Ano ang Market Surveillance?
Ang pagbabantay sa merkado ay ang pag-iwas at pagsisiyasat ng mapang-abuso, manipulatibo o iligal na mga kasanayan sa pangangalakal sa mga merkado ng seguridad. Ang pagsubaybay sa merkado ay nakakatulong upang matiyak ang maayos na mga merkado, kung saan ang mga mamimili at nagbebenta ay handa na lumahok dahil sa tingin nila sa pagiging patas at kawastuhan ng mga transaksyon. Kung walang pagmamasid sa merkado, ang isang merkado ay maaaring maging kaguluhan, na magpapabagabag sa pamumuhunan at mapigilan ang paglago ng ekonomiya. Ang pagbabantay sa merkado ay maaaring ibigay ng pribadong sektor at pampublikong sektor.
Ipinaliwanag ang Pagsubaybay sa Market
Maraming mga kalahok sa pribadong sektor ang nakikibahagi sa pagbabantay sa merkado. Halimbawa, ang NASDAQ OMX ay nag-aalok ng isang produkto ng pagmamanman sa merkado na tinatawag na SMARTS na tumutulong sa mga indibidwal na palitan pati na rin ang mga ahensya ng regulasyon at mga broker sa pagsubaybay sa mga aktibidad ng pangangalakal sa maraming mga merkado at klase ng asset. Sa loob ng sarili nitong palitan, ang CME Group ay nagpapatakbo ng isang koponan ng pagsubaybay sa merkado upang makita, masubaybayan at suriin ang mga posisyon ng negosyante at mga transaksyon. Ang mga third-party provider ng software platform at analytics tulad ng IBM (Surveillance Insight for Financial Services) at Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance) ay tumutulong sa pagpapasadya at pag-set up ng komprehensibong kakayahan sa pagsubaybay para sa iba pang mga pangunahing palitan tulad ng NYSE Euronext.
Para sa isa pang layer ng pangangasiwa, sa antas ng gobyerno, ang mga entity tulad ng Securities and Exchange Commission's (SEC) Division of Enforcement ay nagbibigay ng malawak na pagsubaybay sa merkado upang matulungan ang pagtaguyod ng mga batas sa seguridad at protektahan ang mga namumuhunan laban sa pandaraya. Ang mas nakatutok na mga organisasyon ng gobyerno, tulad ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ay nagbibigay ng pagsubaybay sa merkado para sa mga tiyak na mga segment ng merkado (halimbawa, ang futures market). Ang mga pribado, self-regulatory organizations tulad ng National Futures Association (NFA) ay nagsasagawa rin ng pagbabantay sa merkado.
Hindi Mabigo-Ligtas
Malinaw na sa kabila ng sopistikadong mga sistema ng pagsubaybay sa iligal na aktibidad ay nangyayari - hindi lamang minsan, ngunit regular. Kahit na ang mga simpleng scheme ng pangangalakal ng tagaloob ay naganap. Sa karamihan ng mga kaso, ang mahabang braso ng batas kaagad o kalaunan ay nakakakuha ng mga gumagawa ng pandaraya, ngunit ang tanong ay nananatiling kung paano nagawang lumipat ang mga iligal na kalakalan. Ang mga negosyante ng Rogue tulad ng Jerome Kerviel ng Societe Generale o "London Whale" ni JP Morgan ay kahit papaano ay nawalan ng bilyun-bilyon sa kanilang mga mesa sa pangangalakal bago tumigil ang kanilang mga pakana. Ang iba pang mga negosyante na namamahala sa pagtatakda ng LIBOR ay lumayo sa pagmamanipula ng rate para sa mga personal na natamo bago sila mailantad. Ang pagsubaybay sa merkado ay hindi kailanman magiging 100% mabibigo-ligtas hangga't may mga natutukoy na indibidwal na maaaring makahanap ng mga butas sa system. Gayundin, dahil ang mga diskarte upang mabalisa ang mga regulasyon sa pangangalakal ay lumalaki nang mas sopistikado, kapwa panloob at panlabas na mga programmer ng system at tagapagpatupad ay dapat matutunan upang mapanatili ang bawat isa sa mga gumagalaw.
