Ang mga bonding ng Zero-kupon ng US Treasury ay kilala rin bilang mga zero Treasury, at madalas silang tumaas nang malaki sa presyo kapag bumagsak ang mga presyo ng stock. Gayunpaman, ang makabuluhang kalamangan din ay may ilang natatanging mga panganib.
KEY TAKEAWAYS
- Ang mga bono ng Zero-coupon ng US Treasury ay kilala rin bilang mga zero Treasury, at madalas silang tumaas nang malaki sa presyo kapag bumagsak ang mga presyo ng stock.Zero-kupon US Treasury bond ay maaaring lumipat ng higit sa 50% sa loob lamang ng isang taon kapag ang Fed ay pinutol ang mga rate ng agresibo.Treasury ang mga zero ay madaling mahulog 30% o higit pa sa isang solong taon kung ang Fed ay nagtataas ng mga rate ng interes.Buying Treasury zeros ay naging mas diretso sa mga ETF.
Mga Natatanging Kalamangan ng Zero-Kupon na Mga Treasury Bonds ng Zero-Kupon
Ang mga zeros ng kayamanan ay nag-zoom up sa presyo kapag ang mga rate ng Federal Reserve ay nagbawas ng mga rate, na tumutulong sa kanila upang maprotektahan ang mga paghawak sa stock nang tumpak sa tamang oras. Ang pagtugon ng mga presyo ng bono sa mga pagbabago sa rate ng interes ay nagdaragdag sa termino hanggang sa kapanahunan at bumababa kasama ang mga bayad sa interes. Kaya, ang pinaka-tumutugon na bono ay may mahabang panahon sa kapanahunan (karaniwang 20 hanggang 30 taon) at hindi gumagawa ng mga bayad sa interes. Samakatuwid, ang mga matagal na may petsang zero-coupon bond ay tumugon sa karamihan sa mga pagbabago sa rate ng interes.
Kapag ang ekonomiya ay nasa ilalim ng presyur, ang Federal Reserve ay karaniwang pinuputol ang mga rate upang magbigay ng pampasigla. Ito ay dapat na magpadala ng lahat ng mga presyo ng bono, ngunit ang mga corporate at umuusbong na mga bono sa merkado ay madalas na nahulog dahil sa pagtaas ng panganib sa default sa panahon ng pag-urong. Ang mga bono ng Treasury ng Estados Unidos ay madalas na itinuturing na walang peligro sa default, at ang Fed kung minsan ay binibili sila nang direkta upang pasiglahin ang ekonomiya. Ang mga zeros ng kayamanan ay nasa isang perpektong posisyon upang kumita, lalo na kung matagal silang napetsahan.
Ang mga bonding ng Zero-kupon ng US Treasury ay maaaring lumipat ng higit sa 50% sa loob lamang ng isang taon kapag ang pagbawas ng Fed ay agresibo. Ang mga nadagdag na ito ay maaaring higit sa pag-offset ng mga kaugnay na pagkalugi ng stock, kaya ang mga Treasury zeros ay madalas na isang mahusay na halamang-singaw para sa mga namumuhunan sa stock. Mayroon din silang matibay na pagbabalik, na katulad ng pangmatagalang Kayamanang. Kung ang isang mamumuhunan ay nais na tumaya sa isang merkado ng oso, ang mga Treasury zeros ay madalas na gumaganap nang mas mahusay kaysa sa kabaligtaran na mga ETF at mga maikling stock na nagbebenta.
Mga Natatanging Mga panganib ng Zero-Kupon na Mga Treasury Bonds ng Zero-Kupon
Dahil sa kanilang pagiging sensitibo sa mga rate ng interes, ang mga bono ng zero-coupon Treasury ay may hindi kapani-paniwalang mataas na panganib sa rate ng interes. Madaling mahulog ang mga zeros ng Treasury 30% o higit pa sa isang solong taon kung ang Fed ay nagtaas ng rate ng interes. Wala rin silang pagbabayad ng interes upang maging isang pagkahulog.
