Ano ang Kahulugan ng Broad Index Synthetic Trust sa Pag-aalok?
Ang isang malawak na index ng synthetic na pag-aalok ng tiwala (BISTRO) ay isang pangalan ng pagmamay-ari na ginamit ni JP Morgan para sa paglikha ng collateralized na mga obligasyon sa utang (CDO) mula sa mga derivatives ng credit. Ang BISTRO ay ipinakilala noong 1997 at ang hinalinhan ng synthetic collateralized na mga produktong utang na lumago sa katanyagan. Ang mga produktong pang-utang ay na-kredito sa pag-ambag sa 2007-2008 krisis sa pananalapi.
Pag-unawa sa Malawak na Index Synthetic Trust Offering (BISTRO)
Ang isang malawak na index ng sintetiko na pag-aalok ng tiwala (BISTRO) ay itinuturing na isang instrumento sa pananalapi ng landmark sa oras ng paglulunsad nito. Ang BISTRO ay pinaniniwalaan na isa sa mga unang synthetic collateralized obligasyon ng utang (CDO) na nilikha kailanman. Tulad nito nakatulong ibahin ang anyo ng modernong industriya ng pagbabangko. Ang industriya ng pananalapi ay ginamit ang mga sintetiko na pagpapalit ng pera, na kung saan ay mga kasunduan upang makipagpalitan ng mga obligasyon sa utang at daloy ng pera sa hinaharap sa iba't ibang mga pera at swap ng mga bono at rate ng interes mula noong unang bahagi ng 1980s. Ang BISTRO ay kumakatawan sa isang ebolusyon ng ideyang ito.
Sa halip na pagpapalit ng pera o kita ng bono, iminungkahi ni JP Morgan na ipagpalit ang panganib ng default. Ang mga swap ay magiging sintetiko, o artipisyal na ginagaya. Ang bangko ay magbubuhos ng maraming magkakaibang mga obligasyon sa utang ng mga pautang at mga bono, pagkatapos ay payagan ang mga namumuhunan na mamuhunan sa mga bundle ng mga swap ng credit-default. Pinapayagan ng istraktura ang bangko na ilipat ang panganib sa mga namumuhunan habang bumubuo rin ng kita mula sa pagbebenta ng panganib na iyon.
Ang paunang malawak na index ng mga handog na tiwala ng tiwala ay dumating sa merkado noong Disyembre 1997 at sumangguni sa isang pinagbabatayan portfolio ng 307 komersyal na pautang, pati na rin ang mga corporate at munisipal na bono. Pinayagan ng US Federal Reserve si JP Morgan na ma-secure ang regulasyon ng kapital para sa mga deal sa BISTRO. Ang BISTRO ay napakapopular sa mga namumuhunan, at apat na mas malawak na index ng mga handog na sintetiko ng tiwala na sinundan sa kurso ng susunod na 12 buwan.
Sa una ay nilikha bilang isang paraan para kay JP Morgan upang matiyak ang panganib sa kredito nito sa huli ay binuksan ng BISTRO ang isang malaking bagong merkado sa industriya ng pananalapi. Kasunod ng pagpapakilala ng BISTRO, ang iba pang mga institusyong pampinansyal ay nag-alok ng magkakatulad na mga produkto at nakabuo ng mga istrukturang copycat.
Mga kahihinatnan ng BISTRO
Ang BISTRO ay na-kredito sa pag-usisa sa panahon ng mga synthetic collateralized na mga obligasyon ng mga CDO, na ginamit ang mga derivatives ng credit upang maglipat ng panganib sa credit sa isang portfolio. Ang merkado para sa mga sintetikong CDO ay tumaas nang malaki, na tumataas mula sa $ 10 bilyon noong 2000 hanggang $ 105 bilyon noong 2007. Ang ilang mga institusyong pampinansyal ay nagsimulang lumikha ng mga sintetikong CDO na nagsasama ng mga ari-arian ng real estate, tulad ng mga subprime mortgages, sa kanilang pinagbabatayan na mga pool. Sa paglipas ng 2007-2008 krisis sa pananalapi, ang mga eksperto ay nagtalo na sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga bangko na maglipat ng peligro, ang mga sintetikong CDO ay nag-ambag sa pag-crash.
