Ano ang panganib sa Call?
Ang panganib sa tawag ay ang panganib na ang isang tagapagbigay ng bono ay kukuha ng isang matawag na bono bago ang kapanahunan. Nangangahulugan ito na makakatanggap ang nagbabayad ng buwis sa halaga ng bono at, sa karamihan ng mga kaso, ay muling pag-aareglo sa isang mas kanais-nais na kapaligiran - ang isa na may mas mababang rate ng interes.
Mga Key Takeaways
- Ang panganib sa tawag ay ang panganib na ang isang matawag na bono ay "tawagan." Ang panganib ay nauugnay sa isang bono na tinawag bago ang kapanahunan. Ang mga maaaring tawag na mga bono ay katulad ng mga pagpipilian sa pagtawag, kung saan ang may-akda ay may karapatang tawagan ang bono bago ang kapanahunan. Ang panganib sa tawag ay katulad ng panganib sa pag-aani, kung saan ang panganib ng mamumuhunan ay kinakailangang mag-invest muli sa isang mas mababang rate ng interes.
Pag-unawa sa Panganib sa Call
Ang isang matawag na bono ay isa na maaaring matubos bago ang petsa ng kapanahunan nito. Ang bono ay may isang naka-embed na opsyon na katulad ng isang pagpipilian sa tawag, na binibigyan ang karapatan ng nagbigay ng tawagan ang bono bago ito tumagal. Kapag bumagsak ang mga rate ng interes sa merkado, sinisikap ng mga nagbigay ng bono na samantalahin ang mas mababang mga rate sa pamamagitan ng pagtubos sa mga natitirang bono at reissuing sa isang mas mababang rate ng financing.
Ang mga sugnay na proteksyon ng tawag ay makakatulong na protektahan ang mga namumuhunan sa panganib sa tawag sa pamamagitan ng pagpigil sa isang nagbigay mula sa pagtawag sa bono sa loob ng isang itinakdang panahon.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang pagtawag ng isang bono ay naglalagay ng mga may-ari ng bono sa isang kawalan, kung saan sa sandaling tinawag ang isang bono, hihinto ang mga pagbabayad ng interes sa nagretiro na bono. Upang maprotektahan ang mga namumuhunan sa pagkakaroon ng kanilang mga bono na natubos nang maaga, ang mga indenture ng tiwala, na nilikha sa oras ng pagpapalabas, ay may kasamang isang sugnay na proteksyon sa tawag.
Ang proteksyon ng tawag ay ang tagal ng panahon kung saan ang isang bono ay hindi maaaring matubos. Matapos mag-expire ang proteksyon sa tawag, ang petsa kung saan maaaring tawagan ang nagbigay ng mga bono ay tinukoy bilang unang petsa ng tawag. Ang kasunod na mga petsa ng tawag ay naka-highlight din sa tiwala ng tiwala. Ang nagbigay ay maaaring o hindi maaaring tubusin ang mga bono, depende sa kapaligiran ng rate ng interes. Ang posibilidad ng bono na nagretiro sa alinman sa mga petsa ng tawag ay nagtatanghal ng isang panganib sa tawag sa mga may-katuturan.
Halimbawa ng Call Risk
Ang isang matawag na bono ay inisyu na may rate ng kupon na 5% at may kapanahunan ng 10 taon. Ang panahon ng proteksyon ng tawag ay apat na taon, na nangangahulugang hindi maaaring tawagan ng nagbigay ang mga bono para sa unang apat na taon ng buhay ng bono anuman ang pagbabago ng mga rate ng interes. Matapos natapos ang panahon ng proteksyon ng tawag, ang mga nagbabantay ay nalantad sa panganib na maaaring mabayaran ang mga bono kung ang mga rate ng interes ay bumaba sa ibaba 5%.
Kung ang mga rate ng interes ay tumanggi mula noong una itong naglabas ng mga bono, tatawagan ng mga nagpalabas ang bono sa sandaling ito ay matawag at makakalikha ng isang bagong isyu sa mas mababang rate. Maaaring mahirap, kung hindi imposible, para sa mga namumuhunan ng bono na makahanap ng iba pang mga pamumuhunan na may mga pagbabalik na kasing taas ng mga na-refund na bono. Samakatuwid, ang mga namumuhunan ay mawawala sa mataas na rate ng kanilang mga bono at kailangang mamuhunan sa isang mas mababang antas ng kapaligiran. Ang muling pag-aangkop na ito sa isang mas mababang rate ng interes ay tinutukoy bilang panganib ng pag-aani. Samakatuwid, ang mga namumuhunan na nakalantad sa panganib na tumawag ay nalantad din sa panganib ng pag-aani.
