Ang isang baligtad na pagsasanib (kung minsan ay tinatawag ding reverse takeover o isang reverse IPO) ay madalas na pinaka-kapaki-pakinabang at mahusay na paraan para sa isang pribadong kumpanya na may hawak na pagbabahagi na hindi magagamit sa publiko upang simulan ang kalakalan sa isang pampublikong stock exchange. Bago ang pagtaas ng katanyagan ng reverse merger, ang karamihan ng mga pampublikong kumpanya ay nilikha sa pamamagitan ng paunang proseso ng pag-aalok ng publiko (IPO).
Sa isang baligtad na pagsasanib, ang isang aktibong pribadong kumpanya ay kumokontrol at nagsasama sa isang nakasisindak na pampublikong kumpanya. Ang mga nakasisilaw na pampublikong kumpanya ay tinawag na "mga korporasyong pang-shell" sapagkat bihira silang magkaroon ng mga ari-arian o net nagkakahalaga mula sa katotohanan na nauna silang dumaan sa isang IPO o alternatibong proseso ng pag-file.
Maaari itong tumagal ng isang kumpanya mula lamang sa ilang linggo hanggang sa apat na buwan upang makumpleto ang isang reverse merger. Sa pamamagitan ng paghahambing, ang proseso ng IPO ay maaaring tumagal saanman mula anim hanggang 12 buwan. Ang isang maginoo na IPO ay isang mas kumplikadong proseso at may posibilidad na mas mahal, dahil maraming mga pribadong kumpanya ang nag-upa ng isang pamumuhunan sa bangko upang ma-underwrite at pagbabahagi ng merkado ng malapit na maging pampublikong kumpanya.
Ang mga reverse merger ay nagpapahintulot sa mga may-ari ng mga pribadong kumpanya na mapanatili ang higit na pagmamay-ari at kontrol sa bagong kumpanya, na makikita bilang isang malaking benepisyo sa mga may-ari na naghahanap upang itaas ang kapital nang hindi binabawasan ang kanilang pagmamay-ari.
Mga Pakinabang ng isang Reverse Merger
Sa karamihan ng mga kaso, ang isang reverse merger ay isang mekanismo lamang upang mai-convert ang isang pribadong kumpanya sa isang pampublikong entity nang walang pangangailangan na magtalaga ng isang bank banking o itaas ang kapital. Sa halip, ang kumpanya ay naglalayong mapagtanto ang anumang likas na benepisyo ng pagiging isang nakalistang kumpanya na nakalista, kabilang ang kasiya-siyang likas na pagkatubig.
Maaari ding magkaroon ng isang pagkakataon upang samantalahin ng higit na kakayahang umangkop sa mga pagpipilian sa pagpopondo sa alternatibong kapag nagpapatakbo bilang isang pampublikong kumpanya.
Ang baligtad na proseso ng pagsasama ay kadalasang hindi gaanong nakasalalay sa mga kondisyon ng merkado. Kung ang isang kumpanya ay gumugol ng maraming buwan sa paghahanda ng isang iminungkahing alay sa pamamagitan ng tradisyonal na mga channel ng IPO at ang mga kondisyon ng merkado ay hindi kanais-nais, maiiwasan ang proseso mula sa pagkumpleto. Ang resulta ay maraming nasayang na oras at pagsisikap. Sa pamamagitan ng paghahambing, ang isang reverse merger ay nagpapaliit sa panganib, dahil ang kumpanya ay hindi kasing-asa sa pagtaas ng kapital.
Ang expediency at mas mababang gastos ng reverse merger process ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa mga maliliit na kumpanya na nangangailangan ng mabilis na kapital. Bilang karagdagan, ang reverse merger ay nagpapahintulot sa mga may-ari ng mga pribadong kumpanya na mapanatili ang higit na pagmamay-ari at kontrol sa bagong kumpanya, na maaaring makita bilang isang malaking benepisyo sa mga may-ari na naghahanap upang itaas ang kapital nang hindi binabawasan ang kanilang pagmamay-ari. Para sa mga tagapamahala o mamumuhunan ng mga pribadong kumpanya, ang pagpipilian ng isang reverse merger ay maaaring makita bilang isang kaakit-akit na madiskarteng pagpipilian.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang isa sa mga panganib na nauugnay sa isang reverse merger ay nagmumula sa mga potensyal na hindi alam na dinadala ng korporasyon ng shell sa pagsasama. Maraming mga lehitimong kadahilanan na magkaroon ng isang korporasyon ng shell, tulad ng upang mapadali ang iba't ibang anyo ng financing at paganahin ang malalaking mga korporasyon na magtrabaho sa labas ng bansa sa mga dayuhang bansa.
Gayunpaman, ang ilang mga kumpanya at indibidwal ay gumagamit ng mga korporasyon sa shell para sa iba't ibang mga layunin na hindi lehitimo. Kasama dito ang lahat mula sa pag-iwas sa buwis, pagkalugi ng salapi, at pagtatangkang maiwasan ang pagpapatupad ng batas. Bago ang pagwawasto ng reverse merger, ang mga tagapamahala ng pribadong kumpanya ay dapat magsagawa ng isang masusing pagsisiyasat ng korporasyon ng shell upang matukoy kung ang pagsasama ay may posibilidad na magkaroon ng mga pananagutan sa hinaharap o ligal na pag-entra.
