugi na naipon, ngunit dapat din niyang ibalik ang premium na kanyang nakolekta.
Ang tanging pag-urong ng mga negosyanteng straddle ay ang muling ibalik ang mga pagpipilian na naibenta nila kapag pinapahintulutan ng halaga ang paggawa nito. Ito ay maaaring mangyari anumang oras sa panahon ng siklo ng buhay ng isang kalakalan. Kung hindi ito nagawa, ang tanging pagpipilian ay ang hawakan hanggang matapos.
Kapag ang Straddles Diskarte ay Pinakamahusay
Ang opsyon na straddle ay pinakamahusay na gumagana kapag nakakatugon ito ng hindi bababa sa isa sa mga tatlong pamantayan na ito:
- Ang merkado ay nasa pattern ng sideways. May nakabinbin na balita, kita o ibang patalastas.Analysts ay may malawak na mga hula sa isang partikular na anunsyo.
Ang mga analista ay maaaring magkaroon ng matinding epekto sa kung paano ang reaksyon ng merkado bago ang isang anunsyo ay kailanman ginawa. Bago ang anumang desisyon ng kita o pag-anunsyo ng gobyerno, ginagawa ng mga analyst ang kanilang makakaya upang mahulaan kung ano ang eksaktong halaga ng anunsyo. Ang mga analista ay maaaring gumawa ng mga pagtatantya ng mga linggo nang maaga ng aktwal na anunsyo, na hindi sinasadyang pinipilit ang merkado na umakyat o bumaba. Kung tama o mali ang hula ay pangalawa sa kung paano ang reaksyon ng merkado at kung ang iyong straddle ay kumikita. (Para sa higit pang pananaw, basahin ang Mga Rekomendasyon ng Analyst: Nagbebenta Ba ng Mga Pangkat? )
Matapos mailabas ang aktwal na mga numero, ang merkado ay may isa sa dalawang paraan upang umepekto: Ang hula ng mga analyst ay maaaring magdagdag ng alinman sa o bawasan ang momentum ng aktwal na presyo sa sandaling ang pag-anunsyo ay ginawa. Sa madaling salita, magpapatuloy ito sa direksyon kung ano ang hinulaan ng analyst o magpapakita ito ng mga palatandaan ng pagkapagod. Ang isang maayos na nilikha straddle, maikli o mahaba, ay maaaring matagumpay na samantalahin ang ganitong uri ng senaryo ng merkado. Ang kahirapan ay nangyayari sa pag-alam kung kailan gumamit ng isang maikli o isang mahabang straddle. Maaari lamang itong matukoy kung ang merkado ay lilipat sa counter at kapag ang balita ay idagdag lamang sa momentum ng direksyon ng merkado.
Konklusyon
Mayroong palaging presyon sa mga mangangalakal na pumili upang bumili o magbenta, mangolekta ng premium o magbayad ng premium, ngunit ang straddle ay ang mahusay na pangbalanse. Ang straddle ay nagpapahintulot sa isang negosyante na hayaan ang merkado na magpasya kung saan nais itong pumunta. Ang klasikong adage trading ay "ang kalakaran ay iyong kaibigan." Samantalahin ang isa sa ilang beses na pinahihintulutan kang maging sa dalawang lugar nang sabay-sabay na may parehong isang ilagay at isang tawag. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: Paano Lumilikha ang Mga Straddle Rule na Mga Oportunidad sa Buwis para sa Mga Mangangalakal sa Pagpipilian.)
