Ang pagpapatakbo ng daloy ng cash ay cash na nalilikha mula sa normal na mga proseso ng operating ng isang negosyo. Ang kakayahan ng isang kumpanya na patuloy na makabuo ng positibong daloy ng cash mula sa pang-araw-araw na operasyon ng negosyo ay lubos na pinahahalagahan ng mga namumuhunan. Sa partikular, ang pagpapatakbo ng cash flow ay maaaring magbukas ng tunay na kakayahang kumita ng isang kumpanya. Ito ay isa sa mga purong hakbang ng cash na pinagkukunan at gamit.
Ang layunin ng pagguhit ng isang cash flow statement ay upang makita ang mga mapagkukunan ng cash ng isang kumpanya at paggamit ng cash sa isang tinukoy na tagal ng oras. Ang cash flow statement ay tradisyonal na itinuturing na hindi gaanong mahalaga kaysa sa pahayag ng kita at ang sheet sheet, ngunit maaari itong magamit upang maunawaan ang mga uso ng pagganap ng isang kumpanya na hindi maiintindihan sa pamamagitan ng iba pang dalawang pahayag sa pananalapi.
Habang ang pahayag ng cash flow ay itinuturing na hindi bababa sa pinakamahalaga sa tatlong mga pahayag sa pananalapi, nakita ng mga namumuhunan ang cash flow statement na ang pinaka-transparent; kaya, umaasa sila dito kaysa sa iba pang mga pahayag sa pananalapi kapag gumagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan.
Ang Pahayag ng Daloy ng Cash
Ang pagpapatakbo ng daloy ng cash, o cash flow mula sa mga operasyon (CFO), ay matatagpuan sa pahayag ng daloy ng cash, na nag-uulat ng mga pagbabago sa cash kumpara sa mga static counterparts nito: ang pahayag ng kita, balanse ng sheet, at pahayag ng equity ng shareholders '. Partikular, ang ulat ng cash flow statement na kung saan ang cash ay ginagamit at nabuo sa mga tiyak na tagal ng oras at tinutulungan ang mga static na pahayag nang magkasama.
Sa pamamagitan ng pagkuha ng netong kita sa pahayag ng kita at paggawa ng mga pagsasaayos upang maipakita ang mga pagbabago sa mga gumaganang account sa kapital sa sheet ng balanse (mga natatanggap, payable, imbentaryo), ang seksyon ng operating cash flow ay nagpapakita kung paano nabuo ang cash sa panahon. Ito ay ang proseso ng pagsasalin mula sa accrual accounting hanggang sa cash accounting na ginagawang napakahalaga ng operating cash flow statement.
Ang pahayag ng cash flow ay nahati sa tatlong kategorya: cash flow mula sa mga aktibidad ng operating, cash flow mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan at cash flow mula sa mga aktibidad sa financing. Sa ilang mga kaso, mayroon ding kategorya ng karagdagan na aktibidad. Ang mga ito ay pinaghiwalay upang ang mga analyst ay bumuo ng isang malinaw na ideya ng lahat ng mga daloy ng cash na nabuo ng iba't ibang mga aktibidad ng isang kumpanya.
- Mga aktibidad ng pagpapatakbo : naitala ang kilusan ng operating cash ng isang kumpanya, ang net kung saan nakuha kung saan nagmula ang operating cash flow (OCF). Mga aktibidad sa pamumuhunan: ang mga talaan ay nagbabago ng salapi mula sa pagbili o pagbebenta ng mga ari-arian, halaman, kagamitan, o sa pangkalahatan na pangmatagalang pamumuhunan. Mga aktibidad sa pananalapi: iniulat ang mga pagbabago sa antas ng cash mula sa pagbili ng sariling stock ng isang kumpanya o isyu ng mga bono at pagbabayad ng interes at dibisyon sa mga shareholders. Karagdagang impormasyon: talaga ang lahat na hindi nauugnay sa mga pangunahing kategorya.
