Ang isang pagalit na pag-aalis ay nangyayari kapag ang isang kumpanya (na tinatawag na pagkuha ng kumpanya o "taguha") ay nagtatakda ng mga tanawin sa pagbili ng isa pang kumpanya (na tinawag na target na kumpanya o "target") sa kabila ng mga pagtutol mula sa lupon ng direktor ng target na kumpanya. Ang isang pagalit na pag-aalis ay ang kabaligtaran ng isang magiliw na pag-aalis, kung saan ang parehong mga partido sa transaksyon ay sang-ayon at nagtutulungan sa resulta.
Ang pagkuha ng mga kumpanya na nagsusulong ng isang pagalit na pag-aalis ay gagamit ng anumang bilang ng mga taktika upang makakuha ng pagmamay-ari ng kanilang target. Kasama dito ang paggawa ng isang malambot na alok nang direkta sa mga shareholders o nakikibahagi sa isang proxy na labanan upang mapalitan ang pamamahala ng target na kumpanya. Upang ipagtanggol ang kanyang sarili laban sa taguha, ang isang target na kumpanya ay maaari ring mag-deploy ng iba't ibang mga diskarte. Ang ilan sa mga mas kulay na mga taktika na pinangalanan ay ang pagtatanggol ng Pac-Man, pagtatanggol ng korona-hiyas, o ginintuang parasyut.
Narito ang tatlong halimbawa ng ilan sa mga pinakamalaking pagalit na takeovers ng all-time at ang mga diskarte na ginagamit ng mga kumpanya upang makakuha ng itaas na kamay.
Kraft Foods Inc. at Cadbury PLC
Noong Setyembre 2009, Irene Rosenfeld, CEO ng Kraft Foods Inc. (KHC), ipinahayag sa publiko ang kanyang hangarin na makuha ang nangungunang kumpanya ng confectionery ng Britain, Cadbury PLC. Nag-alok si Kraft ng $ 16.3 bilyon para sa tagagawa ng Dairy Milk chocolate, isang deal na tinanggihan ng Sir Roger Carr, chairman ng Cadbury. Agad na pinagsama ni Carr ang isang magalit na koponan ng pagtatanggol sa pagkuha, na may label na alok ni Kraft na hindi kaakit-akit, hindi ginusto, at walang halaga. Humakbang pa ang gobyerno. Ang kalihim ng negosyo ng United Kingdom na si Lord Mandelson, ay sinabi ng pamahalaan na tutulan ang anumang alok na hindi nagbibigay ng kilalang British confectioner na nararapat.
Ang Kraft ay hindi natukoy at nadagdagan ang alok nito noong 2010 hanggang sa $ 19.6 bilyon. Nang maglaon, ang Cadbury ay sumuko at noong Marso 2010 ang dalawang kumpanya ay nagpasiya sa pagkuha. Gayunpaman, ang pakikipaglaban sa labanan ay nagbigay inspirasyon sa isang overhaul sa mga patakaran na namamahala kung paano nakukuha ng mga dayuhang kumpanya ang mga kumpanya ng UK. Sa pangunahing pag-aalala ay ang kawalan ng transparency sa alok ni Kraft at kung ano ang mga hangarin nito para sa post-pagbili ng Cadbury.
InBev at Anheuser-Busch
Noong Hunyo 2008, ang kumpanya ng inumin ng Euro-Brazilian, InBev, ay gumawa ng isang hindi hinihinging bid para sa iconic na serbesa ng Amerika na si Anheuser-Busch. Nag-aalok ang InBev upang bumili ng Anheuser-Busch ng $ 65 isang bahagi sa isang pakikitungo na nagkakahalaga ng target nito sa $ 46 bilyon.
Ang pag-aalis ng pabilis na mabilis na naging magalit habang ang magkabilang panig ay ipinagbibili ang mga kaso at mga akusasyon. Nagsampa ang InBev na ipagsabog ang buong lupon ng mga direktor ng Anheuser-Busch bilang bahagi ng isang labanan ng proxy upang makakuha ng kontrol ng kumpanya. Ang deal ay kinuha sa isang tulad ng opera na tulad ng sabon dahil ito ay naglagay ng mga miyembro ng pamilya ng Busch laban sa isa't isa para sa kontrol ng 150-taong-gulang na kumpanya. Nang maglaon, inalok ng InBev ang alok nito sa $ 52 bilyon o $ 70 isang bahagi, isang halagang nagbigay ng shareholders upang tanggapin ang deal. Matapos makuha, ang pinagsamang kumpanya ay naging Anheuser-Busch Inbev (BUD). Noong 2016, binago muli ng kumpanya ang kalamnan ng pagkuha nito, na pinagsama ang karibal nito na SABMiller sa isang deal na nagkakahalaga ng $ 104.3 bilyon, isa sa mga pinakamalaking pagsasanib sa kasaysayan.
Sanofi-Aventis at Genzyme Corporation
Ang isang dahilan para sa isang pagkuha ng kumpanya upang ma-target ang isa pang kumpanya sa isang pagalit na pagkuha ay ang paggamit ng pagkuha upang makakuha ng mahalagang teknolohiya o pananaliksik. Ang estratehiyang ito ay makakatulong sa pagtalon sa kakayahan ng kumpanya na makapasok sa mga bagong merkado. Ganito ang nangyari noong 2010 nang ang pinakamalaking kumpanya ng parmasyutiko sa Pransya, ang Sanofi-Aventis (SNY), ay nagpasya na bumili ng Amerikanong kumpanya ng biotech, Genzyme Corporation.
Sa oras na ito, ang Genzyme ay nagkakaroon ng maraming gamot upang gamutin ang mga bihirang genetic na karamdaman. Ang biotech ay mayroon ding maraming mga gamot sa pagsasaliksik at pag-unlad na pipeline. Ang Sanofi-Aventis ay sabik na palawakin ang pagkakaroon nito sa kung ano ang pinaniniwalaan na ito ay isang kapaki-pakinabang na angkop na lugar at nakita si Genzyme bilang isang punong punong target na pagkuha sa pagkuha.
Matapos ang paglapit ng pamamahala ni Genzyme nang maraming beses sa isang friendly na panukala sa pag-aalis at na-rebuffed, napagpasyahan ng Sanofi-Aventis na dagdagan ang presyon sa pamamagitan ng pagsakay sa isang pagalit na pag-aalis. Ang Sanofi-Aventis Chief Executive Officer na si Chris Viehbacher, ay nagsimulang ligawan ang mga pangunahing shareholders ng Genzyme nang direkta, na nakikipagpulong sa kanila nang pribado upang magtipon ng suporta para sa pagkuha.
Ang diskarte ay nagtrabaho, at siyam na buwan pagkatapos ng unang panukala, binili ng Sanofi-Aventis si Genzyme sa isang $ 20.1 bilyong cash na alok. Ang kumpanya ay sweeted ang deal sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga shareholders contingent rights rights. Ang mga pagbabayad ng bonus na ito ay naka-link sa pagganap ng benta ng mga pinakabagong gamot sa Genzyme at maaaring mag-alok ng mga shareholders ng potensyal na $ 3.8 bilyon sa karagdagang mga pagbabayad.
