Ang paglalagay ng mga ani sa mga bono ng gobyernong US sa buong spectrum ng kapanahunan noong Enero ay nagpapahiwatig ng pagbagal ng paglago ng ekonomiya - at sa gayon hindi magandang balita para sa stock market. "Malinaw na ang isang paghihiwalay sa pagitan ng kung saan nakikita ng merkado ng equity ang mundo at kung saan nakikita ang mundo ng bono, " tulad ni Kevin Giddis, pinuno ng nakapirming kita sa banking banking at firm management firm na si Raymond James Financial, sa The Wall Street Journal.
Sinusubaybayan ng talahanayan sa ibaba ang paggalaw ng S&P 500 Index (SPX) mula sa all-time record high set sa intraday trading noong Setyembre 21, 2018, hanggang sa kamakailan-lamang na mababang hanay sa trading ng intraday noong Disyembre 26, 2018, at pagkatapos hanggang sa malapit sa Pebrero 1, 2019. Ang tanong ay kung gaano katagal ang pagtatapos ng rally na ito.
Gaano katagal Maaaring Maging Rally ang Stock?
- Nangungunang Bottom Plunge sa 2018: -20.2% Rally Dahil 2018 Bottom: + 15.3%
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Siguraduhin, ang kamakailang rally sa stock ay hinikayat ang maraming mga namumuhunan na ang panganib ng isang merkado ng oso ay bumagsak nang husto. Ngunit kung ang mga pananaw ng parehong equity at utang na mamumuhunan ay lumipat patungo sa isang pesimistikong pinagkasunduan sa landas ng ekonomiya, ang mga presyo ng stock ay malamang na magtungo pababa muli, na sinamahan ng pagtaas ng pagkasumpungin. "Ang tanong para sa stock market ay, kami ay nagba-bounce pabalik mula sa sobrang antas ng antas noong Disyembre, o ito ay isang aktwal na rally?" sabi ni Darrell Cronk, pangulo ng Wells Fargo Investment Institute, sa mga pahayag sa Journal.
Ang ani sa 10-Year US Treasury Tandaan ay isang benchmark, o punto ng sanggunian, na kung saan ay ginagamit upang magtakda ng iba't ibang mga rate ng pagpapahiram, mula sa mga utang sa bahay hanggang sa mga pautang ng mag-aaral, bukod sa iba pa. Ang ani ng T-Tala ay nahulog sa loob ng tatlong magkakasunod na buwan, ang pinakamahabang downtrend mula noong tag-araw ng 2015, ang tala ng Journal. Pagkatapos nito, ang pagtaas ng mga takot tungkol sa pag-ubos ng paglago ng GDP sa Tsina at sa buong mundo ay nagpadala ng stock ng mga presyo ng US sa pag-ulos.
Ang mga pagtanggi sa merkado ng pabahay, aktibidad ng pagmamanupaktura, at kumpiyansa ng consumer ay kabilang sa mga kamakailang negatibong kaunlarang pang-ekonomiya. Sa kabilang banda, ang US ay nagdagdag ng 304, 000 higit pang mga trabaho noong Enero, higit pa kaysa sa hinuhulaan ng mga ekonomista, at ang mga ekonomista na sinuri ng Journal ay inaasahan na ang US GDP ay magpapatuloy na lumalagong sa 2019, sa isang bilis ng 2.2%.
Ang bilang ng mga trabaho ay 77% na mas mataas kaysa sa bilang na inihula ng mga ekonomista, bawat isang poll ng MarketWatch. Nagbubunga sa 2-taon, 10-taon, at 30-taong tala sa Treasury ng US at mga bono ay lumipat nang kaunti bilang tugon, ngunit bumaba pa rin para sa linggo. Ang mga ekonomista sa pangkalahatan ay hindi naniniwala na ang Federal Reserve ay baligtarin ang higit na maingat, o masidhi, na lumapit sa mga paglalakad sa rate ng interes na inihayag nitong nakaraang linggo, ipinapahiwatig ng parehong artikulo.
Ang kolumnista ng Barron na si James Grant ay nakakakita rin ng panganib sa mas matagal. "Ang isang bago, marahil mahaba ang bono ng merkado ng bono, na may maraming pagkasira sa daan, " sabi niya. Ang mabilis na pagtaas ng pambansang utang ng US, sa $ 22 trilyon at "kasama ang isa pang $ 1 trilyon na umuusbong sa napakahusay na taunang piskal na ito, " ay isang malaking kadahilanan kung bakit inaasahan ni Grant na ang mga ani ay bumaba at nagtatakda ng isang dekada na mahabang sekular na pag-akyat. "Ang murang kapital na itinayo ng mga negosyante, mga paggawa ng pagkawala ng negosyo, " ang sabi niya, nagtanong, nang makatuwiran, "Papaano mapapalala ang mga likha ng bull-market na ito sa harap ng mas mataas na rate, tighter credit, at cyclically stunted revenue growth?"
Tumingin sa Unahan
Kung tama ang merkado ng bono, ang mga namumuhunan sa equity ay dapat sumiklab para sa pagtanggi ng paglago ng ekonomiya at kita ng corporate. Ngunit ang balita ay maaaring hindi na mas mahusay na term. Ang isang pagbaligtad sa sekular na takbo ng mga rate ng interes mula sa pababa hanggang sa ay maaari ring maging isang pag-unlad ng bearish para sa mga merkado.