Pagkasira ng mga Gawain
Ang mga aktibidad sa pagpapatakbo ay normal at pangunahing aktibidad sa loob ng isang negosyo na bumubuo ng cash inflows at outflows. Kasama nila ang:
- Kabuuang mga benta ng mga kalakal at serbisyo na nakolekta sa isang panahonMga bayad na ginawa sa mga tagapagtustos ng mga kalakal at serbisyo na ginagamit sa produksiyon na naayos sa isang panahonPayment sa mga empleyado o iba pang mga gastos na ginawa sa isang panahon
Ang daloy ng cash mula sa mga aktibidad ng operating ay hindi kasama ang pera na ginugol sa mga gastos sa kapital, cash na nakadirekta sa mga pangmatagalang pamumuhunan at anumang cash na natanggap mula sa pagbebenta ng mga pang-matagalang assets. Hindi rin kasama ang mga halagang binabayaran bilang dibidend sa mga stockholder, halaga na natanggap sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga bono at stock at pera na ginamit upang tubusin ang mga bono.
Ang mga aktibidad sa pamumuhunan ay binubuo ng mga pagbabayad na ginawa upang bumili ng mga pangmatagalang mga pag-aari, pati na rin ang cash na natanggap mula sa pagbebenta ng mga pangmatagalang assets. Ang mga halimbawa ng mga aktibidad sa pamumuhunan ay ang pagbili o pagbebenta ng isang nakapirming pag-aari o pag-aari, halaman, at kagamitan at pagbili o pagbebenta ng isang seguridad na inisyu ng isa pang nilalang.
Ang mga aktibidad sa financing ay binubuo ng mga aktibidad na magbabago sa equity o paghiram ng isang kumpanya. Ang mga halimbawa ng mga aktibidad sa pananalapi ay kinabibilangan ng pagbebenta ng mga pagbabahagi ng isang kumpanya o ang muling pagbili ng mga namamahagi nito.
Kinakalkula ang Daloy ng Cash
Upang makita ang kahalagahan ng mga pagbabago sa mga cash flow, mahalagang maunawaan kung paano kinakalkula ang daloy ng cash. Dalawang pamamaraan ang ginagamit upang makalkula ang daloy ng cash mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo : hindi direkta at direkta , na parehong gumagawa ng parehong resulta.
- Direktang Pamamaraan: Ang pamamaraang ito ay kumukuha ng data mula sa pahayag ng kita gamit ang mga resibo sa cash at cash disbursement mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo. Ang net ng dalawang halaga ay ang operating cash flow (OCF). Hindi direktang Pamamaraan: Ang pamamaraan na ito ay nagsisimula sa kita ng net at i-convert ito sa OCF sa pamamagitan ng pag-aayos para sa mga item na ginamit upang makalkula ang netong kita ngunit hindi nakakaapekto sa cash.
Pamamaraan ng Direkta ng Versus na Hindi tuwirang
Ang direktang pamamaraan ay nagdaragdag ng lahat ng mga iba't ibang uri ng mga pagbabayad ng cash at resibo, kasama ang cash na binabayaran sa mga supplier, cash resibo mula sa mga customer at cash na bayad sa suweldo. Ang mga numerong ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paggamit ng simula at pagtatapos ng mga balanse ng iba't ibang mga account sa negosyo at pagsusuri sa pagbaba ng net o pagtaas ng account.
Ang eksaktong pormula na ginamit upang makalkula ang mga daloy at pag-agos ng iba't ibang mga account ay naiiba batay sa uri ng account. Sa pinakakaraniwang ginagamit na mga formula, ang mga account na natatanggap ay ginagamit lamang para sa mga benta ng credit at ang lahat ng mga benta ay ginagawa sa kredito. Kung naganap din ang benta ng cash, ang mga resibo mula sa mga benta ng cash ay dapat ding isama upang bumuo ng isang tumpak na pigura ng daloy ng cash mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo. Dahil ang direktang pamamaraan ay hindi kasama ang netong kita, dapat din itong magbigay ng isang pagkakasundo ng netong kita sa net cash na ibinigay ng mga operasyon.
Sa kaibahan, sa ilalim ng di-tuwirang pamamaraan, ang daloy ng cash mula sa mga aktibidad ng operating ay kinakalkula sa pamamagitan ng unang pagkuha ng netong kita mula sa pahayag ng kita ng isang kumpanya. Dahil ang pahayag ng kita ng isang kumpanya ay inihanda sa isang accrual na batayan, kinikilala lamang ang kita kapag nakuha ito at hindi kung natanggap ito. Ang netong kita ay hindi isang perpektong tumpak na representasyon ng net cash flow mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo; sa gayon, kinakailangan upang ayusin ang mga kita bago ang interes at buwis (EBIT) para sa mga item na nakakaapekto sa netong kita kahit na walang aktwal na cash na natanggap o nabayaran laban sa kanila. Ang hindi tuwirang pamamaraan ay gumagawa din ng mga pagsasaayos upang magdagdag ng mga aktibidad na hindi gumagana sa likod na hindi nakakaapekto sa daloy ng operating cash ng isang kumpanya.
