Ano ang Isang Mapagpapalitang Seguridad?
Ang isang mapapalitan na seguridad ay isang pamumuhunan na maaaring mabago sa ibang anyo. Ang pinakakaraniwang nababalitang mga seguridad ay mga mapagbabalik na bono at mapapalitan na ginustong stock, na maaaring mapalit sa karaniwang stock. Tinutukoy ng isang mapapalitan na seguridad ang presyo kung saan maaari itong ma-convert at magbabayad ng isang panaka-nakang naayos na halaga - isang pagbabayad ng kupon para sa mapapalitan na mga bono at ginustong pagbahagi para sa mabababang ginustong pagbabahagi.
Mga Key Takeaways
- Ang isang mapapalitan na seguridad ay isang uri ng pamumuhunan na maaaring mabago sa ibang form.Kung ihambing sa mga pagpipilian sa pamumuhunan na hindi nagtatampok ng tampok na pag-convert, ang mapapalitan na mga security ay may posibilidad na magkaroon ng mas mababang payout. Ang halaga ng tampok na conversion ng isang mapapalitan na seguridad ay katulad sa halaga ng pagpipilian ng tawag sa isang stock.Ang pagganap ng mapapalitan na mga seguridad ay maaaring labis na naiimpluwensyahan ng presyo ng pinagbabatayan ng stock. Ang mga kumpanyang naglalabas ng mga security ay madalas na gumagamit ng mga tampok na tawag upang mapanatili ang ilang kontrol ng pamumuhunan.
Paano Gumagana ang isang Mapagpalit na Seguridad
Ang mga nababago na security ay karaniwang may mas mababang payout kaysa sa maihahambing na mga security na walang tampok na conversion. Ang mga namumuhunan ay handa na tanggapin ang mas mababang payout dahil sa potensyal na kita mula sa pagbabahagi sa pagpapahalaga sa karaniwang stock ng isang kumpanya sa pamamagitan ng tampok na conversion.
Ang halaga ng conversion ay katulad sa halaga ng pagpipilian ng tawag sa karaniwang stock. Ang presyo ng conversion, na kung saan ay ang preset na presyo kung saan ang seguridad ay maaaring ma-convert sa karaniwang stock, ay karaniwang nakatakda sa isang presyo na mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng stock. Kung ang presyo ng conversion ay mas malapit sa presyo ng merkado, kung gayon ito ay may mas mataas na halaga ng tawag. Ang pinagbabatayan ng seguridad ay pinahahalagahan batay sa halaga ng par at coupon rate nito. Ang dalawang halaga ay idinagdag nang magkasama para sa isang mas kumpletong larawan ng pagpapahalaga sa seguridad.
Ang presyo ng pinagbabatayan na karaniwang stock ay labis na nakakaimpluwensya sa pagganap ng isang mapapalitan na seguridad. Ang antas ng ugnayan ay nagdaragdag habang papalapit ang presyo ng stock o lumampas sa presyo ng conversion. Sa kabaligtaran, kung ang presyo ng stock ay mas mababa sa presyo ng conversion, ang seguridad ay malamang na ikalakal bilang isang tuwid na bono o ginustong bahagi, dahil ang mga prospect ng conversion ay tiningnan bilang remote.
Kapag nagpapasya kung gumawa o hindi maaaring mabago ang pamumuhunan sa seguridad, mahalagang maging pamilyar sa mga detalye na hindi lamang ang mga mapapalitan na tampok kundi pati na rin ang mga tampok na tawag.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Minsan, ang kumpanya na nagpapalabas ng mga mahalagang papel ay nais na nasa posisyon upang pilitin ang kamay ng namumuhunan. Ginagawa ito ng kumpanya sa pamamagitan ng pagdaragdag ng isang tampok na tawag na nagbibigay-daan sa ito upang matubos ang mga bono batay sa pamantayan na itinakda sa pagpapalabas. Ang isang karaniwang halimbawa ay upang gawing matawag ang mga bono sa o malapit sa presyo ng conversion. Tinatanggal ng kumpanya ang gastos sa interes habang ang mamumuhunan ay tumatanggap ng pagbabalik ng kapital o karaniwang stock na katumbas ng paunang puhunan.
Halimbawa ng isang Mapagpalitang Seguridad
Ang isang kumpanya na may kasalukuyang pangkaraniwang presyo ng stock na $ 5 bawat bahagi ay nagnanais na itaas ang ilang karagdagang kapital sa pamamagitan ng isang 10-taong alok na bono. Batay sa rating ng kredito ng kumpanya, ang rate ng interes ay nakatakda sa 8%. Tinutukoy ng kumpanya na ang rate ng interes ay maaaring mabawasan sa 6% sa pamamagitan ng pagdaragdag ng isang pagpipilian sa conversion sa $ 10 bawat bahagi. Sa isang $ 1 milyon na nagagawa na nag-aalok ng bono, ang kumpanya ay nakakatipid ng $ 20, 000 bawat taon na interes.
Ang isang $ 1 milyong namumuhunan sa nababalitang bono ay tumatanggap ng kabuuang bayad sa interes na $ 600, 000 sa halip na ang $ 800, 000 na babayaran sa isang hindi mapapalitan na bono. Gayunpaman, kung ang stock ay tumataas sa $ 12, ibabalik ng mamumuhunan ang kanilang bono sa karaniwang stock na nagkakahalaga ng $ 10, na gumagawa ng karagdagang $ 200, 000 bilang kita na kapital. Anumang pagtaas sa presyo ng stock na higit sa $ 12 na mga resulta sa karagdagang kita. Ang mamumuhunan ay may kakayahang umangkop na kumuha ng karagdagang kita batay sa pagpapahalaga sa merkado sa anumang oras sa panahon ng 10-taong haba ng bono.
