Noong unang bahagi ng Disyembre, ang pondo na ipinagpalit ng exchange-traded (ETF) na nagbahagi ng Innovation Shares ay nagsampa ng isang pahayag sa pagrehistro para sa isang bagong pondo na ipinagpalit na nakatuon sa industriya ng marihuwana. Tulad ng karaniwan para sa mga pondo ng ganitong uri, ang Mga Pagbabahagi ng Innovation ay kailangang gumawa ng mga kaayusan para sa pag-iingat ng mga stock sa pinagbabatayan ng portfolio ng pondo nito. Ano ang nagtatakda ng produktong ito bukod sa iba pang mga potensyal na ETF ng marihuwana, gayunpaman, ang katotohanan na ang bagong pondong ito ay gumamit ng isang broker-dealer sa halip na isang tagapangalaga ng bangko. Ang pagkakaiba sa pagitan ng broker-dealer at tagapag-alaga ay banayad, ngunit lumiliko na sa kaso ng mga ETF ng marihuwana, ang maliit na pagkakaiba ay maaaring magkaroon ng malaking implikasyon.
Ano ang Pagkakaiba sa pagitan ng isang Broker-Dealer at Custodian?
Inirerekomenda ng Pagbabahagi ng Innovation na gumamit ng isang broker-dealer bilang kapalit ng isang tagapag-alaga. Pagdating sa mga ETF, ang mga tagapag-alaga ay itinalagang hawakan ang mga mahalagang papel at cash. Inaalagaan nila ang halos lahat ng mga nakakatawa para sa mga pinagbabatayan na mga hawak ng pondo. Ang mga nagbebenta ng broker ay maaaring humawak ng mga stock tulad ng isang tagapag-alaga ng bangko, at libre rin sila mula sa mga batas sa pederal na pagbabangko. Sa katunayan, ang ilang mga broker-dealers na mayroon nang stock ng cannabis ang kanilang mga sarili, na nagmumungkahi na ang pamamahala sa pag-iingat ng isang holdings ng marijuana ay hindi magiging problema.
Sa kasaysayan, ang panganib sa custodial ay isang makabuluhang isyu para sa mga ETF ng marihuwana. Ang mga katanungan ng pag-iingat ay napakahalaga para sa mga ETF ng marihuwana, sa bahagi dahil maraming mga pangunahing bangko ng US ang nag-atubiling maglingkod bilang mga tagapag-alaga ng mga pondo na namuhunan sa cannabis. Kahit na ang cannabis ay ligal na ligal sa 10 estado at medikal na magagamit sa maraming iba pa, ang mga detalye ng patakaran sa legalisasyon ay nag-iiba mula sa estado patungo sa estado (upang sabihin kahit papaano hindi pa rin ilegal ang marihuwana mula sa isang pederal na pananaw). Iyon lang ang sasabihin na mahirap para sa isang potensyal na bangko ng custodian upang masuri kung ano mismo ang tungkulin na ito kapag nakikitungo sa isang pangkat ng mga kumpanya ng marijuana. Kahit na ang mga kumpanya ng cannabis ay headquarter sa Canada, kung saan tinatamasa ng marijuana ang buong legalisasyon, ang mga bangko ng US ay nanatiling responsibilidad kapag nakikipag-ugnayan sa US Department of Justice.
Ano ang Kahulugan nito sa Mga ETF ng Cannabis?
Ang tanong ng pag-iingat ay naging isang malaking para sa mga nagpalabas ng ETF na isinasaalang-alang ang mga produktong marihuwana. Sa katunayan, ang tanging ETF ng marihuwana sa US, na tinawag na ETFMG Alternatibong Harvest ETF (MJ), ay tumakbo na sa mga isyu ng pag-iingat. Naganap si MJ sa pamamagitan ng pagbabago ng isa sa mga pondo ng preexisting ng preexisting ng ETF. Ang nagpalabas ay nagpalitan lamang ng mga index, pinipigilan ang pangangailangan para sa isang bagong tagapag-alaga. Gayunpaman, ang US Bank, ang tagapag-alaga ng orihinal na pondo, ay tumugon laban sa pagbabago, pinilit ang MJ na maghanap ng isang bagong tagapag-alaga pagkatapos ng lahat.
Dapat na mabuo ang produkto ng Pagbabahagi ng Innovation, dapat bantayan ng mga mamumuhunan ang potensyal ng mga dagdag na gastos na kasangkot sa pakikilahok sa pondong ito. Maaaring mangyari ito dahil sa mga karagdagang pag-audit na hinihiling ng SEC depende sa katayuan ng broker-dealer. Kinakailangan ng SEC ang mga tagapangalaga para sa mga sasakyan ng pamumuhunan tulad ng mga ETF na magsumite sa isang taunang pag-audit ng mga ari-arian na nilalaman sa mga pondo kung hindi pa sila napapailalim sa taunang mga pag-awdit. Ang isang pribadong-traded na broker-dealer ay hindi karaniwang isasailalim sa mga pag-audit na ito, upang madagdagan ang gastos ng mga kinakailangan sa pag-awdit.
Sa kasalukuyan, ang pondo ng MJ ng ETFMG ay may isang ratio ng gastos na 0.75%. Habang ang Pagbabahagi ng Innovation ay hindi pa tukuyin ang ratio ng gastos nito, na tila ang tayahin na matalo mula sa pananaw ng gastos sa mga namumuhunan.
