Tila hindi maiiwasan na ang dalawa sa mga pinakamainit na lugar ng mundo ng pamumuhunan ay makakatagpo nang mas maaga o mas bago. Para sa mga mahilig sa cryptocurrency at mamumuhunan na naghahanap upang mapakinabangan ang lumalagong katanyagan ng mga ipinagpalit na pondo (ETF), ang posibilidad ng isang ETF na sumusubaybay sa bitcoin ay ang pinakamahusay na pagkakataon para sa ganitong uri ng koneksyon. Gayunpaman, may mga lumalagong pagdurusa at mga problema sa pagsubok na ilunsad ang mga unang ETF ng bitcoin. Ang dahilan ay ang bitcoin, ang pinakamalaking cryptocurrency sa buong mundo sa pamamagitan ng market cap, ay nananatiling hindi regular. Bilang karagdagan, ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nag-aalangan na pahintulutan ang isang ETF na nakatuon sa bago at higit sa lahat ay hindi pinatunayan na merkado ng cryptocurrency upang makarating sa publiko.
Paano Gumagana ang isang Bitcoin ETF?
Bago natin tignan ang mga potensyal na benepisyo at panganib ng isang bitcoin ETF, ulitin natin ang isang hakbang at tingnan kung ano ang isang bitcoin ETF. Ang isang ETF ay isang sasakyan sa pamumuhunan na sumusubaybay sa pagganap ng isang partikular na pag-aari o pangkat ng mga pag-aari. Pinapayagan ng mga ETF ang mga namumuhunan na pag-iba-ibahin ang kanilang mga pamumuhunan nang hindi talaga pagmamay-ari ng mga ari-arian na sinusubaybayan ng isang ETF. Para sa mga indibidwal na naghahanap lamang na nakatuon sa mga nadagdag at pagkalugi, ang mga ETF ay nagbibigay ng isang mas simpleng alternatibo sa pagbili at pagbebenta ng mga indibidwal na pag-aari. Dagdag pa, dahil maraming mga tradisyonal na ETF ang nagta-target ng mas malaking mga basket ng mga pangalan na may isang bagay na pangkaraniwan (isang pokus sa pagpapanatili, halimbawa, o mga stock na kumakatawan sa industriya ng video game at mga kaugnay na negosyo), pinapayagan nila ang mga mamumuhunan na madaling pag-iba-iba ang kanilang mga hawak.
Ang isang ETF ng bitcoin ay isa na gayahin ang presyo ng pinakasikat na digital na pera sa buong mundo. Pinapayagan nitong bumili ang mga namumuhunan sa ETF nang hindi dumadaan sa kumplikadong proseso ng pangangalakal ng bitcoin mismo. Bukod dito, dahil ang mga may hawak ng ETF ay hindi direktang mamuhunan sa mismong bitcoin, hindi nila kailangang mag-alala tungkol sa kumplikadong mga pamamaraan sa pag-iimbak at seguridad na kinakailangan ng mga namumuhunan sa cryptocurrency.
Bakit Hindi Lang Mamuhunan sa Bitcoin?
Kung ang isang ETF ng bitcoin ay sumasalamin lamang sa presyo ng cryptocurrency mismo, bakit abala sa gitna ng tao? Bakit hindi lamang mamuhunan nang direkta sa bitcoin? Mayroong maraming mga kadahilanan para dito. Una, tulad ng ipinahiwatig sa itaas, ang mga namumuhunan ay hindi kailangang mag-abala sa mga pamamaraan ng seguridad na nauugnay sa paghawak sa bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies. Bukod dito, hindi na kailangang harapin ang mga palitan ng cryptocurrency sa proseso; ang mga namumuhunan ay maaari lamang bumili at ibenta ang ETF sa pamamagitan ng tradisyonal na palitan at merkado.
May isa pang mahalagang pakinabang sa pag-focus sa isang bitcoin ETF kaysa sa mismong bitcoin. Dahil ang ETF ay isang sasakyan sa pamumuhunan, ang mga namumuhunan ay maaaring maiikling maibenta ang mga pagbabahagi ng ETF kung naniniwala sila na ang presyo ng bitcoin ay bababa sa hinaharap. Hindi ito isang bagay na maaaring gawin sa tradisyunal na merkado ng cryptocurrency.
Marahil na pinakamahalaga, bagaman, ang mga ETF ay mas mahusay na nauunawaan sa buong mundo ng pamumuhunan kaysa sa mga cryptocurrencies, kahit na ang mga digital na barya at mga token ay naging popular sa mga nakaraang taon. Ang isang mamumuhunan na naghahanap upang makakuha ng kasangkot sa puwang ng digital na pera ngunit nang walang oras na kinakailangan upang malaman ang tungkol sa lahat ng mga ins at outs ay maaaring tumuon sa pangangalakal ng isang sasakyan na siya ay malamang na magkaroon ng isang mas mahusay na pag-unawa na.
