Ano ang Ibon sa Kamay?
Ang ibon sa kamay ay isang teorya na nagsasabing mas gusto ng mga namumuhunan ang mga dividends mula sa pamumuhunan sa stock hanggang sa mga potensyal na nakuha ng kapital dahil sa likas na kawalan ng katiyakan na nauugnay sa mga kita ng kapital. Batay sa adage, "ang isang ibon sa kamay ay nagkakahalaga ng dalawa sa bush, " ang teorya ng ibon-in-hand na estado na mas gusto ng mga namumuhunan ang katiyakan ng mga pagbabayad ng dividend sa posibilidad ng malaking mas mataas na hinaharap na mga kita sa hinaharap.
Mga Key Takeaways
- Sinabi ng ibon sa kamay na teorya na mas pinipili ng mga namumuhunan ang mga dividends ng stock sa mga potensyal na mga nakuha sa kabisera dahil sa kawalan ng katiyakan ng mga nakuha ng kapital.Ang teorya ay binuo bilang isang kontra sa teorya ng Modigliani-Miller dividend irelevance, na nagpapanatili na ang mga namumuhunan ay hindi nagmamalasakit kung saan dumating ang kanilang pagbabalik mula sa.Capital nadagdag pamumuhunan ay kumakatawan sa "dalawa sa bush" bahagi ng adage "isang ibon sa kamay ay nagkakahalaga ng dalawa sa bush."
Pag-unawa sa Ibon sa Kamay
Sina Myron Gordon at John Lintner ay binuo ang teorya ng ibon bilang isang kontra sa teorya ng Modigliani-Miller na hindi pagkakaugnay. Ang teoriya ng dividend irrelevance ay nagpapanatili na ang mga namumuhunan ay walang malasakit kung ang kanilang pagbabalik mula sa paghawak ng stock ay nagmula sa mga dibidendo o mga kita sa kabisera. Sa ilalim ng teorya ng bird-in-hand, ang mga stock na may mataas na dividend payout ay hinahangad ng mga namumuhunan at, dahil dito, nag-uutos ng mas mataas na presyo ng merkado.
Ang mga namumuhunan na nag-subscribe sa ibon sa kamay teorya ay naniniwala na ang mga dibidendo ay mas tiyak kaysa sa mga nakuha ng kapital.
Ibon sa Kamay kumpara sa Pagbubuong ng Capital
Ang pamumuhunan sa mga kita ng kapital ay higit sa lahat na nakasaad sa haka-haka. Ang isang mamumuhunan ay maaaring makakuha ng isang kalamangan sa mga kita ng kapital sa pamamagitan ng pagsasagawa ng malawak na kumpanya, merkado, at macroeconomic na pananaliksik. Gayunpaman, sa huli, ang pagganap ng isang stock hinges sa isang host ng mga kadahilanan na wala sa kontrol ng mamumuhunan.
Para sa kadahilanang ito, ang mga kapital na kita ng pamumuhunan ay kumakatawan sa "dalawa sa bush" na bahagi ng kasabihan. Hinahabol ng mga namumuhunan ang mga kita sa kabisera dahil may posibilidad na ang mga natamo ay maaaring malaki, ngunit pantay na posible na ang mga kapital ng mga kita ay maaaring walang anuman o, mas masahol pa, negatibo.
Ang mga indeks ng malawak na stock market tulad ng Dow Jones Industrial Average (DJIA) at ang Standard & Poor's (S&P) 500 ay may average na pagbabalik taunang hanggang sa 10% sa pangmatagalan. Ang paghahanap ng mga dibidendo na mataas ay mahirap. Kahit na ang mga stock sa mga kilalang industriya na may mataas na dividend, tulad ng mga utility at telecommunication, ay may posibilidad na umabot sa 5%. Gayunpaman, kung ang isang kumpanya ay nagbabayad ng isang dividend ani ng, halimbawa, 5% sa loob ng maraming taon, ang pagtanggap ng pagbabalik sa isang naibigay na taon ay mas malamang kaysa kumita ng 10% sa mga kita ng kapital.
Sa mga taon tulad ng 2001 at 2008, ang malawak na indeks ng stock market ay nai-post ng malaking pagkalugi, sa kabila ng pag-urong pataas sa mahabang panahon. Sa magkakatulad na taon, ang kita ng dividend ay mas maaasahan at ligtas; samakatuwid, ang mga mas matatag na taong ito ay nauugnay sa teorya ng ibon-sa-kamay.
Mga Kakulangan ng ibon sa Kamay
Ang isang maalamat na namumuhunan na si Warren Buffett ay isang beses na napili na kung saan nababahala ang pamumuhunan, ang komportable ay bihirang kumikita. Ang pamumuhunan ng Dividend sa 5% bawat taon ay nagbibigay ng malapit na garantisadong pagbabalik at seguridad. Gayunpaman, sa pangmatagalang panahon, ang purong namumuhunan sa dividend ay kumikita ng mas kaunting pera kaysa sa purong kapital na nakakuha ng mamumuhunan. Bukod dito, sa loob ng ilang taon, tulad ng huling bahagi ng 1970s, ang kita ng dibidendo, habang ligtas at komportable, ay hindi sapat kahit na upang makasabay sa inflation.
Halimbawa ng Ibon sa Kamay
Bilang isang stock na nagbabayad ng dividend, ang Coca-Cola (KO) ay isang stock na umaangkop sa diskarte sa pamumuhunan na batay sa ibon-in-hand. Ayon kay Coca-Cola, ang kumpanya ay nagsimulang magbayad ng regular na quarterly dividends simula sa 1920s. Bukod dito, nadagdagan ng kumpanya ang mga pagbabayad bawat taon sa huling 56 taon.
