Ang pagpapaliwanag, sa simpleng mga termino, ay ang pagguho ng mga presyo ng mga produkto at serbisyo sa pamamagitan ng pagbawas ng demand. Maaari itong mag-spiral kahit pa, habang hinahabol ng mga negosyo ang limitadong demand na kahit na mas mababang presyo. Para sa mga mamimili, ang mas mababang mga presyo ay maaaring parang isang benepisyo, lalo na sa pagsunod sa isang panahon ng matagal na inflation o kapag ang mga suweldo ay stagnant o bumabagsak.
Sa isang kapaligiran ng deflationary, ang mga taong nanghiram ng pondo mula sa mga institusyong nagpapahiram ay ngayon ay nag-aatubili (o hindi makakaya) upang mabayaran ang perang hiniram nila. Gayundin, ang mga stock, bond at real estate na hindi magiging nasa merkado sa panahon ng isang inflationary environment ay maaaring mai-load sa ibaba ng aktwal na halaga. Para sa kadahilanang ito, ang suweldo ng Federal Reserve ay isang patuloy na labanan laban sa implasyon gamit ang patakaran sa pananalapi, na may takot sa pag-aalis sa isip.
Paglalahat sa Oras
Ang huling oras na ang ekonomiya ng Estados Unidos ay nagdusa mula sa isang matagal na pag-urong ng deflationary ay sa panahon ng Great Recession, na opisyal na tumatagal mula Disyembre 2007 hanggang Hunyo 2009, at ang sumunod na pandaigdigang pag-urong noong 2009. Bago iyon, isang matagal na pag-urong ng deflationary ay naganap sa panahon ng Mahusay na Depresyon. Ang ekonomiya ay nakaranas ng pagpapalabas ng aklat-aralin na may isang dramatikong pagbagsak sa mga antas ng output at presyo. Sa panahon mula 1928–33, ang US GDP ay nahulog bawat taon at, dahil mayroong isang pandaigdigang link sa ekonomiya ng US, ang ibang mga bansa ay nakaranas ng mga katulad na pagbagsak. Naranasan din ng Canada at Germany ang kanilang sariling mga anyo ng pagpapalihis. Dahil sa oras na ito, nagkaroon lamang ng mga maikling panahon ng pagtanggi sa mga panahon ng presyo sa US, tulad ng Great Recession, at ang mga panahong ito ay hindi tinanggap sa buong mundo bilang sistematikong pag-urong.
Kakulangan ng Data
Ang pagdadalubhasa ay nagdadala ng isang masamang stigma, at malamang na pinagmumultuhan nito ang Federal Reserve sa tuwing may pagbabago sa direksyon ng mga rate ng interes. Ang isa sa mga pangunahing isyu sa mga teorya ng negatibong epekto ng pagpapalihis ay na talagang hindi gaanong makasaysayang datos sa paksa na pag-aralan. Ang mga pag-aaral ng empirikal ay lalong nagpapahiram ng higit na kredensyal kapag sila ay batay sa mga pangmatagalang panahon na may maraming mga obserbasyon sa mga kaganapan na pag-aralan. Sa pamamagitan lamang ng isa, marahil dalawa, malaking pagkalugi sa modernong kasaysayan, napakadaling isaalang-alang ang mga potensyal na positibong epekto ng pagpapalihis.
Hindi Lahat ng Deflations ay Masama
Isaalang-alang ang hypothetical na ito, ngunit magagawa, kaso: Ang ekonomiya ay nakakaranas ng isang matagal na panahon ng pagpapaunlad ng teknolohikal na mga makabagong-likha - isang matinding kumpetisyon sa presyo na pinamumunuan ng mga nagtitingi ng murang presyo at, kasunod, isang matagal na panahon ng murang kapital upang magamit, at medyo maluwag na pamantayan sa pagpapahiram. Ang sitwasyong ito ay maaaring humantong sa isang tuloy-tuloy na pagtaas sa supply ng mga kalakal dahil mas mura sila sa paggawa, at isang labis na labis na produkto ng magagamit sa mga mamimili pati na rin ang mga nagbibigay sa kanila. Kinuha lamang ang impormasyong iyon, ang sitwasyong ito ng deflationary ay mukhang mahusay para sa mga mamimili: mas murang mga produkto, mas maraming iba't-ibang at higit pang mga tagapagbigay ng serbisyo sa kanila. Ito ay ibabalik sa amin sa kawalan ng kakayahang pag-aralan ang mga oras ng pag-aalis sa modernong panahon, at maaari ring iminumungkahi na ang pagpapalihis na naranasan sa panahon ng Depresyon ay maaaring maging isang anomalya.
Ang takot sa pagpapalihis ay madalas na nalilito sa pansamantalang pagtanggi sa mga presyo. Habang ang pagpapalihis ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang napapanatiling pagbagsak ng pinagsama sa index ng Consumer Presyo ng Index o gross domestic product, ang ekonomiya ng US ay mas kumplikado kaysa sa mga taong 20s at '30s. Mayroong mga impluwensya sa labas ng mga pangunahing bilihin na nagpapalipat ng mga presyo at manatiling hindi likas na mababa o mataas. Ang mga pondo ng hedge, digmaan at mga kalakaran na hinihiling ay maaaring mabigyan ng lahat ng presyon sa isang kalakal na maaaring makaapekto sa buong ekonomiya. Ito ang nagpapahiwatig ng pagpapalihis na mahirap hulaan, mahirap tukuyin at halos imposible upang mapatunayan hanggang sa ito ay nakatakda o halos lumipas. Nahihirapan din itong matukoy kung ito ay, sa katunayan, lahat ng masama.
Ang Bottom Line
Ang pinagkasunduan sa mga patakaran at ekonomista ay ang banta ng pagpapalihis lamang ay isang pag-aalala. At ang limitadong halaga ng data na magagamit upang pag-aralan, kasama ang medyo hindi kalikasan ng pagpapalihis mismo, lamang ng ilang mga hadlang na kasangkot sa pag-aaral ng mga epekto nito. Posible na, tulad ng isang swinging pendulum, ang isang deflationary environment ay huminto ng ilang sandali bago mag-swing sa iba pang paraan. Maaaring ito ang dahilan kung bakit napakaraming puwang sa pagitan ng mga oras ng pagpapalihis at maaari ring ipaliwanag kung bakit tila lahat sila ngunit wala sa mga panahong ito. O baka ang mga tagagawa ng patakaran ay simpleng gumagawa ng isang mahusay na trabaho sa paghadlang sa ikot. Alinmang paraan, posible na ang ilang pagpapalihis ay maaaring isang normal na bahagi ng ating ikot ng ekonomiya at hindi palaging ganoong masamang bagay.