Ang Daan sa Pag-apruba ng ETF ng Bitcoin
Ang mga kumpanya na naghahanap upang ilunsad ang mga ETF ng bitcoin ay tumakbo sa isang mahirap na oras sa mga ahensya ng regulasyon hanggang ngayon. Sina Cameron at Tyler Winklevoss, sikat sa kanilang pagkakasangkot sa Facebook, Inc. (FB) at, mas kamakailan lamang, para sa kanilang Gemini digital currency exchange, ay nagkaroon ng kanilang petisyon upang ilunsad ang isang bitcoin na ETF na tinawag na Winklevoss Bitcoin Trust na pinatay ng SEC noong 2017. Ang dahilan para sa pagtanggi ay ang bitcoin ay ipinagpalit sa higit sa hindi regular na mga palitan, na iniiwan itong madaling kapitan ng pandaraya at pagmamanipula. Ang mga kapatid na Winklevoss ay hindi sumuko sa kanilang mga pagsisikap; noong Hunyo 19, 2018, binigyan sila ng US Patent at Trademark Office ng isang patent para sa isang firm na tinawag na Winklevoss IP LLP para sa mga produktong ipinagpalit.
Ang Winklevosses ay hindi lamang ang mga mahilig sa cryptocurrency na naghahanap upang maging unang matagumpay na ilunsad ang isang bitcoin ETF. Ang Cboe Global Markets, Inc. (CBOE), ang palitan na responsable sa pagdadala ng mga futures sa bitcoin, inaasahan na pahihintulutan ng SEC ang digital na mga ETF na nauugnay sa pera. Nakuha rin ni Cboe ang Bats Global Markets, Inc., ang palitan kung saan naisalok ang Winklevoss ETF.
Si VanEck at SolidX, isang kumpanya ng fintech na may mga proyekto na may kaugnayan sa bitcoin, ay inihayag ang mga plano nang mas maaga sa 2018 para sa VanEck SolidX Bitcoin Trust ETF (XBTC). Target ng ETF na ito ang mga namumuhunan sa institusyonal, ayon sa ETF Trends, dahil magbubukas ito sa isang presyo ng pagbabahagi ng $ 200, 000. Ang XBTC ay dinisenyo upang subaybayan ang isang index na may kaugnayan sa isang pangkat ng mga mesa sa pangangalakal ng bitcoin. Ang ideya ay, sa pamamagitan ng pagkalat ng pokus ng ETF medyo, maaaring maibsan ng XBTC ang mga alalahanin ng SEC tungkol sa mga pondo na naka-link sa mismong bitcoin. Ipinaliwanag ng CEO ng VanEck na si Jan van Eck kay CoinDesk na "naniniwala siya na sama-samang magtatayo kami ng isang bagay na maaaring mas mahusay kaysa sa iba pang mga konstruksyon na kasalukuyang gumagawa ng paraan sa pamamagitan ng proseso ng regulasyon. Ang isang maayos na itinayong pisikal na naka-back bitcoin na ETF ay idinisenyo upang magbigay ng pagkakalantad sa presyo ng bitcoin, at isang bahagi ng seguro ay makakatulong na protektahan ang mga shareholders laban sa mga peligro sa pagpapatakbo ng pag-sourcing at paghawak sa bitcoin."
Ang Bottom Line
Bagaman sa ngayon ay hindi naaprubahan ng SEC ang anumang mga digital na ETF ng pera, ang mga namumuhunan ay mananatiling malawak na maasahin sa mabuti. Ipinaliwanag ng isang mapagkukunan sa Commodities Futures Trading Commission na ang pagkakataon ng isang bitcoin ETF na naaprubahan sa 2018 ay "90% sa puntong ito." Ang dahilan ng paglilipat ay maaaring may kaugnayan sa katotohanan na "ang mga merkado sa crypto ay may katamtaman at ang mga regulator ay napanood ang kakulangan ng drama na nakapalibot sa mga futures ng bitcoin sa maraming mga pandaigdigang palitan."
Binuksan din ng SEC ang mga aplikasyon ng bitcoin sa ETF sa mga pampublikong komento, kasama ang karamihan ng mga komentarista na nagpapahayag ng kanilang pag-apruba para sa bagong produkto. Kung at kung kailan inilunsad ang unang mga ETF ng bitcoin, malamang na makikita nila ang maagang tagumpay, dahil ang bahagi ng mga tagahanga ng cryptocurrency at tradisyunal na mamumuhunan ay nakikilahok. Sa kabaligtaran, ang pagtaas ng mga ETF ng bitcoin ay maaari ring makatulong upang madagdagan ang mga natamo sa bitcoin pati na rin, at, dahil maraming iba pang mga digital na pera ay malapit na nakatali sa pagganap ng bitcoin, mga natamo sa buong merkado ng cryptocurrency.
Sa huli, ang isang mapagkukunan sa SEC ay nagpapaliwanag, "Ang mga residente ng US ay nagpapadala ng pera sa lahat ng mga uri ng mga kakaibang lokasyon upang mamuhunan sa mga unregulated na instrumento na may ganap na zero recourse para sa pagkawala ng bawat sentimo na inilagay nila sa panganib… magsisimula ang regulasyon upang malutas ang mga isyu at panatilihing 'onshore ang mga assets ng kliyente.'"
