Ano ang isang Pagkuha ng Premium?
Ang isang acquisition premium ay ang pagkakaiba sa pagitan ng tinantyang totoong halaga ng isang kumpanya at ang aktwal na presyo na binayaran upang makuha ito. Ang pagkuha ng premium ay kumakatawan sa pagtaas ng gastos ng pagbili ng isang target na kumpanya sa panahon ng isang pagsasanib at acquisition. Walang kinakailangan na ang isang kumpanya ay magbayad ng isang premium para sa pagkuha ng isa pang kumpanya; depende sa sitwasyon, maaari ring makakuha ng isang diskwento.
Ang acquisition premium ay kilala bilang "mabuting kalooban."
Ang Mga Pangunahing Kaalaman sa Pagkuha ng Premium
Sa mga pagsasanib at pagkakamit, ang kumpanyang nagbabayad upang makakuha ng isa pa ay kilala bilang tagapagkuha, habang ang kumpanya na mabili o makuha ay tinukoy bilang target firm.
Kapag nagpasya ang isang kumpanya na nais nitong makakuha ng isa pa, susubukan muna nitong matantya ang totoong halaga ng target na kumpanya. Halimbawa, ang halaga ng negosyo ng Macy's, gamit ang data mula sa 2017 10-K ulat na ito, ay tinatayang $ 11.81 bilyon. Matapos matukoy ang tunay na halaga ng kumpanya, magpapasiya ang pagkuha ng kumpanya kung magkano ang handang magbayad sa tuktok ng tunay na halaga upang maipakita ang isang kaakit-akit na deal, lalo na kung mayroong ibang mga kumpanya na isinasaalang-alang ang isang acquisition. Halimbawa, maaaring magpasya ang isang nagkamit na magbayad ng isang 20% premium upang bumili ng Macy's. Samakatuwid, ang kabuuang gastos sa acquisition na ito ay magmungkahi ng kalooban, samakatuwid, maging $ 11.81 bilyong x 1.2 = $ 14.17 bilyon. Kung tatanggapin ang premium na alok na ito, pagkatapos ang halaga ng premium sa acquisition ay magiging $ 14.17 bilyon - $ 11.81 bilyon = $ 2.36 bilyon, o sa form na porsyento, 20%.
Ang acquisition premium ay maaari ding masuri gamit ang presyo ng pagbabahagi. Halimbawa, kung ang Macy's ay kasalukuyang nangangalakal ng $ 26 bawat bahagi, at ang isang nagkamit ay handang magbayad ng $ 33 bawat bahagi para sa natitirang pagbabahagi ng target na kumpanya, ang acquisition premium ay maaaring kalkulahin bilang ($ 33 - $ 26) / $ 26 = 27%. Hindi lahat ng kumpanya ay sadyang nagbabayad ng isang premium para sa isang acquisition. Gamit ang aming presyo sa bawat halimbawa ng pagbabahagi, kung walang premium na alok sa talahanayan at ang gastos sa pagkuha ay sumang-ayon sa $ 26 bawat bahagi. Pa rin, ang halaga ng kumpanya ay bumaba sa $ 16 bago ang pagkuha ay naging pangwakas, makakakuha ang tagatanggap ng sarili nitong magbabayad ng isang premium ($ 26 - $ 16) / $ 16 = 62.5%. Sa mga kaso kung saan ang presyo ng stock ng target ay bumagsak nang malaki, ang produkto nito ay nagiging lipas na, o ang mga alalahanin ay naitaas tungkol sa hinaharap ng industriya, kung gayon ang pagkuha ng kumpanya ay maaaring bawiin ang alok nito.
Ang isang nagkamit ay karaniwang magbabayad ng isang acquisition premium upang isara ang isang deal at ward off na kumpetisyon. Maaaring bayaran ang isang acquisition premium, kung naniniwala ang tagatanggap na ang synergy na nilikha mula sa pagsasama o pagkuha ay mas malaki kaysa sa kabuuang halaga ng pagkuha ng target. Ang laki ng premium ay madalas na nakasalalay sa iba't ibang mga kadahilanan tulad ng kumpetisyon sa loob ng industriya, ang pagkakaroon ng iba pang mga bidder, at mga pagganyak ng bumibili at nagbebenta.
Ang pagkuha ng premium ay naitala bilang mabuting kalooban sa sheet ng balanse ng tagakuha. Ang halaga ng pangalan ng isang kumpanya, matatag na batayan ng customer, mabuting relasyon sa customer, mabuting relasyon sa empleyado, at anumang mga patent o proprietary na teknolohiya na nakuha mula sa target na kumpanya ay isinalin sa kabutihang-loob. Ang isang masamang kaganapan, tulad ng pagtanggi sa daloy ng cash, depression sa ekonomiya, pagtaas ng mapagkumpitensyang kapaligiran, atbp, ay maaaring humantong sa isang kahinaan ng mabuting kalooban, na nangyayari kapag ang halaga ng merkado ng hindi nasasalat na pag-aari ay bumababa sa ibaba ng gastos ng acquisition. Ang anumang kahinaan ay nagreresulta sa pagbaba ng mabuting account sa balanse at pagkawala ng pahayag sa kita.
Ang isang tagapagkuha ay maaaring bumili ng isang target na kumpanya para sa isang diskwento, iyon ay, para sa mas mababa sa makatarungang halaga ng merkado nito. Kapag nangyari ito, kinikilala ang negatibong kabutihan.
