Ano ang Natatanging Interes?
Ang dala ng interes ay isang bahagi ng anumang kita na natanggap ng pangkalahatang kasosyo ng pribadong equity at halamang pondo bilang kabayaran kahit anuman sila ay nag-aambag ng anumang paunang pondo. Ang dalubhasang kabayaran sa interes ay naghahangad na maganyak sa pangkalahatang kasosyo (o tagapamahala ng pondo) upang magtrabaho patungo sa pagpapabuti ng pangkalahatang pagganap ng pondo. Gayunpaman, ang bayad na interes ay madalas na binabayaran kung ang pagbabalik ng pondo ay nakakatugon sa isang tiyak na threshold.
Ano ang Carried Interest?
Mga Key Takeaways
- Ang dinala na interes ay isang bahagi ng isang pribadong equity o kita ng pondo na nagsisilbing kabayaran para sa mga tagapamahala ng pondo.Ang interes na interes ay hindi awtomatiko, at inilabas lamang kung ang isang pondo ay gumaganap sa o higit sa isang itinalagang antas.Kung ang isang pondo ay hindi gumanap bilang orihinal na binalak, ang pagbawas nito sa interes na dala at, sa gayon, ang kabayaran ng tagapamahala ng pondo. Sapagkat ang dala ng interes ay itinuturing na isang pagbabalik sa pamumuhunan, ibinabubuwis ito sa isang rate ng kita ng kabisera, at hindi isang rate ng kita. Nagtataguyod ang mga tagapagtaguyod ng interes na pinagtutuunan na nagbibigay-diin sa pamamahala ng mga kumpanya at pondo sa kakayahang kumita.
Paano Gumagana ang Carried Interest
Ang dalang interes ay nagsisilbing pangunahing mapagkukunan ng kita para sa pangkalahatang kasosyo, ayon sa kaugalian na nagkakahalaga ng halos isang-kapat ng taunang kita ng pondo. Habang ang lahat ng mga pondo ay may posibilidad na singilin ang isang maliit na bayad sa pamamahala, nangangahulugan lamang na sakupin ang mga gastos sa pamamahala ng pondo, maliban sa pagiging kabayaran ng manager ng pondo. Gayunpaman, dapat na tiyakin ng pangkalahatang kasosyo na ang lahat ng paunang kapital na naambag ng mga limitadong kasosyo ay naibalik, kasama ang ilang naunang napagkasunduan na rate ng pagbabalik.
Ang dinala na interes ay matagal nang naging sentro ng debate sa US, kasama ang maraming mga pulitiko na nagtalo na ito ay isang "loophole" na nagpapahintulot sa mga pribadong pamumuhunan ng equity na maiwasan ang pagbuwis sa isang makatuwirang rate.
Paano Gumagamit ang Mga Negosyo sa Pinagsasasang Kinainteresan
Ang pangkalahatang kasosyo ay binabayaran sa pamamagitan ng isang taunang bayad sa pamamahala, na karaniwang nagkakahalaga ng dalawang porsyento ng mga ari-arian ng pondo. Ang dinadala na bahagi ng interes ng kompensasyon ng pangkalahatang kapareha ay na-vested sa loob ng isang taon at, pagkatapos ng puntong iyon, ay natanggap lamang habang nakukuha ito.
Ang industriya ng pribadong equity ay palaging nagpapanatili na ito ay isang patas na pag-aayos ng kabayaran sapagkat ang mga pangkalahatang kasosyo ay namuhunan ng napakalaking oras at mapagkukunan patungo sa pagbuo ng kita ng mga kumpanya sa kanilang mga portfolio. Karamihan sa oras ng pangkalahatang kasosyo ay ginugol sa pagbuo ng diskarte, nagtatrabaho upang mapabuti ang pagganap ng pamamahala at kahusayan ng kumpanya, at pag-maximize ang halaga ng isang kumpanya bilang paghahanda para sa pagbebenta o paunang pag-aalok ng publiko (IPO).
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang dinala na interes ay napapailalim sa buwis sa kita ng kapital. Ang rate ng buwis na ito ay mas mababa kaysa sa buwis sa kita o buwis sa pagtatrabaho sa sarili, na kung saan ang rate na inilalapat sa pamamahala ng bayad. Gayunpaman, nais ng mga kritiko ng interes na maibalik ito bilang ordinaryong kita na ibubuwis sa ordinaryong rate ng buwis sa kita. Ang mga tagapagtaguyod ng pribadong equity ay nagtaltalan na ang nadagdagang buwis ay magpapabagsak sa insentibo upang kunin ang uri ng panganib na kinakailangan upang mamuhunan at pamahalaan ang mga kumpanya sa kakayahang kumita.
Halimbawa ng Carried Interest
Ang pangkaraniwang dinadala na halaga ng interes ay 20% para sa pribadong equity at pondo ng bakod. Ang mga kilalang halimbawa ng mga pondo ng pribadong equity na nagsingil ng interes ay kasama ang Carlyle Group at Bain Capital. Gayunpaman, ang mga pondong huli na ay nag-singil ng mas mataas na mga rate ng interes ng interes, na kasing taas ng 30% para sa tinatawag na "super carry."
Ang dinala na interes ay hindi awtomatiko; nilikha lamang ito kapag ang pondo ay bumubuo ng kita na lumampas sa isang tinukoy na antas ng pagbabalik, na madalas na kilala bilang ang rate ng hurdle. Kung ang rate ng pagbabalik ay hindi nakamit, ang pangkalahatang kasosyo ay hindi tumatanggap ng dala, kahit na ang limitadong mga kasosyo ay tumatanggap ng kanilang proporsyonal na bahagi. Maaari ding "clawed back" si Carry kung ang underperforms ng pondo.
Halimbawa, Kung ang mga limitadong kasosyo ay umaasang isang 10% taunang pagbabalik, at ang pondo ay babalik lamang ng 7% sa loob ng isang tagal ng panahon, ang isang bahagi ng bayad na ibabayad sa pangkalahatang kasosyo ay maaaring ibalik upang masakop ang kakulangan. Ang probisyon ng clawback, kapag idinagdag sa iba pang mga panganib na isinasagawa ng pangkalahatang kasosyo, ay nangunguna sa mga tagapagtaguyod ng pribadong equity na industriya sa kanilang pagbibigay katwiran na nagdala ng interes ay hindi isang suweldo - sa halip, ito ay isang panganib na pagbabalik sa pamumuhunan na babayaran lamang batay sa nakamit na pagganap.