Madaling mahulog ang mga zeros ng Treasury 30% o higit pa sa isang solong taon kung ang Fed ay nagtaas ng rate ng interes.
Ang mga bonding ng Zero-kupon ng US Treasury ay may isang hindi magandang profile sa pagbabalik sa panganib kapag gaganapin nang nag-iisa. Ang matagal na may petsang zero-coupon bond Treasury ay mas pabagu-bago kaysa sa stock market, ngunit nag-aalok sila ng mas mababang pangmatagalang pagbabalik ng Treasury ng US. Mas masahol pa, walang garantiya na aakyat sila kapag hindi maganda ang ginagawa ng mga stock. Ang mga zeros ng Treasury ay mahusay na nagawa noong 2008, ngunit nawalan sila ng pera kasama ang stock market sa 2018.
Sa wakas, ang mga zero Treasury ay nahaharap sa isang mataas na peligro mula sa implasyon. Tulad ng kilala, ang inflation ay masama para sa merkado ng bono. Ang mga zeros sa kayamanan ay ang pinaka agresibong pamumuhunan na posible sa bond market nang hindi gumagamit ng leverage o derivatives. Ang patuloy na mataas na inflation ay madalas na sinamahan ng paulit-ulit na mga pagtaas sa rate ng interes, na magiging sanhi ng mga makabuluhang pagkalugi para sa mga bono ng Treasury ng zero-coupon. Sa itaas nito, binabawasan ng inflation ang halaga ng punong-guro.
Paano Bumili ng Mga Zero-Kupon ng Bono
Ang pagbili ng Treasury zeros ay naging mas prangka sa mga ETF. Ang Vanguard Extended Duration Treasury ETF (EDV) ay umakyat sa isang kahanga-hangang 55% noong 2008 dahil sa mga pagbawas sa rate ng interes sa Fed sa panahon ng krisis sa pananalapi. Ang PIMCO 25+ Year Zero Kupon US Treasury Index Exchange-Traded Fund (ZROZ) ay nagbibigay din ng mga mamumuhunan ng buong pag-access sa mga pagbabalik ng mga bono ng zero-coupon Treasury.
Posible na bilhin ang mga zero Treasury ang paraan ng luma. Ang mga bono ng gobyernong Zero-coupon ay maaaring mabili nang direkta mula sa Treasury sa oras na sila ay inisyu. Matapos ang paunang alay, maaari silang mabili sa bukas na merkado sa pamamagitan ng isang account sa broker. Ang iba pang mga uri ng zero-coupon bond ay maaari ring bilhin gamit ang isang account ng broker.
Iba pang mga Uri ng Zero-Kupon Bonds
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay dumarating sa maraming uri. Maaari silang mailabas ng pederal, estado, at lokal na pamahalaan o ng mga korporasyon. Marahil ang pinaka-pamilyar na mga bono sa zero-coupon para sa maraming mga namumuhunan ay ang mga lumang bono ng pagtitipid sa Series EE, na kadalasang ibinibigay bilang mga regalo sa maliliit na bata. Ang mga bono na ito ay sikat dahil ang mga tao ay maaaring bumili ng mga ito sa maliit na denominasyon. Halimbawa, ang isang $ 50 na bono ay maaaring mabili para sa $ 25. Ang bata ay panatilihin ang bono sa loob ng maraming taon at tatanggap ng $ 50 kapag ito ay matured. Ang mga termino ng programa ng pagtitipid ng pagtitipid ay nagbago, at ang mga bono ay magagamit lamang ngayon sa elektronikong anyo. Mayroon pa rin sila, at mayroon pa rin silang isang wastong halimbawa kung paano gumagana ang mga zero-coupon bond.
Naglabas din ang mga korporasyon ng mga zero-coupon bond. Sa isang pag-twist sa mga handog na ito, ang ilang mga zero-coupon corporate bond ay maaaring ma-convert sa pagbabahagi ng stock. Ang mga bono na ito ay tinatawag na mga convertibles. Ang mga bangko at kumpanya ng broker ay maaari ring lumikha ng mga bono ng zero-coupon. Ang mga entidad na ito ay kumukuha ng isang regular na bono at alisin ang kupon upang lumikha ng isang pares ng mga bagong security. Ang prosesong ito ay madalas na tinutukoy bilang pagtanggal dahil ang kupon ay nakuha sa instrumento ng utang.
