Ano ang isang Pag-aalok ng Sundan?
Ang isang follow-on na alok (FPO) ay isang pagpapalabas ng mga pagbabahagi ng stock kasunod ng paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ng isang kumpanya. Mayroong dalawang uri ng mga sunud-sunod na mga handog, diluted at hindi lasaw. Ang isang diluted na follow-on na nag-aalok ng mga resulta sa kumpanya na nagpapalabas ng mga bagong pagbabahagi, na nagiging sanhi ng pagbaba ng kita ng isang kumpanya bawat bahagi (EPS). Sa panahon ng isang di-diluted na follow-on na alok, ang mga pagbabahagi na papasok sa merkado na mayroon na at ang EPS ay nananatiling hindi nagbabago. Ang mga kumpanyang nag-aalok ng karagdagang pagbabahagi ay dapat magrehistro ng alok ng FPO at magbigay ng isang prospectus sa mga regulators.
Pag-unawa sa Mga Alok sa Pagsunod-sunod
Ang isang paunang pampublikong nag-aalok ng IPO ay batay sa presyo sa kalusugan at pagganap ng kumpanya at ang presyo na inaasahan ng kumpanya na makamit ang bawat bahagi sa panahon ng paunang pag-alok. Ang pagpepresyo ng isang follow-on na alok ay hinihimok ng merkado. Dahil ang stock ay na-trade sa publiko, ang mga mamumuhunan ay may pagkakataon na pahalagahan ang kumpanya bago bumili. Ang presyo ng mga sumunod na bahagi ay karaniwang nasa isang diskwento sa kasalukuyang, pagsasara ng presyo ng merkado. Gayundin, kailangang maunawaan ng mga mamimili ng FPO na ang mga bangko ng pamumuhunan nang direkta na nagtatrabaho sa alay ay may posibilidad na magtuon sa mga pagsisikap sa pagmemerkado sa halip na puro sa pagpapahalaga.
Ang mga kumpanya ay nagsasagawa ng mga follow-on na handog para sa iba't ibang mga kadahilanan. Sa ilang mga kaso, maaaring kailanganin lamang ng kumpanya na itaas ang kapital upang matustusan ang utang nito o gumawa ng mga pagkuha. Sa iba, ang mga namumuhunan sa kumpanya ay maaaring maging interesado sa isang alok sa cash mula sa kanilang mga hawak. Ang ilang mga kumpanya ay maaari ring magsagawa ng mga follow-on na handog upang itaas ang kapital sa muling pagbabayad ng utang sa mga oras ng mababang rate ng interes. Ang mga namumuhunan ay dapat magkaroon ng pagkilala sa mga kadahilanang mayroon ang isang kumpanya para sa isang follow-on na alok bago ilagay ang kanilang pera.
Mga Uri ng Mga Susunod na Mga Alok
Ang isang sunud-sunod na alay ay maaaring diluted o hindi lasaw. Ang natunaw na mga handog na follow-on ay nagaganap kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi upang itaas ang pondo at mag-alok ng mga pagbabahagi sa merkado ng publiko. Habang tumataas ang bilang ng mga namamahagi, bumababa ang mga kita bawat bahagi (EPS). Ang mga pondo na nakolekta sa panahon ng isang FPO ay madalas na inilalaan upang mabawasan ang utang o mabago ang istruktura ng kapital ng isang kumpanya. Ang pagbubuhos ng cash ay mabuti para sa pangmatagalang pananaw ng kumpanya, at sa gayon ang mga namamahagi nito.
Nangyayari ang mga handog na di-diluted na nagaganap kapag ang mga may-hawak ng mayroon, pribadong gaganapin na pagbabahagi ay nagdala ng dati nang inisyu na mga namamahagi sa pampublikong merkado para ibenta. Ang mga nalikom na cash mula sa mga di-diluted na benta ay dumiretso sa mga shareholders na naglalagay ng stock sa bukas na merkado. Sa maraming mga kaso, ang mga shareholders na ito ay karaniwang mga tagapagtatag ng kumpanya, lupon ng mga direktor ng direktor, o mga namumuhunan sa pre-IPO. Dahil walang mga bagong namamahagi, ang EPS ng kumpanya ay nananatiling hindi nagbabago. Ang mga handog na di-diluted na follow-on ay tinatawag ding mga handog na pangalawang merkado.
Mga Key Takeaways
- Ang isang sunud-sunod na alay ay isang alay ng mga pagbabahagi pagkatapos ng isang IPO.Raising capital upang tustusan ang utang o paggawa ng pagtamo ng pagtubo ay ilan sa mga kadahilanan na ang mga kumpanya ay nagsasagawa ng mga follow-on na mga handog. ng mga pagbabahagi sa pagtaas ng sirkulasyon. Ang mga di-natunaw na mga handog na follow-on ay nagreresulta sa isang hindi nagbago EPS dahil may kinalaman ito sa pagdadala ng mga bagong pagbabahagi sa merkado.
Mga halimbawa ng Mga Pag-alok sa Sundan
Noong 2013, inihayag ng Rocket Fuel na magbebenta ito ng karagdagang 5 milyong namamahagi sa isang pag-alok. Ang isang malakas na ika-apat na quarter ng ika-apat at isang pagnanais na kabisera sa mataas na presyo ng pagbabahagi sa pamamagitan ng pagtaas ng karagdagang pondo ang nagtulak sa paglipat. Plano ng Rocket Fuel na magbenta ng 2 milyong namamahagi, kasama ang mga umiiral na shareholders na nagbebenta ng humigit kumulang na 3 milyong namamahagi. Bilang karagdagan, ang mga underwriter ay may pagpipilian upang bumili ng 750, 000 namamahagi sa pag-alok ng sunud-sunod.
Ang pakikitungo ay dumating sa $ 34 isang bahagi. Sa buwan kasunod ng alay, ang mga pampublikong pagbabahagi ng kumpanya ay nagkakahalaga ng $ 44. Ang mga bumili ng equity sa follow-on na nag-aalok ng natamo ng mga natamo na malapit sa 30% sa isang buwan.
Ang isa pang halimbawa ng nag-aalok ng follow-on ay ng subsidiary ng Alphabet Inc. na Google (GOOG), na nagsagawa ng isang follow-on na alok noong 2005. Ang paunang pag-alok ng publiko (IPO) ng Mountain View ng kumpanya ay isinagawa noong 2004 gamit ang paraan ng Dutch Auction. Itinaas nito ang humigit-kumulang $ 2 bilyon sa isang presyo na $ 85, ang mas mababang dulo ng mga pagtatantya nito. Sa kaibahan, ang follow-on na alok na isinagawa noong 2005 ay nagtataas ng $ 4 bilyon sa $ 295, ang presyo ng bahagi ng kumpanya sa isang taon mamaya.
