Maaari bang magbigay ng solusyon ang mga organisasyong self-regulatory (SRO) sa problema sa regulasyon sa mga merkado ng cryptocurrency?
Si Tyler at Cameron Winklevoss, na nagmamay-ari ng palitan ng crypto-trading na Gemini, sa palagay nila ay maaaring at kamakailan ay nagbigay ng isang panukala para sa isang Virtual Commodity Association, isang organisasyong self-regulatory para sa mga merkado sa cryptocurrency na nagtataguyod ng "pagtuklas ng presyo, kahusayan, at transparency" sa pamamagitan ng pag-ampon ng industriya pamantayan.
Kabilang sa iba pang mga bagay, naglalayong ipakilala ang pagbabahagi ng impormasyon, merkado na batay sa mga patakaran, at mga sistema ng pagsubaybay sa isang industriya na ang mga pagtatrabaho ay higit na nakatago mula sa pagsisiyasat ng publiko at pamahalaan.
Maingat na Pagbati
Ang kanilang panukala ay nakatanggap ng maingat na pagbati mula sa mga miyembro ng mga pamilihan ng crypto.
"Ang (cryptocurrency) industriya ay naghihirap mula sa kakulangan ng transparency, kung minsan ang etika, at, sa isang malaking lawak, malinaw na tinukoy na mga patakaran na maaaring sundin ng mga kalahok, " sabi ni Rob Viglione, tagapagtatag ng Zen Cash, isang cryptocurrency.
Ang kumbinasyon ng isang hindi kanais-nais na teknolohiya at isang libreng-para sa lahat ng ekosistema ay iginuhit ang malupit na reaksyon at matinding pahayag mula sa mga ekonomista at mga regulator ng gobyerno. Ayon kay Viglione, may panganib na ang mga kaliskis sa regulasyon ng gobyerno ay maaaring "tip masyadong malayo bilang isang reaksyon sa malalang pag-uugali" ng mga palitan ng cryptocurrency.
Ang pagpapakilala ng mga panuntunan ay maaaring magresulta sa isang napapansin na mga benepisyo para sa mga SRO. Halimbawa, ang mga minimum na kinakailangan sa kapital at pag-awdit ay makakatulong upang maiwasan ang pagkalugi at bumuo ng tiwala. Karamihan sa mga Exchange ng Exchange ay may mga fiat na pera at Tether, isang barya na nakikipagkumpitensya sa pagkapareho sa dolyar ng US at inaangkin na may katumbas na halaga ng pera sa fiat na pera dito sa bank account bilang pag-back. Maaari itong maging isang problema.
"Ang mga palitan na ang interface na may fiat (pera) ay may karagdagang panganib ng mga krisis sa pagkatubig o kumpletong kawalang-halaga, " paliwanag ni Rachel Lam, bise presidente ng diskarte sa regulasyon sa Polymath, isang pagsisimula na nagbibigay ng mga serbisyo para sa paglabas ng mga token ng seguridad sa mga samahan.
Ang isang organisasyong self-regulasyon ay makakatulong din na mapanatili ang isang ekosistema ng pagbabago sa loob ng mga merkado ng cryptocurrency. Karamihan sa mga pamumuhunan sa cryptocurrencies ay batay sa mga inaasahan ng hinaharap na paglago ng pinagbabatayan na mga protocol. Ang mga kamakailang problema, kung nauugnay ang mga ito sa isang pagbagal sa mga bilis ng transaksyon o mga bayad sa transaksyon ng spiraling, ipinakita lamang ang pangangailangan para sa karagdagang pananaliksik sa mga protocol.
Ang regulasyon ng gobyerno ay maaaring makagawa ng pagbabago ng bottleneck sa pamamagitan ng pagpapalungkot nito sa mga patakaran sa pagsunod. Ang mga SRO ay isang kalagitnaan ng landas. "Para sa mga regulators, ito ay nangangahulugang tinitiyak ang kaligtasan ng consumer nang hindi pinipigilan ang pagbabago, " sabi ni Chris Housser, co-founder ng Polymath.
