Sa kabila ng nakakaranas ng isang antas ng mas mataas na pagkasumpungin mula noong Enero, ang S&P 500 Index ay pinamamahalaang upang maabot ang mga bagong high, hanggang 9.3% taon-sa-date (YTD) habang ang merkado ay nagpapatuloy sa halos 10-taong bull run. Samantala, ang isang industriya ay nakalayo na sa likuran.
Ang S&P Homebuilders Select Industry Index ay halos 10% sa 2018, at ang isang koponan ng mga bear sa Street ay nagsabing ang pinakamasama ay darating pa, tulad ng nakabalangkas sa isang kamakailang kwento ng CNBC. Ang 35-stock SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), na sumusubaybay sa index, ay bumaba ng higit sa 11% ngayong taon.
Mas mataas na Mga Presyo, Mga Antas ng Imbentaryo sa Hurt Market sa Pabahay
"Inaasahan namin na ang pagbawi sa pabahay ay mananatiling patahimik sa 2019, " isinulat ni JP Morgan analyst Michael Rehaut sa isang tala sa mga kliyente noong Biyernes. Dahil sa "mas maingat" na pananaw ng sektor ng homebuilding, ang kumpanya ng pamumuhunan ay nagpababa ng pagbabahagi ng PulteGroup Inc. (PHM) at MDC Holdings Inc. (MDC) sa timbang, habang inililipat ang Beazer Homes USA Inc. (BZH), Century Communities Inc. (CCS) at Meritage Homes Corp. (MTH) pababa mula sa labis na timbang sa neutral. Lahat ng limang mga stock na sarado na mas mababa sa pababang tala.
Ang tala ng JPM ay dumating lamang isang araw pagkatapos ng isang ulat mula sa National Association of Realtors na nagpapahiwatig na ang paglaki sa umiiral na mga benta sa bahay para sa Agosto ay dumating sa mga flat at hindi nakuha na mga pagtatantya. Habang ang mas mataas na presyo ay nakakasakit sa mga benta, ang isang labis sa mga bahay ay humantong sa pinaka imbentaryo sa merkado sa tatlong taon.
Nahahanap ng Rehaut ang isang build-up sa mga imbentaryo at pagtanggi ng kakayahang timbangin sa merkado para sa susunod na taon. Nabanggit niya ang mga pagtatantya para sa 150, 000 bagong mga trabaho bawat buwan nang average sa 2019 kumpara sa 207, 000 buwanang average na paglago ng trabaho sa ngayon sa 2018.
"Inaasahan namin na ang mga panimulang tagabuo ay magiging katamtaman sa susunod na dalawang taon, na kasama ang isang patuloy na mas malambot na rate ng paglago ng order sa 2H18 at ang mga gross margin na sumisilip sa susunod na 12 buwan, " idinagdag ng JPM analyst.
(Para sa higit pa, tingnan din: 3 Mga Tsart na Iminumungkahi na Ang Mga Homebuilder ay Nakatakdang Maging Mas Mataas. )
