Ang mga hawak na cash ay madalas na pinupuna dahil sa pagbabawas ng pagganap sa mga merkado ng pagtaas, ngunit ang isang pagtaas ng bilang ng mga bangko sa pamumuhunan, kabilang ang The Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) ay inirerekomenda ang mga namumuhunan na dagdagan ang pagkubkob sa loob ng mga portfolio dahil sa mga kawalan ng katiyakan sa ekonomiya mula sa China hanggang sa Brexit bumoto Ang tatlong pangunahing dahilan para sa mga posisyon ng cash sa portfolio ng mga mamumuhunan.
Katubusan at Pagkakataon
Si Warren Buffett ay matagal nang naging tagataguyod ng paghawak ng cash at naisip na mapanatili ang isang minimum na $ 20 bilyon sa portfolio ng Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A). Sa pagtatapos ng 2015, gayunpaman, ang cash ng kumpanya na may hawak ay tumayo ng $ 72 bilyon. Ang isa sa mga pangunahing bentahe ng paghawak ng cash, lalo na para sa mga agresibong mamumuhunan, ay nagbibigay-daan sa pagkatubig para sa mga oportunistang pagbili kapag ang mga pagpapahalaga sa kumpanya ay bumababa sa mga kaakit-akit na antas. Isang halimbawa ng bentahe ng pagkatubig ay ang pagbili ni Buffett ng 1.6 milyong pagbabahagi ng Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) sa average na $ 8 bawat bahagi noong 2009. Hanggang Hunyo 29, 2016, ang Wells Fargo ay na-presyo sa $ 46 bawat bahagi.
Ang pagkatubig na ibinigay sa pamamagitan ng paghawak ng cash ay nagtatanghal din ng pagkakataon na makagawa ng mga pagbili gamit ang isang plano ng average na dolyar na gastos. Halimbawa, ang isang namumuhunan na nakikita ang Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) bilang pinahahalagahan sa isang kaakit-akit na antas ay maaaring dolyar average ang gastos sa dolyar sa mga namamahagi gamit ang 25% ng halagang inilalaan sa stock para sa isang paunang pagbili. Ang pangunahing pakinabang ng average na halaga ng dolyar ay mas maraming namamahagi kapag ang mga presyo ay mababa, habang ang mas mataas na presyo ay nagreresulta sa pagbili ng mas mababang halaga ng pagbabahagi, na binabawasan ang average na gastos sa bawat bahagi. Ang kasunod na pagbili ay maaaring gawin sa isang regular na iskedyul, sa pagtanggi ng presyo o batay sa mga pagpapaunlad ng kumpanya.
Nabawasan ang portfolio ng portfolio
Ang paghawak ng cash sa isang portfolio ay maaaring mabawasan ang mga pagbabalik habang pinahahalagahan ng mga merkado, ngunit ang matatag na halaga nito ay maaaring magsilbing isang angkla sa loob ng isang portfolio upang limitahan ang mga pagkalugi sa panahon ng pagtanggi. Halimbawa, ang isang 20% na pagtanggi sa merkado sa isang ganap na namuhunan na portfolio ay nagreresulta sa pagkawala ng 20%. Sa pamamagitan ng pagbabawas ng pagkakalantad sa merkado sa 80% na may isang 20% cash na posisyon, ang parehong pagkawala ng merkado ay nagreresulta sa isang pagkawala ng portfolio ng 16%. Ang tamang halaga ng cash na gaganapin sa isang portfolio ay naiiba depende sa mga layunin sa pamumuhunan at pagpapaubaya sa panganib, ngunit ang isang unan ng cash ay maaari ring magbigay ng kapayapaan ng pag-iisip, na maaaring mabawasan ang mga pagkakataong nagbebenta ng batay sa sindak kapag ang mga merkado ay nababagabag. Ang pag-access sa cash sa portfolio sa panahon ng isang pagbagsak ay maaari ring maiwasan ang pangangailangan ng mga nagbebenta ng stock o bono kung sakaling magkaroon ng emerhensiya o hindi planadong gastos.
Isang Aging Bull Market
Ang pangalawang pinakamahabang bull market sa kasaysayan ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagbagal, kasama ang apat na magkakasunod na quarter ng pagtanggi ng mga kita sa S&P 500 at isang mabilis na pag-urong ng mga margin ng kita, sa Q1 2016. Kasabay nito, ang presyo-sa-kita ratio (P / E) ng S&P 500 ay 24.22, halos 50% kaysa sa average na pangkasaysayan, hanggang Hunyo 24, 2016. Bilang laban sa dotcom bubble noong 2000 nang ang mga pagpapahalaga sa mga stock ng tech ay makabuluhang mas mataas kaysa sa malawak na merkado, ang mga nagtatanggol na sektor tulad ng mga utility at mga staples ng mamimili ay nakikipagkalakalan na may halagang mas mataas kaysa sa mga katamtamang pangkasaysayan din.
Nabanggit ang mga salik na ito para sa neutral na tindig nito sa mga pagkakapantay-pantay noong Mayo 2016, inirerekomenda ng Goldman Sachs ang isang maingat na diskarte sa mga pagkakapantay-pantay, kabilang ang pagtataas ng mga antas ng cash sa mga portfolio. Halimbawa, ang mga namumuhunan na karaniwang nagpapanatili ng 10% cash Holdings ay maaaring isaalang-alang ang pagtaas ng mga posisyon ng cash sa 15 hanggang 20% sa pamamagitan ng proporsyonal na pagbabawas ng pagkakalantad sa equity, alinman sa pag-trim ng kasalukuyang mga paghawak o paglalaan ng porsyento ng mga nalikom mula sa mga stock na nabili sa paglipas ng oras hanggang sa cash.
Mga Key Takeaways
- Ang paghawak ng cash bilang isang posisyon ng portfolio ay nagbibigay ng mga benepisyo para sa mga agresibong mangangalakal pati na rin ang mga namumuhunan na may mas kaunting pagpaparaya para sa panganib. Ang agresibong mangangalakal ay maaaring samantalahin ang pagkatubig ng portfolio para sa mga oportunistang pagbili, habang ang iba ay maaaring pumili upang mabawasan ang peligro gamit ang mga diskarte sa averaging dolyar ng gastos. Ang mga paghawak saash ay maaaring gawing mas matitiis ang mga panahon ng mataas na pagkasumpungin sa pamamagitan ng pagbibigay ng isang angkla upang mabawasan ang mga swings sa halaga ng mga portfolio. Nagbibigay din ang cash ng isang solusyon para sa mga namumuhunan na nagnanais na iikot ang mga pagkakapantay-pantay matapos ang isang matagal na merkado ng toro dahil sa mataas na P / Es sa buong merkado, ang ugnayan ng mga kalakal sa mga pagkakapantay-pantay at ang panganib ng pagbili ng mga bono sa o malapit sa kanilang mga all-time highs.
