Sa gitna ng nakapangingilabot na pamilihan ng stock ng US, maraming mga bagong isyu na may mataas na profile ang naging malaking talo. Gayunpaman, ang mga mangangaso ng bargain ay pinapalo ang mga "bumagsak na anghel" na mga IPO sa pag-asa ng malaking rebound.
"Hindi lamang namin nakikita ang maraming downside kung saan ang mga stock na ito ay nangangalakal ngayon, at mayroon kaming isang pagkakataon na gumawa ng 50% hanggang 200% sa aming kapital na inilalagay namin upang gumana ngayon kung kumuha kami ng isang maraming oras na oras, "Si Aram Green, na namamahala sa ClearBridge Select Fund (LCLAX), at pinamamahalaan ng maraming iba pang mga pondo ng ClearBridge, sinabi sa Business Insider. Ang kanyang nangungunang mga pagpili ay ang pagsakay sa kumpanya na si Lyft Inc. (LYFT), kumpanya ng software ng software na Dynatrace Inc. (DT), at direktang-to-consumer na nagbebenta ng mga aparato ng pagtuwid ng ngipin SmileDirectClub Inc. (SDC).
Mga Key Takeaways
- Sa gitna ng pag-crash ng mga IPO, ang ilang mga mamumuhunan ay nakakakita ng mga bargains.Lyft, Dynatrace, at SmileDirect Club ay isang pick ng manager.Dynatrace ay isang pagbubukod na lumampas mula pa sa IPO.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Sa pamamagitan ng malapit sa Disyembre 10, ang Lyft ay bumaba ng 37.1% mula sa presyo ng alok nito, at ang SmileDirectClub sa 65.4%, habang ang Dynatrace ay nasa 52.2%. Ang pagsakay sa serbisyo na pagsakay sa Uber Technologies Inc. (UBER) ay bumaba ng 38.0% at ang kumpanya ng pakikipagtulungan ng software na Slack Technologies Inc. (GAWA) ng 14.4%. Ang kumpanya ng pagbabahagi ng workspace na WeWork ay naglalagay ng IPO nito sa walang katiyakan na paghawak matapos ang pribadong pagpapahalaga sa pribadong merkado na sumabog ng $ 40 bilyon.
Ang Legg Mason ay nagmamay-ari ng ClearBridge. Ang mga rate ng Kiplinger's ClearBridge Piliin ang pinakamahusay na pondo ng mid-cap sa nakaraang tatlong taon, at ang pangatlo-pinakamahusay sa nakaraang limang taon, bawat BI. Ito ay minarkahan ng limang bituin sa pamamagitan ng Morningstar, na pinalaki ang 97% ng mga kapantay nito sa loob ng limang taon at 99% sa loob ng tatlong taon, pati na rin ang Russell 2000 Mid Cap Growth Total Return Index.
Tumawag sa Green ang online na ginamit na kotse na tagatingi ng Carvana Co (CVNA) ng isang kamakailang tagumpay. Mula sa isang paunang presyo na nag-aalok ng $ 15 noong Abril 2017, sa lalong madaling panahon nahulog sa ilalim ng $ 9, ngunit ngayon ay higit sa $ 89. "Maraming pag-aalinlangan sa modelo na kumikita, kung maaari talaga itong maging sustainable negosyo, " aniya. Patuloy na bumili ang Green sa kabila ng pagkabigo sa quarterly na mga resulta, at iniulat ang isang pakinabang ng halos 750%.
Ang Lyft, Green ay kinikilala, ay nasusunog ng maraming cash. Gayunpaman, ang pagsakay sa pag-hailing sa US ay lumalaki at "nagiging hindi gaanong mapagkumpitensya sa merkado na pinatatag sa dalawang manlalaro na parehong pampubliko." Naniniwala rin siya na ang Lyft, na mas maliit kaysa sa karibal na Uber, ay maaaring makuha ng isang kumpanya na nakatuon sa teknolohiya ng autonomous-driving.
Tinatalo ng kita ng Lyft's Q3 2019 ang mga pagtatantya, na may kita ng 63% taon-sa-taon. Habang ang net loss ay tumaas ng 86%, bumaba ito ng 50% matapos ang pag-aayos para sa isang beses na mga item. Na-upgrade ng Lyft ang gabay nito para sa 2019, inaasahan ang mas mabilis na paglaki ng kita at isang mas maliit na pagkawala.
Ang Dynatrace, sabi ni Green, ay "isang kumpanya na lubos na kumikita." Idinagdag niya, "Mayroon itong napakataas na cash-flow margin sa negosyo at maraming sapat na landas, lalo na sa itaas na dulo ng merkado ng negosyo."
Ang SmileDirectClub ay may mga positibo na ito, bawat Green: "Ito ay isang napaka-simple, friendly-consumer, at pang-ekonomiyang alay para sa mga tao na ayusin ang kanilang mga ngipin. Nakita namin ang isang seryeng negosyante, hindi nila kailangan ang pag-access sa mas maraming kapital, isang napakalaking, napakalaking pagkakataon sa merkado. " Kabilang sa mga negatibo ang cash burn at mga problema sa regulasyon. Ang dental lobby ay nakatipid ng paghihigpit na batas sa California na nangangailangan ng mga pagsusuri ng mga x-ray ng mga orthodontists, ang mga ulat ni Barron.
Tumingin sa Unahan
Si Vincent Gordard, ang direktor ng pandaigdigang diskarte sa macro sa INTL FCStone, ay kabilang sa mga nag-aalinlangan. Nakakakita siya ng problema sa merkado ng IPO, kasama na ang mga pagpapahalaga sa stock ng tech na "sa simula ng isang napakalaking unraveling."