Pangkalahatang Mga Bentahe ng Zero-Kupon Bonds
Bakit may nais ng isang bono nang walang interes? Buweno, para sa isang bagay, ang mga bono ng zero-coupon ay binili para sa isang bahagi ng halaga ng mukha. Halimbawa, ang isang $ 20, 000 bono ay maaaring mabili nang mas mababa sa kalahati ng halagang iyon.
Pagkatapos ay mayroong mga pagbubukod sa buwis. Kung inisyu ng isang entity ng gobyerno, ang interes na nabuo ng isang zero-coupon bond ay madalas na na-exempt mula sa buwis sa pederal na kita, at karaniwang mula sa buwis sa estado at lokal din. Ang iba't ibang mga lokal na munisipalidad ay makabuluhang mga nagbigay ng mga bond na zero-coupon. Ang ilan sa mga bono na ito ay walang triple na walang buwis, na may kita na nalilikha nila mula sa kita sa kita sa pederal, estado, at lokal na antas. Sa alinmang kaso, ang pagbabayad nang mas kaunti sa mga buwis ay palaging mabuting balita. Inilalagay nito ang isang mas mataas na porsyento ng mga kita na nabuo sa bulsa ng mga namumuhunan sa halip na Uncle Sam's. Sa kasamaang palad, ang kita ng interes mula sa mga corporate zeros ay maaaring mabuwis.
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay nakakaakit din para sa mga namumuhunan na nais na ipasa ang kayamanan sa kanilang mga tagapagmana ngunit nag-aalala tungkol sa mga buwis sa kita o mga buwis sa regalo. Kung ang isang bono na may zero-kupon ay binili ng $ 1, 000 at ibigay bilang isang regalo, ang regalo na nagbibigay ng regalo ay gagamit lamang ng $ 1, 000 ng kanyang taunang pagbubukod ng buwis ng regalo. Ang tatanggap, sa kabilang banda, ay makakatanggap ng makabuluhang higit sa $ 1, 000 kapag ang bono ay tumanda. Katulad nito, ang mga bono na walang zero-coupon na buwis ay gumagawa ng mahusay na mga regalo para sa mga bata na nakabuo ng sapat na taunang kita upang mapailalim sa pagbubuwis sa kita. Ang mga bono ay magbibigay ng kita para sa mga bata nang walang pagtaas ng kanilang mga pananagutan sa buwis.
Pangkalahatang mga panganib ng mga Zero-Kupon Bonds
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay maaaring hindi maabot ang kapanahunan sa loob ng mga dekada, kaya't kailangang bumili ng mga bono mula sa mga mapagkakatiwalaang nilalang. Ang ilan sa kanila ay inisyu ng mga probisyon na nagpapahintulot sa kanila na mabayaran (tinawag) bago ang kapanahunan. Ang mga namumuhunan na nagbibilang sa isang tiyak na payout sa isang partikular na petsa ay dapat magkaroon ng kamalayan sa mga probisyon na ito upang maiwasan ang mga implikasyon ng kung ano ang tinutukoy ng mga propesyonal na namumuhunan bilang panganib sa pagtawag.
Gayundin, ang pang-araw-araw na mga presyo ng mga bono ng zero-coupon ay nagbabago sa mga bukas na merkado. Ang mga namumuhunan na nagbebenta ng mga ito bago ang kapanahunan ay maaaring makatanggap ng higit pa o mas kaunting pera kaysa sa orihinal na kanilang bayad. Maaari itong maging isang ligaw na pagsakay. Dahil hindi sila nagbabayad ng anumang pana-panahong interes, ang mga zero-coupon bond ay may posibilidad na maging mas pabagu-bago kaysa sa kanilang mga maginoo na katapat. Siyempre, kung gaganapin hanggang sa kapanahunan, ang payout ay paunang natukoy at hindi magbabago.
Kupon
