Ang mga salungatan sa kalakalan at pagbagal ng paglago ng ekonomiya ay tumitimbang sa mga kita ng S&P 500, na inaasahang bababa sa isang taon sa batayan ng taon sa 3Q 2019, para sa ikatlong magkakasunod na quarter ng pagtanggi. Ang mga tagamasid sa merkado at mga estratehiya sa pamumuhunan ay nagpapayo sa mga namumuhunan na bigyang pansin ang 5 pangunahing mga kalakaran sa likod ng pababang pagkahatid na ito, kabilang ang epekto ng mas mataas na gastos sa pag-input at paggawa sa mga margin ng kita, inaasahang mahina ang pagganap ng mga malalaking bangko, ang epekto ng digmaang pangkalakal sa mga stock ng tech, kung paano pinalalawak ang paggasta ng consumer, at ang direksyon ng gabay sa korporasyon sa susunod na taon, iniulat ng Financial Times.
Ang datos na pinagsama ng FactSet Research Systems at iniulat ng FT ay hindi nakapagpapasigla. Ang average na netong margin ng kita para sa lahat ng S&P 500 na kumpanya ay inaasahang magiging 11.3% sa 3Q 2019, kumpara sa 12.1% sa parehong panahon ng 2018. Ang mga kita at kita ng bangko ay inaasahang ibababa ng 1.6% at 1.8%, ayon sa pagkakabanggit, YOY. Para sa mga stock ng tech, ang mga kinikita ay inaasahang bababa ng 10% YOY, dahil ang mga kita ay nadagdagan ng isang kulang na 0.3%.
Mga Key Takeaways
- Ang kita ng S&P ay inaasahang mapababa ng OO sa 3Q 2019. Ito ang magiging pangatlong tuwid na quarter ng pagtanggi. Ang pagtaas ng mga gastos, mga salungatan sa kalakalan, at isang tumataas na dolyar ay sumasakit sa kita.Ang paggastos ng mga pera ay naging malakas, ngunit maaaring magpanghina. sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga rate ng interes.Ngunit ang kasaysayan ay nagpapahiwatig na ang mga pagtatantya ay maaaring maging masyadong pesimistiko.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Tinatantya ng Goldman Sachs na ang sahod ay aabot ng 3.2% YOY sa 3Q 2019, bawat FT. Samantala, ang halaga ng dolyar ng US ay tumaas sa halagang 3.4% sa quarter, na mabawasan ang halaga ng dolyar ng mga kita at kita na nai-book sa ibang bansa ng mga kumpanya ng US. Bilang isang grupo, ang S&P 500 kumpanya ay nakakuha ng higit sa 40% ng kanilang mga benta mula sa labas ng US
Ang pagbagsak ng mga rate ng interes, bilang resulta ng mga pagbawas sa rate ng Federal Reserve, ay binabawasan ang mga net ng mga interes ng net ng mga bangko. Samantala, ang digmaang pangkalakalan ng US-China ay isang pangunahing problema para sa mga tech firms. "Ang pinakamalaking pag-aalala mula sa mga namumuhunan ay patuloy na ang itim na ulap ng China na kung saan ay naghahatid ng isang mahabang anino sa ibabaw ng semiconductor at mga pangalan ng tech, kabilang ang Apple, sa buong board, " tulad ng Dan Ives, isang analyst sa Wedbush Securities, sinabi sa FT.
Ang paggastos ng mga mamimili, na nagkakahalaga ng tungkol sa 68% ng US GDP, ay kabilang sa mga maliliit na lugar kamakailan, na pinalakas ng pagtaas ng sahod at isang rate ng kawalan ng trabaho na bumagsak sa isang 50-taong mababa. Sa kabila ng isang pag-aalsa sa ilang mga kamakailan-lamang na survey, ang sentimyento ng consumer sa pangkalahatan ay lumilitaw na maging mas maingat, Bilang karagdagan, ang malaki at tumataas na bilang ng mga mamimili ay may mga problema sa pagbabayad ng kanilang mga panukalang batas, nakakaranas ng mga problema sa kredito, o pagbuo ng labis na halaga ng utang, isang quarterly survey ng UBS hahanapin.
Ang isang pangunahing sukatan ng patuloy na pag-iingat ng mga kumpanya ay ang kanilang hindi pagpayag na gumawa ng mga mahahabang pagtataya. Bago ang krisis sa pananalapi noong 2008, humigit-kumulang sa isa sa walong ng mga kumpanya ng S&P 500 ang nag-alok ng patnubay tungkol sa kanilang susunod na taon ng piskal sa kanilang mga tawag sa 3Q na kita, ipinapahiwatig ng FT. Simula noon, ang bilang ng mga kumpanya na pumili upang mag-alok ng naturang mga projection ay bumaba sa kalahati. Si Savita Subramanian, pinuno ng equity ng US at dami ng diskarte sa Bank of America Merrill Lynch, ay nagsasabi sa FT na ang bilang ay malamang na "makabuluhang mas mababa" sa oras na ito, dahil ang mga kumpanya ay nagiging walang katiyakan tungkol sa hinaharap.
Tumingin sa Unahan
Sa nakalipas na 5 taon, ang aktwal na mga kita ay binugbog ang mga pagtatantya ng pinagkasunduan sa pamamagitan ng average na 4.9%, ayon sa pagsusuri ng FactSet na iniulat ng The Wall Street Journal. Ibinigay na ang kasalukuyang pinagkasunduan ay tumawag para sa isang 4.5% na pagbaba sa S&P 500 na kita YOY, ang isang bahagyang pagtaas ng mga kita ay isang natatanging posibilidad. Noong 2Q 2019, ang aktwal na kita ay nabababa lamang ng 0.1%, sa kabila ng isang pinagkasunduang pagtataya ng isang 2.7% drop na pagpunta sa panahon ng pag-uulat.
Sa isang kasalukuyang ulat, ang mga proyekto ng BofAML na aktwal na 3Q 2019 EPS para sa S&P 500 ay papasok sa halos 2% sa ibaba ng kanilang taon na nakaraan. Sa panahon ng unang linggo ng mga ulat ng kita para sa 3Q 2019, nalaman nila na ang proporsyon ng mga kumpanya na naghuhula ng mga pagtatantya ng parehong EPS at ang mga benta ay naaayon sa mga average na average, habang ang mga beats of earnings ay nag-iisa lamang na higit sa mga average.
Gayunpaman, ang BofA's Subramanian ay nagbabala na ang mga pagtataya sa pinagkasunduan para sa mga hinaharap na panahon ay masyadong maasahin sa pagtawag sa YOY EPS paglago ng 3% sa 4Q 2019 at 10% para sa buong taong 2020. "Ang mga pagtanggi ng EPS ay tulad ng mga ipis, " sinabi niya sa FT, idinagdag, " Bihirang isang isang-quarter na kaganapan."