Ang direktang pamamaraan para sa pagkalkula ng daloy ng cash ng isang kumpanya mula sa mga aktibidad ng pagpapatakbo ay isang mas diretso na diskarte sa paglalahad nito na nagpapakita ng mga resibo at pagbabayad sa operating ng isang kumpanya, ngunit mas mahirap na maghanda dahil ang impormasyon ay mahirap tipunin. Gayunpaman, kung gumagamit ka ng direkta o hindi direktang paraan para sa pagkalkula ng cash mula sa mga operasyon, ang parehong resulta ay magagawa.
Operating Cash Daloy (OCF)
Ang OCF ay isang prized na tool sa pagsukat dahil makakatulong ito sa mga mamumuhunan na masukat kung ano ang nangyayari sa likod ng mga eksena. Para sa maraming mga namumuhunan at analyst, ang OCF ay itinuturing na cash bersyon ng netong kita, dahil nililinis nito ang pahayag ng kita ng mga di-cash na item at di-cash na paggasta (pamumura, amortization, non-cash working capital at mga pagbabago sa kasalukuyang mga assets at pananagutan).
Ang OCF ay isang mas mahalagang sukatan ng kakayahang kumita kaysa sa netong kita dahil mas kaunting pagkakataon na manipulahin ang OCF upang lumitaw nang higit o mas kaunting kita. Sa pamamagitan ng pagpasa ng mahigpit na mga patakaran at regulasyon sa kung paano labis na malikhaing ang isang kumpanya ay maaaring maging sa mga kasanayan sa accounting nito, ang malalang pagmamanipula ng kita ay madaling makita, lalo na sa paggamit ng OCF. Ito rin ay isang mahusay na proxy ng netong kita ng isang kumpanya; halimbawa, ang isang naiulat na OCF na mas mataas kaysa sa NI ay itinuturing na positibo dahil ang kita ay talagang hindi nababawas dahil sa pagbawas ng mga di-cash na item.
Sa itaas ay ang naiulat na aktibidad ng daloy ng cash para sa AT&T (T) para sa taong piskalya nito 2012 (sa milyun-milyon). Gamit ang di-tuwirang pamamaraan, ang bawat di-cash na item ay idinagdag pabalik sa kita ng net upang makagawa ng cash mula sa operasyon. Sa kasong ito, ang cash mula sa mga operasyon ay higit sa limang beses hangga't naiulat na kita ng net, na ginagawa itong isang mahalagang tool para sa mga namumuhunan sa pagtatasa ng lakas ng pananalapi ng AT & T.
Ang Bottom Line
Ang pagpapatakbo ng daloy ng cash ay isa lamang bahagi ng kwento ng daloy ng cash ng isang kumpanya, ngunit ito rin ay isa sa pinakamahalagang mga panukala ng lakas, kakayahang kumita, at pangmatagalang pananaw sa hinaharap. Ito ay nagmula sa direkta o hindi direkta at sumusukat sa daloy ng pera sa loob at labas ng isang kumpanya sa mga tiyak na panahon. Hindi tulad ng netong kita, hindi kasama ng OCF ang mga di-cash na mga item tulad ng pag-urong at pag-amortisasyon, na maaaring magkamali ng aktwal na posisyon sa pananalapi ng isang kumpanya. Ito ay isang mahusay na pag-sign kapag ang isang kumpanya ay may malakas na cash cash operating na may mas maraming cash na papasok kaysa sa paglabas. Ang mga kumpanya na may malakas na paglaki sa OCF malamang ay may mas matatag na netong kita, mas mahusay na kakayahan na magbayad at dagdagan ang mga dibidendo at mas maraming mga pagkakataon upang mapalawak at pagbagsak ng panahon sa pangkalahatang ekonomiya o kanilang industriya.
