Kapag bumili ang mga namumuhunan, ang mga ito ay mahalagang nagpapahiram ng pera sa mga nagbigay ng bono. Bilang kapalit, ang mga nagbigay ng bono ay sumasang-ayon na magbayad ng interes sa mga namumuhunan sa buong buhay ng bono at gantihan ang halaga ng mukha kapag may kapanahunan. Ang pera na kinita ng mga namumuhunan sa pamamagitan ng interes ay tinatawag na ani. Maraming beses ang positibong ani na ito, ngunit may ilang mga pangyayari kung saan ang ani ay maaari ring negatibo.
Ang Kahulugan ng isang Negatibo na Paggawa ng Bono
Kung ang isang bono ay may negatibong ani, nangangahulugan ito na nawawalan ng pera ang namumuhunan sa pamumuhunan, kahit na ito ay hindi pangkaraniwang nangyari. Kung ang isang bono ay may negatibong ani higit sa lahat ay nakasalalay sa uri ng ani na kinakalkula.
Depende sa mga layunin ng pagkalkula, ang ani ng isang bono ay maaaring matukoy gamit ang kasalukuyang pormula ng ani o ani-hanggang-pagkahinog (YTM).
Kasalukuyang ani
Ang kasalukuyang ani ng isang bono ay isang simpleng pormula na ginamit upang matukoy ang halaga ng interes na binabayaran taun-taon na nauugnay sa kasalukuyang presyo ng pagbebenta. Upang makalkula, hatiin lamang ang taunang pagbabayad ng kupon sa pamamagitan ng presyo ng pagbebenta ng bono.
Halimbawa, ipalagay na ang isang $ 1, 000 bono ay may rate ng kupon na pitong porsyento at kasalukuyang nagbebenta ng $ 700. Dahil ang bono ay nagbabayad ng $ 70 taun-taon na interes, ang kasalukuyang ani ay 10 porsyento.
Gamit ang pormula na ito, halos imposible para sa isang bono na magkaroon ng negatibong ani. Kahit na ang presyo ay higit sa itaas ng par, ang isang bono na nagbabayad ng anumang interes sa lahat ay palaging may positibong kasalukuyang ani. Para sa isang bono na magkaroon ng negatibong kasalukuyang ani, kailangang magbayad ng negatibong interes.
Nag-ani sa Katamtaman
Ang pagkalkula ng YTM ay isang mas kumpletong formula ng ani dahil isinasama nito ang epekto sa pananalapi ng presyo ng pagbebenta ng bono at halaga ng par. Ang halaga ng magulang ng bono ay ang halaga ng nagpapalabas na nilalang ay dapat bayaran ang may-ari sa edad na kapanahunan. Ang YTM ng isang bono, samakatuwid, ay kumakatawan sa rate ng pagbabalik ng isang mamumuhunan ay maaaring asahan kung ang bono ay gaganapin hanggang sa ito ay tumanda.
Dahil ang pagkalkula ng YTM ay isinasama ang payout sa kapanahunan, ang bono ay kailangang makabuo ng isang negatibong kabuuang pagbabalik upang magkaroon ng negatibong ani. Upang maging negatibo ang YTM, ang isang premium na bono ay kailangang magbenta para sa isang presyo na higit pa kaysa sa par na ang lahat ng mga hinaharap na pagbabayad ng kupon ay hindi sapat na higit sa paunang pamumuhunan.
Halimbawa, ang bono sa halimbawa sa itaas ay may YTM na 16.207 porsyento. Kung ibenta ito ng $ 1, 650 sa halip, ang YTM plummets nito sa -4.354 porsyento.
