Ang korelasyon ay isang panukalang istatistika na tumutukoy kung paano lumipat ang mga assets na may kaugnayan sa bawat isa. Maaari itong magamit para sa mga indibidwal na seguridad, tulad ng mga stock, o masusukat kung paano lumipat ang mga klase ng asset o malawak na merkado na may kaugnayan sa bawat isa. Sinusukat ito sa isang scale na -1 hanggang +1. Ang isang perpektong positibong ugnayan sa pagitan ng dalawang mga pag-aari ay may pagbabasa ng +1. Ang isang perpektong negatibong ugnayan ay may pagbabasa ng -1. Ang mga perpektong positibo o negatibong ugnayan ay bihirang.
Korelasyon Bilang isang Panukala ng Mga Merkado
Ang korelasyon ay maaaring magamit upang makakuha ng pananaw sa pangkalahatang katangian ng mas malaking merkado. Halimbawa, noong 2011, ang iba't ibang mga sektor sa S&P 500 ay nagpakita ng isang 95% na antas ng ugnayan, na nangangahulugang lahat sila ay lumipat sa lockstep sa bawat isa. Napakahirap pumili ng mga stock na naipalabas sa mas malawak na merkado sa panahong iyon. Mahirap din pumili ng mga stock sa iba't ibang sektor upang madagdagan ang pag-iba-iba ng isang portfolio. Ang mga namumuhunan ay kailangang tumingin sa iba pang mga uri ng mga ari-arian upang matulungan ang pamamahala ng kanilang portfolio. Sa kabilang banda, ang mataas na ugnayan ay nangangahulugang ang mga namumuhunan ay kailangan lamang gumamit ng simpleng pondo ng index upang makakuha ng pagkakalantad sa merkado, sa halip na subukang pumili ng mga indibidwal na stock.
Korelasyon para sa Pamamahala ng portfolio
Ang ugnayan ay madalas na ginagamit sa pamamahala ng portfolio upang masukat ang dami ng pag-iba-iba sa mga ari-arian na nilalaman sa isang portfolio. Ang modernong portfolio teorya (MPT) ay gumagamit ng isang sukatan ng ugnayan ng lahat ng mga ari-arian sa isang portfolio upang makatulong na matukoy ang pinaka mahusay na hangganan. Ang konsepto na ito ay tumutulong upang ma-optimize ang inaasahang pagbabalik laban sa isang tiyak na antas ng peligro. Kasama ang mga assets na may mababang ugnayan sa bawat isa ay nakakatulong upang mabawasan ang dami ng pangkalahatang panganib para sa isang portfolio.
Gayunpaman, maaaring magbago ang ugnayan sa paglipas ng panahon. Maaari lamang itong masukat sa kasaysayan. Ang dalawang mga ari-arian na nagkaroon ng isang mataas na antas ng ugnayan sa nakaraan ay maaaring maging walang lungkot at magsimulang lumipat nang hiwalay. Ito ay isang pagkukulang ng MPT; ipinapalagay nito ang matatag na ugnayan sa mga assets.
Pagkakaugnay at pagkasumpungin
Sa mga panahon ng pagtaas ng pagkasumpungin, tulad ng krisis sa pananalapi noong 2008, ang mga stock ay maaaring magkaroon ng isang pagkahilig na maging higit na ugnayan, kahit na sila ay nasa iba't ibang sektor. Ang mga pamilihan sa internasyonal ay maaari ding maging lubos na maiugnay sa mga oras ng kawalang-tatag. Maaaring nais ng mga namumuhunan na isama ang mga ari-arian sa kanilang mga portfolio na may mababang mga ugnayan sa mga pamilihan ng stock upang makatulong na mapamahalaan ang kanilang panganib.
Sa kasamaang palad, kung minsan ang pagtaas ng ugnayan sa iba't ibang klase ng pag-aari at iba't ibang mga merkado sa mga panahon ng mataas na pagkasumpungin. Halimbawa, noong Enero 2016, mayroong isang mataas na antas ng ugnayan sa pagitan ng S&P 500 at ang presyo ng langis ng krudo, na umaabot hanggang 0.97 - ang pinakadakilang antas ng ugnayan sa 26 na taon. Ang stock market ay nababahala sa patuloy na pagkasumpungin ng mga presyo para sa langis. Habang bumababa ang presyo ng langis, naging kinakabahan ang merkado na ang ilang mga kumpanya ng enerhiya ay mai-default sa kanilang utang o sa huli ay magpapahayag ng pagkalugi.
Ang Bottom Line
Ang pagpili ng mga assets na may mababang ugnayan sa bawat isa ay maaaring makatulong upang mabawasan ang panganib ng isang portfolio. Halimbawa, ang pinaka-karaniwang paraan upang pag-iba-iba sa isang portfolio ng mga stock ay isama ang mga bono, dahil ang dalawa ay may kasaysayan na may mas mababang antas ng ugnayan sa bawat isa. Madalas na ginagamit ng mga namumuhunan ang mga bilihin tulad ng mahalagang mga metal upang madagdagan ang pagkakaiba-iba; ang ginto at pilak ay nakikita bilang karaniwang mga hedge sa mga pagkakapantay-pantay. Sa wakas, ang pamumuhunan sa mga nangungunang merkado (mga bansa na ang mga ekonomiya ay kahit na hindi gaanong binuo at naa-access kaysa sa mga umuusbong na merkado) sa pamamagitan ng mga pondo na ipinagpalit (ETF) ay maaaring maging isang mahusay na paraan upang pag-iba-iba ang isang portfolio na batay sa mga equities ng US. Halimbawa, ang iShares MSCI Frontier 100 ETF, na binubuo ng 100 ng pinakamalaking stock mula sa maliliit na pandaigdigang merkado, ay nagkaroon ng isang ugnayan na lamang ng 0.54 kasama ang S&P 500 sa pagitan ng 2012 at 2018, na nagpapahiwatig ng halaga nito bilang isang bilang sa mga malaking cap Amerikanong kumpanya.