Siguraduhin, hindi ito ang unang pagkakataon na iminungkahi ang mga organisasyong self-regulatory upang masubaybayan ang mga pamilihan sa pananalapi. Noong 1970s, isang pagsabog na paglago sa mga kontrata sa futures at trading options na humantong sa pagtaas ng pandaraya sa futures at walang prinsipyong aktor sa loob ng ecosystem nito.
Ang Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), na kung saan ay isang bagong nabuo na ahensya noon, ay nagpupunyagi upang mapanatili ang kaayusan ngunit nabigo at kahit na inilarawan ng ilan bilang "isa sa mga pinaka-screwed up (ahensya) sa buong Pederal na Pamahalaan." ang resulta ay ang pagtatatag ng National futures Association (NFA), isang SRO para sa mga futures market na gumagana sa koordinasyon sa CFTC upang ipatupad ang kaayusan sa industriya. Ang pagpapakilala ng NFA ay nagdala ng pagkakasunud-sunod at pinagkasunduan sa mga hinaharap.
Hindi isang Magic Bullet
Nagkaroon na ng katulad, magkakasamang mga pagsisikap na magdala ng order sa cryptocurrency ecosystem. Halimbawa, ang mga palitan ng cryptocurrency ng Japan ay nagsama upang bumuo ng isang SRO matapos ang kamakailan-lamang na Coincheck hack. Ang mga palitan ng crypto sa South Korea ay nabuo noong Nobyembre 2017.
Sa kabila ng kanilang pagiging popular, gayunpaman, ang mga SRO ay hindi maaaring patunayan na isang magic bullet sa mga problema sa industriya.
Halimbawa, ang NFA ay inakusahan ng maling mga katotohanan at pagmamanipula ng data upang umangkop sa mga dulo nito. Ang isang katulad na sitwasyon sa mga merkado ng cryptocurrency ay maaaring humantong sa isang pagbagsak ng maraming mga merkado, mula sa palitan hanggang sa mga hinaharap.
Malaki din ang nakasalalay sa pamamahala ng ahensya. "Tulad ng anumang katawan na may pamamahala sa mga responsibilidad, ito (ang SRO) ay dapat manatiling nakatuon sa mga layunin at sumagot sa mga stakeholder at maiwasan ang pang-aabuso sa kapangyarihan, " sabi ni Lam mula sa Polymath.
Sa kawalan ng mga detalye tungkol sa panukala ng Winklevoss twins, hindi rin malinaw kung paano gumagana ang isang SRO sa loob ng industriya ng crypto. Para sa konteksto, ang NFA ay nagsasagawa ng isang iba't ibang mga aktibidad sa loob ng payong nito. Ang mga saklaw na ito mula sa pagsasagawa ng mga pagsusulit para sa mga futures sa kalakalan sa pagsasagawa ng mga pag-audit sa mga miyembro upang mag-alok ng mga pasilidad sa pagpapatupad ng swap. Ang bilis ng breakneck na kung saan binuo ang mga merkado ng cryptocurrency ay nag-iwan ng maraming malalaking butas sa kanilang ekosistema. Kung ang isang solong samahan o konsortium ay maaaring mai-plug ang mga gaps na ito ay pa rin para sa debate.
"Ito (regulasyon sa sarili) ay hindi maisasakatuparan ng iisang entity ng mga ekosistema na proyekto, " sabi ni Joseph Weinberg, chairman ng Shyft Network, isang solusyon na nakabase sa blockchain para sa pagsunod sa pagkakakilanlan, pagdaragdag na ang parehong problema ay inaatasan ng G20, OECD, at FSB. "Ang mga merkado ng crypto ay maaaring pilitin ang transparency na likas sa pamamagitan ng mga teknolohiyang blockchain at open-standard na mga protocol. At bilang isang industriya, sa palagay ko maaari tayong magtayo ng isang ibinahaging patakaran sa pag-set na nagbibigay daan sa pagiging bukas sa ating mga merkado at para sa mundo."
