Ano ang isang Bull Flattener?
Ang isang bullt flattener ay isang ani ng rate ng ani kung saan ang mga pangmatagalang rate ay bumababa nang mas mabilis kaysa sa mga rate ng panandaliang. Iyon ay nagiging sanhi ng curve ng ani na magbagsak habang ang mga short-run at long-run na mga rate ay nagsisimula na mag-ipon.
KEY TAKEAWAYS
- Ang isang bull flattener ay isang ani-rate na kapaligiran kung saan ang mga pangmatagalang mga rate ay bumababa nang mas mabilis kaysa sa mga panandaliang rate.In the short term, isang bullttener ng bull ay isang bullish sign na karaniwang sinusundan ng mas mataas na mga presyo ng stock at kasaganaan sa ekonomiya. Sa katagalan, ang isang bullttener ng toro ay madalas na humahantong sa mas mababang pagbabalik para sa mga bono at stock.
Paano Gumagana ang isang Bull Flattener
Ang curve ng ani ay isang graph na naglalagay ng mga magbubunga ng mga katulad na kalidad na mga bono laban sa kanilang pagkahinog, mula sa pinakamaikling hanggang sa pinakamahabang. Ang mga curves ng ani ay karaniwang itinayo gamit ang mga security sa US Treasury. Ang curve ng ani ay nagpapakita ng mga magbubunga ng mga bono na may pagkahinog mula sa 3 buwan hanggang 30 taon. Sa isang normal na kapaligiran sa rate ng interes, ang mga curve slopes paitaas mula kaliwa hanggang kanan. Ang mga bono na may panandaliang pagkahinog ay karaniwang may mas mababang mga ani kaysa sa mga bono na may pangmatagalang maturidad dahil mayroon silang mas mababang panganib sa rate ng interes.
Ang iba't ibang mga kadahilanan ay nakakaimpluwensya sa maikli at mahabang dulo ng curve ng ani. Ang maikling pagtatapos ng curve ng ani batay sa mga panandaliang rate ng interes ay natutukoy ng mga inaasahan ng patakaran ng Federal Reserve patungkol sa mga rate. Ang maikling dulo ay tumataas kapag ang Fed ay inaasahan na itaas ang mga rate at bumagsak kapag inaasahan ng mga namumuhunan ang mga pagbawas sa rate ng interes. Ang mahabang pagtatapos ng curve ng ani ay naiimpluwensyahan ng mga kadahilanan tulad ng pananaw sa inflation, demand ng mamumuhunan, kakulangan sa badyet ng federal, at inaasahang paglago ng ekonomiya.
Ang curve ng ani ay maaaring matarik o magbalot. Kapag ang mga curve ng curve ng ani, ang pagkalat sa pagitan ng mga panandaliang at pangmatagalang mga rate ng interes ay lumawak, na ginagawang mas matarik ang curve. Ang isang kurbatang ani ng patubo, sa kabilang banda, ay nangyayari kapag ang pagkalat sa pagitan ng pangmatagalan at panandaliang mga rate ng interes sa mga bono ay bumababa. Ang isang flattener ay maaaring maging isang bear flattener o isang bullttener ng bull.
Sa isang bullt flattener, ang mga pangmatagalang rate ng interes ay mas mabilis kaysa sa mga panandaliang rate ng interes, na ginagawang mas mababa ang curve ng ani. Kapag ang curve ng ani ay nagbabawas bilang isang resulta ng mga panandaliang rate ng interes na tumaas nang mas mabilis kaysa sa pangmatagalang mga rate ng interes, ito ay isang namayapang bear. Ang pagbabagong ito sa curve ng ani ay madalas na inuuna ang Fed na pagtaas ng mga panandaliang rate ng interes, na kung saan ay bearish para sa parehong ekonomiya at stock market.
Mga kalamangan ng isang Bull Flattener
Ang isang bullt flattener ay nakikita bilang isang tagapagpahiwatig ng bullish para sa ekonomiya. Maipahiwatig nito na inaasahan ng mga namumuhunan ang pagbagsak ng inflation sa mahabang panahon, na humahantong sa medyo mas mababang mga rate ng pangmatagalang. Kung ang hula ng mas mababang pangmatagalang inflation ay nagkatotoo, ang Fed ay may higit na silid upang bawasan ang mga rate ng interes na panandalian. Kapag ang Fed ay nagpapababa ng mga panandaliang rate, karaniwang itinuturing na bullish para sa parehong ekonomiya at merkado ng stock. Maaari ring maganap ang isang bullttener ng bullt habang mas maraming namumuhunan ang pumili ng mga pang-matagalang bono na nauugnay sa mga panandaliang bono, na nagtutulak ng pangmatagalang mga presyo ng bono at binabawasan ang mga ani.
Karaniwan ang isang bull flattener, ngunit hindi palaging, sinusundan ng mga nakuha sa stock market at paglago sa ekonomiya.
Mga Kakulangan ng isang Bull Flattener
Habang ang isang bull flattener ay karaniwang bullish para sa karamihan ng ekonomiya sa panandaliang, ang pang-matagalang epekto ay naiiba. Ang isang bullt flattener ay madalas na hinihimok sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga rate ng interes, na direktang nagdaragdag ng mga presyo ng bono at bumalik sa maikling oras. Gayunpaman, ang mas mataas na presyo ng bono ay nangangahulugang mas mababang ani at mas mababang pagbabalik para sa mga bono sa hinaharap. Ito ay tiyak na mga mas mababang inaasahang pagbabalik para sa mga bono na nagtutulak ng mga namumuhunan sa stock market. Itinaas nito ang mga presyo ng stock sa maikling termino, ngunit ang mas mataas na mga presyo ng stock ay nangangahulugang mas mababang mga dividend na ani at mas mababang pagbabalik para sa mga stock sa katagalan.
Ang isang bullt flattener ay maaaring mangyari dahil ang inaasahang pangmatagalang paglago, sa halip na inflation, ay tumanggi. Gayunpaman, bihira iyon dahil ang paglago ng ekonomiya ay mas matatag at mahuhulaan kaysa sa implasyon.
Halimbawa ng isang Bull Flattener
Kapag ang mga magbubunga sa mga napiling napetsahan na mga bono ay mas mabilis na bumagsak kaysa sa mga rate ng interes sa mga panandaliang bono, ang mga rate ng interes ay nagsisimulang mag-ipon sa isang normal na rate ng kapaligiran. Ang kombensyon, sa baybayin, ay i-flattens ang curve ng ani kapag naka-plot sa isang graph. Ipagpalagay na ang dalawang taong Treasury ay nagbigay ng 2.07%, at sampung taong Treasury ay nagbubunga ng 2.85% noong Pebrero 9. Noong Marso 10, dalawang taon na Treasury ay nagbigay ng 2.05%, habang ang sampung-taong Treasury ay nagbubunga ng 2.35%. Ang pagkakaiba ay napunta mula sa 78 na mga puntos na batayan hanggang sa 30 mga batayan na puntos, kaya ang curve ng ani ay nabagsak. Ang pagyakap ay naganap dahil ang mahabang pagtatapos, ang sampung taong Treasury, ay nahulog ng 50 mga batayan na puntos kung ihahambing sa pagbagsak ng 2 pangunahing puntos sa maikling dulo, ang dalawang taong Treasury. Ang mga pangmatagalang rate ay tumanggi nang mas mabilis kaysa sa mga rate ng panandaliang, kaya ito ay isang bullttener ng toro.
